中石化遭遇两融最强做空业内人士称与期指交割有关

来源：长江商报　　　　　时间：2014/2/25 9:41:14　　　　　

　　凭借“打响央企混合所有制改革第一枪”的旗号，中国石化20日收出近五年来首个涨停板。但让人深思的是，该股当天在融资融券市场却遭遇前所未有的做空。21日其股价继续大幅异动，也促使市场恐慌情绪急剧升温。业内人士认为，其中或与期指空头投机有关，实施T+0可以有效规避这种现象。　

　　凭借“打响央企混合所有制改革第一枪”的旗号，中国石化20日收出近五年来首个涨停板。但让人深思的是，该股当天在融资融券市场却遭遇前所未有的做空。21日其股价继续大幅异动，也促使市场恐慌情绪急剧升温。业内人士认为，其中或与期指空头投机有关，实施T+0可以有效规避这种现象。

　　涨停却惨遭强力做空

　　交易所发布的最新融资数据显示，20日中国石化被融资买入1960万元，但融资偿还额却高达8359万元。

　　记者对比中国石化的两融历史数据发现，尽管20日该股在二级市场实现涨停，但融资偿还、融资净卖出、融券卖出、融券净卖出等4项指标均创出历史新高。

　　与两融客一致做空对应的是，21日中国石化股价大跌3.09%，其中早盘一度深探至4.80元/股，较前一日的涨停价下跌超过7%。

　　在资深市场人士潘益兵的印象中，每次类似中石化这样的超级权重股大涨，相关券源就告急。他认为，这可能跟投资者的思维定势有关：大盘股的走势持续性较差，其股价一旦偏离均线太多，第一反应就是反向做空。

　　记者根据Wind数据进一步梳理发现，近年来中国石化的历次大涨，总会使其融券卖出/净卖出量均急剧升高。比如2012年8月28日，中国石化大涨5.83%;去年12月2日，中国石化上涨4.81%，当天融券卖出量也高达466.4万股，居历史第三位。

　　或与期指做空有关

　　值得注意的是，21日是IF1402合约交割日。而过往数据显示，在期指交割日当天或稍前的交易日，类似中国石化这样的指标股往往会在盘中出现异动。

　　潘益兵对此认为，期指市场和两融市场存在较强的互动关系，原因在于中国石油、中国石化这类个股在沪深300指数中的权重较高，一旦出现大幅异动，对该指数的影响极大。

　　另有市场人士向记者详细透露了期指空头的惯有操作手法：先在期指埋伏大量的空单，然后合力拉升中石油、中石化，诱发恐慌情绪，个股暴跌，指数跟随下跌，空单当天就可获得暴利。即使第二天两只股票大跌，也只会损失极少的一部分利润，甚至还有可能出现两头赚钱的情况。“用较小的成本就可能获得暴利，有很多参与期指市场的大户愿意这样做。”

　　过往案例来看，“两桶油”绑架指数的案例屡见不鲜，中小投资者对此也多有抱怨。如要抑制这种现象的一个比较简单的办法，是对大盘股实施T+0交易，这样不但能减小相关个股的盘中股价偏离，降低融券做空冲动，也能有效制约投机资金利用期指市场和现货市场交易制度的不等而渔利。■

责任编辑：王雅思

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推广：中石化,,,,

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