白马股”突遭恶意做空天能动力以数据予以反击

来源：　　　　　时间：2016/4/29 15:49:08　　　　　

4月26日，国内最大电池制造商天能动力（下称“天能动力”，00819.HK）股价急跌近17%，这引发投资者高度关注。为避免投资者的权益遭受损失，公司当天中午紧急向港交所主动申请停牌。4月27日，天能动力发布澄清公告，并召开媒体电话会议，解释各项数据，并恢复交易。　

　　4月26日，国内最大电池制造商天能动力（下称“天能动力”，00819.HK）股价急跌近17%，这引发投资者高度关注。为避免投资者的权益遭受损失，公司当天中午紧急向港交所主动申请停牌。4月27日，天能动力发布澄清公告，并召开媒体电话会议，解释各项数据，并恢复交易。

在公告中，天能动力称留意到有媒体发表与事实不相符的文章，引起公司股价异常波动，在给予强烈谴责的同时，并已向公安部门报案以维护公司和股东的合法权益。

天能动力是一家总部在浙江长兴的民营企业，其主营业务是电动自行车、三轮车铅酸电池的生产和销售，于2007年在香港上市。过去十年，天能年复合增长为42.3%。近几年来，随着国内新能源汽车、电动车的快速发展，天能动力在微型电动汽车电池、锂电池方向也投入了巨额研发资金和人力物力，并取得了明显的收效。

天能动力公告中所称的文章题为《天能动力业绩惊喜是否“电力充足”?》，该文认为，天能动力可能存在做大应收账款和应收票据以此粉饰报表；其次，该文称经其团队调研，传统铅酸蓄电池的价格战并未结束，因此对天能动力在2015年业绩反转，净利润一跃变成6.3亿元持怀疑态度。

“这篇文章对天能发出了不切实际的、无端的指责，而且虚构一些事实。”4月28日，天能动力董事局主席张天任在接受浙江卫视记者访问时回应，称此文章仅根据少数人的判断写成，并没有实地到企业来了解情况。

针对上述质疑，天能动力负责人在电话会议中明确表示，这是有人恶意做空，文章内容与动力电池行业发展情况与公司经营情况不符，在详细给予解释的同时，公司有关负责人称已向公安部门报案，坚决捍卫集团和股东的正当权益。

针对上述文章中关于应收账款的质疑，天能动力在公告中给予明确回击。公告称，2015年度应收账款周转天数为11天，与2014年度持平，2015年度应付账款周转天数为24天，比2014年度增加五天，主要是因为议价能力提高。

而对于关于应付票据激增的质疑，天能动力财务总监王静在电话会议中给予了详细解释，2015年天能将收到的票据抵押给银行，银行再开出新的票据支付给上游供应商，公司通过原票据和新开票据的时间差增加了理财收入。此项业务使天能在2015年12月31日抵押应收票据为11.70亿元，有抵押应收票据开出的应付票据为15.88亿元。

据天能2015年财报，实现销售收入为178.04亿元人民币，利润6.28亿元。其中，收入同比增长了26.79%，净利润由2014年的-2.93亿元扭亏为盈。

天能集团公司副总裁陈敏如指出，2015年，两轮车和三轮车的销售两项加起来的收入是147.3亿，占到总销售额187亿其中的82.75%，电池平均价为87.17元，比2014年下降5.88元。但必需要指出的是，电池价格下降的同时，电池的平均销售成本也在降低，2015年比2014年下降了约10元，因此毛利率反而增加了11.48%。

陈敏如对下降约10元的具体构成给出了更精确的数字，主要来自三个方面，一是主要原材料价格下降1.87元，二是OEM采购成本下降1.55元，三是电池产能增加以及内部管理效率提升，这一部分使电池成本下降6.67元。

在主要业务快速发展的同时，天能动力也在积极拓展新业务的开发，包括开发新能源汽车锂电池、微型电动汽车的铅电池、电动三轮车铅电池，以及资源再生利用。在接受浙江卫视记者访问时，天能动力董事局主席张天任指出，调低成本终归有其尽头，企业盈利的更大的原因则在于减少传统的电动车电池份额，转向高端化锂电池业务，目前天能集团自主研发的新型锂电池单体容量超过特斯拉目前使用的同型号电池。

在电话会议中，天能动力的副总裁王志坤表示，天能动力从2004年开始成立了能源科技公司，专门用来研发生产锂电池。在过去的5年中，这一块业务的销售年复合增长率是93%。2015年比2014年同比增长了两倍。未来新能源汽车锂电池将是天能一个重要的新的利润增长点。2016年，公司还计划把锂电池业务在国内新三板上市。

到4月28日下午4：00收盘时，天能动力股已经且稳转升。

责任编辑：小七

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