作者：华融证券场外市场部 于绍鹏
2015年10月9日

　　1、太阳能光伏行业发展现状
　　在整个太阳能光伏产业链中，上游行业主要生产太阳能电池片所需要的原材料，包括太阳能多晶硅和多晶硅锭（单晶硅棒）切片；中游行业是太阳能电池片的制造和电池组件的生产；下游为太阳能系统集成。
　　自20世纪80年代以来，随着全球能源形势趋紧，各国开始重视可再生能源的发展，光伏行业已成为世界新能源领域的一大亮点并得到迅速的发展，进而使光伏产业成为20世纪80年代以后世界上增长最快的高新技术产业之一。最近10年的平均增长率为28.6%，最近5年的年平均增长率为34%。2005年已达到1800MW左右，2009年受世界金融危机的影响，太阳能光伏产品市场需求增速略有放缓，但2009年全年新增装机容量也达到7.2GW，较2008年全年增长了约20%；2014年全年装机容量28.05GW，预计2015年全年装机容量35GW，增长24%。
　　光伏产业的技术水平和自动化程度不断提高，生产规模不断扩大（2001～2005年为50～300MW/年，2006～2010年为300～3500MW/年，2011～2015年为3500MW～35GW），大企业集团参与并占主导地位，世界前十名厂商（天合光能，英利绿色能源，阿特斯太阳能，晶科能源，晶澳太阳能，夏普太阳能，昱辉阳能能源，第一太阳能，韩华新能源，sunpower公司，京瓷）其中有6家企业为中国企业，2014年生产量占世界总产量的80%，充分体现了中国光伏企业在光伏行业内的地位。
　　中国光伏产业经历了30多年历程，在世界光伏行业高速发展的推动下，正处于一种倍增的快速发展阶段。随着世界光伏市场需求持续高速增长以及中国《中华人民共和国可再生能源法》的颁布实施，中国的光伏制造和光伏应用都将呈现快速增长态势。2013年中国光伏应用市场迎来爆发，至2014年，我国多晶硅产量达到13.2万吨，同比增长57%；硅片产量达到38GW，同比增长28%；电池片产量达到33GW，同比增长32%；组件产量达到35GW，同比增长27.2%。骨干企业毛利率多数回到两位数，企业经营状况得到明显好转。产业链各个环节均有我国企业进入全球前十名，如多晶硅（4家)、硅片（8家)、电池片（5~6家)、组件（5~6家)，并且第一名均为我国企业。
　　2、太阳能光伏行业发展趋势
　　（1）太阳能光伏发电市场增长潜力巨大
　　在世界各国尤其是美、日、德等西方发达国家先后发起的大规模国家光伏发展计划和太阳能屋顶计划的刺激和推动下，世界光伏工业近年来保持着年均30%以上的高速增长，是比IT业发展还快的产业。据国际能源署（IEA）预测：2020年世界光伏发电量将占总发电量的2%，2040年将占总发电量的20%～28%。欧盟联合研究中心（JRC）预测，到2030年可再生能源在总能源结构中的比例将占到30%以上，太阳能光伏发电在世界总电力供应中将达到10%以上；2040年可再生能源在总能源结构中将占50%以上，太阳能光伏发电在世界总电力供应中将达20%以上；到21世纪末可再生能源在总能源结构中将占到80%以上，太阳能光伏发电在世界总电力供应中将达到60%以上。因此，专家预测光伏发电将在二十一世纪前半期超过核电成为最重要的基础能源之一。
　　世界光伏市场和产业在政策法规和各种措施的强力推动下呈快速发展趋势，世界各国都很重视新能源与可再生能源的开发利用，特别是对于新能源的主要代表——太阳能发电技术更是不惜投入巨资和大量人力，研究开发光伏新产品、新技术，大力发展产业化规模和水平。从国际太阳电池的发展过程可以看出其发展趋势为单晶硅、多晶硅、带状硅、薄膜材料（包括微晶硅基薄膜、化合物基薄膜及染料薄膜），光伏发电行业则向并网发电发展。
　　20 世纪太阳能科技发展和太阳能利用实践，为21世纪大规模利用太阳能奠定了坚实基础。近来，世界上一些著名分析预测研究机构、跨国公司、太阳能专家和一些国家政府纷纷预测，认为21世纪中叶即2050年前后，太阳能（含风能、生物质能）在世界能源构成中将占50%的份额，那时太阳能将成为世界可持续发展的基础能源。
　　（2）太阳能光伏行业的产业升级
　　在全球光伏组件产量增速放缓的背景下，作为光伏生产大国，中国一直在努力推进光伏产业升级，并为之提高光伏产品市场准入标准和制定了“领跑者计划”，希望能够通过对领跑者的扶持推动行业向更高技术含量升级和发展，提高发电效能。严格明确市场准入标准，可以推动光伏产业兼并整合，控制光伏产品产能过剩，尤其是部分不具备技术研发能力企业的产能过剩，并且逐步改变关键设备和核心技术上先从国外购买再复制、利用国内廉价劳动力和环境成本大量生产的“拿来主义”老路，而兼并重组也将加速中小企业的落后及无效产能加速退出，在双重动力影响下，整个光伏产业的去产能化才可获得实质性进展。
　　（3）中国将成为全球最大光伏应用市场
　　我国光伏应用市场起步较晚，与欧美发达国家相比在应用环节还存在较大差距。2013年以前，受限于国内光伏应用市场规模较小，国内绝大多数的光伏产品都依靠出口，国外的经济形势变化、行业政策调整、我国进出口政策改变以及外汇市场波动等因素都会给国内光伏制造企业乃至我国太阳能光伏行业的健康发展造成影响。因此，我国光伏行业未来将通过培育国内光伏应用市场，来缓解过度依赖海外光伏市场需求、降低行业整体运营风险、增强我国太阳能光伏行业的持续盈利能力和抵御风险的能力。
　　随着政策的支持及金融投融资环境的变好，我国未来分布式光伏发电项目将呈爆发式增长，这也是基于分布式光伏电站相较于大型地面电站，在并网便利性以及潜在市场规模具备突出优势，无论政策面还是企业面均对分布式光伏发电寄予厚望。在2015年6月，中国在提交给联合国气候变化秘书处的应对气候变化国家自主贡献文件中，正式确定了2020年和2030年行动目标：2020年非化石能源占一次能源消费比重达15%左右，2030年此数值达20%左右。这也宣告了中国光伏应用市场前景的不可限量，因为中国要达到该行动目标，2020年光伏总装机量至少要达到150GW，到2030年时，光伏总装机量需达到400GW。而截至2015年上半年，中国光伏总装机量仅为35.78GW，未来年均增长空间均需超过20GW。