1、国务院促进健康服务业发展意见出台，开启八万亿产业盛宴 上周，国务院公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》。该意见提出到2020 年，要基本建立覆盖全生命周期的健康服务业体系，打造一批知名品牌和良性循环的健康服务产业集群，并形成一定的国际竞争力，届时健康服务业总规模达到8 万亿元以上。中国进入老龄化社会，对健康服务业的需求增加很快；社会积聚了巨大的私人财富，形成健康服务的消费能力，两方面作用下，医疗健康服务业具有巨大的发展空间。看好中医药产业发展，尤其是具有独特独家中药品种，在和西医合成药竞争中有比较优势，受政策支持力度也最大。

2、民营医院患者增幅超公立医院 上周，国家卫生计生委公布了今年1 月-8 月的全国医疗服务情况。全国医疗卫生机构总诊疗人次达46.4 亿人次，同比提高7.8%，在总诊疗人次中，公立医院为15.7亿人次，同比提高8.5%；民营医院1.7亿人次，同比提高15.8%。民营医院患者增幅超公立医院，诊疗人次出现季节性攀升。

3、三季预报集中发布，预增所占比例较大 上周共有39 家医药上市公司公布三季度业绩预告。其中，业绩预增企业26 家、预减7 家、续盈2 家、首亏1 家、扭亏3 家。在预增企业中，ST 生化净利润增长72.97%-83.52%，和佳股份净利增长40%-60%，这些公司给出的业绩增长原因多数是主营业务收入增长。在预减企业中，紫光古汉净利下降98%-100%，福安药业净利下降58.47%-66.25%，四环药业出现首亏。

4、上周行情回顾

上周，医药生物板块微跌，单周下跌0.52%。六个子行业板块中，医疗服务上涨4.03%，生物制品上涨0.35%，中药板块微涨0.01%；医疗器械板块单周下跌3.28%，跌幅最大，医药商业下跌1.24%，化学制药下跌0.73，医药生物下跌0.52。在个股中，东宝生物、复星医药、金陵药业、奇正藏药、嘉事堂涨幅居前，而紫鑫药业、宝莱特和山大华特等则位于跌幅榜前列。当前， 医药生物板块TTM 估值37.3 倍，动态估值30.53 倍，相对A 股（剔除银行股）的估值溢价率为100%。

本周投资观点

近期，医药板块在前期大幅回调后投资机会开始显现，三季报业绩全线飘红更加提振了板块反弹的士气，而从估值角度，医药板块的整体估值压力依然较大，因此我们维持原有判断，即个股分化的行情将持续。选股方面我们建议关注确定性，优选业绩增长预期突出且明确的优质个股，我们选择两条投资逻辑，一是关注基药放量的可能性，首选基药招标概念相关个股；二是中药独家品种企业，推荐中药白马股。股票池方面，推荐关注天士力、云南白药、华东医药、双鹭药业等行业龙头，近期建议关注以岭药业、海正药业、华海药业、复星医药、红日药业等个股。