今日国债期货时隔18年后再次回归，受此影响A股今日双双低开，沪指开盘一波拉升后，早盘高位窄幅震荡，截至午间收盘，沪指涨0.32%报2129.19点，成交金额612亿元；深成指跌0.26点报8285.80点，成交金额558亿元。
盘面上，上海自贸、航空航天、信托、物流等板块概念股涨幅居前，TMT、农业、电器、电力等板块跌幅居前。
分析称，国债期货的上市将对短期A股市场运行带来一定的负面影响。展望下一阶段，在经历了连续两个月的震荡反弹之后，市场将现调整压力：一是我们跟踪的一系列指标已经出现背离，表明投资者的分歧逐渐加大，A股市场的波动也将随之加剧；二是近期市场的题材轮动及板块轮动明显加快，场内资金短线投机的心态加重，表明市场不确定性增强，这往往意味着阶段性行情进入了尾声。
目前的股价表现肯定在一定程度上反映了经济企稳的预期，而随着下周8月中国经济数据的预期兑现，A股市场调整的压力将开始加大。
一是一些先行或同步指标开始出现背离。通常情况下这意味着市场的分歧将有所加大，并导致股指震荡的加剧。新兴市场指数、美元指数、螺纹钢期货价格、交易账户占比及证券交易结算资金余额等指标都出现了不利于下一阶段A股市场走强的情况。比如，最近证券交易结算资金余额已经连续四周净流出，场内资金出现了获利兑现的现象，与今年2月中旬上证综指见顶时期的表现非常类似。
二是题材轮动与板块轮动明显加快。从题材轮动来看，自贸区、土改概念与创业板之间的跷跷板效应延续，体现出市场存量资金腾挪的特征；从板块轮动来看，在银行、地产出现日间异动之后，钢铁、工程机械等行业也出现脉冲式走强，投机资金仍在努力寻找最后的价格洼地。综合来看，题材轮动及板块轮动的加快，往往意味着市场心态渐趋谨慎，也意味着阶段性行情进入了尾声。
机构看市：
国债期货对市场的影响
民生证券：国债期货推出主要目的在于配合利率市场化推进，国外经验显示，国债期货一般是利率完全市场化的前奏，这将使整体市场的利率敏感性进一步增强。国债期货对股票市场的冲击主要通过资金分流，尤其是在国债期货推出的初期。但实际上，这种冲击十分有限。主要原因在于国债期货和股票市场的较大差别：属性上，国债期货主要吸引低风险偏好的投资者；门槛上，国债期货门槛较高。从国外实证经验来看，也验证了这一点。
博众投资：从消息面来看，国债期货于今日挂牌以及美国重要经济数据公布将直接影响QE政策，令市场较为忧虑，导致上攻动能明显不足。从前者来看，国债期货在市场参与者及运行方式上，均与股票市场存在较大差异，所以对市场资金分流有限，并且随着该消息的落地，有利空出尽的预期。从QE政策来讲，当下国内经济出现好转，政策红利不断释放，已缓解QE大幅缩减的利空因素。
金证顾问（微博) ：今日是国债期货在时隔18年后重新上市交易的首个交易日，对于国债期货上市的影响，市场分析较多的就是国债期货的推出将分流A股市场目前仅有的存量资金，从而进一步造成市场流动性偏紧的负面影响。不仅如此，市场有众多投资者对于国债期货还相当陌生，不知道将会给市场带来怎么样的影响，从而产生更多的观望情绪，或将给A股走势带来一定的压力。
华讯投资：证监会市场部副主任王娴日前在“2013金融街论坛”上表示，全国股转系统扩大试点工作各项准备工作目前正在进行当中，扩大试点的具体方案将很快出台，届时全国范围内符合条件的企业都可以申请到全国股转系统挂牌交易。这将从A股市场中分流资金。
向下空间有限
博众投资：受国债期货今日正式上市交易的消息影响，大盘昨日在低位窄幅震荡整理，量能同比萎缩，盘面热点仍然持续，市场短线明显抗跌，向下空间不大，操作上，仍以轻指数重个股的策略为主。
海通证券：沪深两市主板上行有一定的压力，从技术面来看，沪指半年线在2150点至2160点附近，市场再次向上拓展的空间有限。周五市场面临一定的不确定因素，而从资金面来看，也不支持市场出现持续的上攻格局，因此建议投资者应该规避，以防出现较大的调整。
大摩投资（微博) ：从指数形态来看，沪指连续两个交易日稳定在2100点整数关口之上，并一直在2115点至2135点的窄幅区间中震荡整理，KDJ指标进入超买区，上方面临年线与半年线的强压力位，显示大盘短期有一定的调整压力，而且今日国债期货上市交易，周末还有美国非农数据发布，短期市场还是有一定的回调风险。操作上建议投资者还是要保持一份谨慎为宜。
华讯投资：MACD指标红柱有所萎缩，显示多头上涨动能有所衰竭。KDJ指标进入超买区，并有向下运行征兆，显示短期有一定的调整压力。上证指数强压力位在2130点附近，2130点至2150点一线为前期套牢盘密集区，此处压力较大，判断目前市场仍处于反弹受阻阶段。
重庆东金：从技术指标看，MACD指标走平，反弹趋势没有得到加强；KDJ指标走平，超买持续；布林线走平，向上动力似乎不足。
挖掘新兴行业成长股
广发证券：市场在前一段主题投资热潮过后，再度回归到新兴行业板块。昨日盘中以新兴行业为代表的创业板在其他板块指数裹足不前之际，再创新高。建议继续挖掘新兴行业中的绩优成长股。
民生证券：9月份，行业轮动的博弈很可能达到白热化。从短期来看，周期股占优而成长股承压，但市场预期与偏好的转变存在着太大的不确定性。由此建议平衡防御，依照库存、业绩和政策三条线，以消费打底，周期、成长着色。首先，消费类板块推荐汽车、农林牧渔、商贸零售等；其次，周期类板块推荐交运、建材、电力设备、银行等；最后，成长板块推荐通信、计算机等。
午后预测：
图锐：干扰平稳的两块巨石已完全落地
暂时告别“软脚”困扰之后，周五市场再次面临传说中的“时间窗口”。在分化的作用下，昨天市场运行并非全面向空军“靠拢投降”，创业板甚至还中阳创了新高，可以说局部缓解了软脚的忧虑，但毕竟深成指已经“两连阴”，如果周末不能好好收官，把连阳局面搞成了三只乌鸦闹枝头，那对信心的影响可就不太好玩了。根据笔者对盘前舆论的总结，大多数人对周五走势的看法依然是“疑云重重”，认定大盘会经受住相当的考验，不过实际走势却丝毫没有那么可怕——无非就只是沿着昨收盘的第二次窄幅震荡而已，沪指更是借着这样的震荡再创波段新高。从大盘表现来看，干扰指数平稳运行的两块大石头在今天已经完全落地：
第一是“国债期货”上市交易后一切风平浪静。把国债期货渲染成随时可能让大盘终结坚挺，掉头向下甚至是极熊再现的洪水猛兽，也算是某些股评人士“煽风点火”的一大功劳了。按照他们的说法：眼下国债期货登陆资本市场不可以来说至少不是利好，因为资本市场每每增加一款可操作的品种都是对股市的直接伤害，原本有气无力的股指就看不到春天的影子，此时的增加任何市场品种对于股市来说都是负能量。但我们要知道，建立多层次交易系统的市场是我国金融体系迈向成熟，尤其是提高风险管理水平，促进创新发展的重要标志，难道把所有的品种都集中在某一个“板”上，这样就叫做正能量？北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越就表示：2010年沪深300股指期货推出前期，市场十分担心会给股市资金面带来冲击，同样的担心再次出现在国债期货面前。从沪深300股指期货的实际运行来看，上市交易三年多的时间，市场存量保证金规模仅130亿元左右，相比于股市庞大的资金量来讲，这部分资金显然不会对股市的走势产生实质性影响。事实上，股市的涨跌变化是由股市自身规律和中国经济状况决定的，股市的下跌并不是股指期货惹得祸。暑期关注：可买涨买跌，不受大盘影响，资金放大10倍的最新获利方式！——点击免费查看。
而笔者也反复强调，把股指期货作为A股近年来持续弱势的主因，要么就是基本功不到位，本末倒置，混淆视听，要么就是别有用心或者故意钻牛角尖，否则最近一段时间外围波动剧烈，A股不是抗跌许久了么？为何不赶快做空以牟取利益？很多时段其实都可以拿来反驳，笔者只是随手举一个例子，而一般认定“期指为A股下跌元凶”的人士大多会忽略对自己不利的事实，而疯狂渲染对自己有利的论据。正如潘益兵先生所说：（国债期货）这种公开消息事实上市场前面已经有了消化，理论上讲对市场有利空影响，多少会分流资金，但真正的影响只能是：跌了，是它的缘故；没跌，就是影响有限或者已经消化。对于投资者来说，对国债期货关心的越多，只能增加你对市场不确定乃至悲观的预判，故不如不去想它。事实上早盘在略低开之后，股指就出现了直线上冲，随后沪指维持重心震荡，深指略微有所回落（因万科，华侨城等本地股表现低迷），如果把每一类低迷个股都归纳为“国债期货”的影响，那市场除了2008年9月19日这样的盛景之外总是有涨有跌，每次跌都是国债期货造成，这种言论跟消化道末端排出的某种气体又有何分别？正应了“世间本无事，庸人自扰之”的老话。
第二，除了国债期货这样显性但实际分流不大的“资金抽血”，还有一些隐性但效果更强的抽血事实存在，但早盘大盘并未受到影响。如数据显示，因7天、14天逆回购双双缩量，本周央行公开市场操作将净回笼资金370亿元，是6月以来首现单周净回笼。但实际上，虽然央行公开市场再现净回笼，对市场资金面却没有产生太大的影响。周四银行间质押式回购利率保持下行态势，隔夜利率跌破3%至2.89%，7天利率续降约2基点至3.47%，可见资金面相对宽裕，流动性需求减弱（注意只是“相对而言”）。另外平安银行也公告称：拟筹划非公开发行股票方案，公司股票将于今天起停牌一天。回顾历史来看，2011年，平安银行曾推出过200亿元的非公开发行方案，并先后获得董事会和股东大会通过，但随后两年，由于市场不景气，该方案一直未能实施。公开资料显示，该方案已于今年9月1日到期，本次重启融资即为更新之前的“非公开发行”操作。这也是继招行配股之后银行再度向资本市场“伸手要钱”。
吴西草木：中级调整随时展开
今日早盘两市略为低开后高位强势窄幅震荡，成交量与昨日早盘相比略有萎缩，创业板指、中小板指、沪综指微涨，深成指微跌，两市资金净流出27亿左右，个股涨跌比例1:1.1左右。非ST个股涨停25只，跌停0只，ST个股涨停1只，跌停1只。上海自贸区、文化传媒、仓储物流等板块领涨，多晶硅、环保、家电等板块下跌。沪综指上周一收复2092之后连续2周横盘震荡，短线看只要不有效跌破2092则暂时无虞，在市场没有完全站稳2092之前，不宜认为市场将中级反弹。需要注意的是上周一之后的9个交易日，主力资金仅仅在本周二略有小幅流入，其余8天都是大幅净流出，最高的一天净流出接近100亿，本周二中阳线之后昨日和今日早盘持续大幅流出约90亿，显示市场调整压力越来越大。操作上以严防跳水为主。按理说，高层经济政策频频吹暖风，经济数据也有好转趋势，主力资金不应该如此不管不顾的持续净流出，那么，既然如此，一定是存在问题的，因此需要加倍小心。
早盘缩量高位震荡，暂时属于强势整理。截至到中午收盘，沪指报收于2129点，微涨0.32%；深证成指报收于8285点，微跌0.00%。从盘面上看，个股活跃度保持较好水平，涨停板个股在20只以上。预计午盘指数震荡回落，沪综指继续站稳2092则暂时无虞。操作上可以逢高适当减仓或者多看少动。沪综指午盘支撑位2115、2100，阻力位2130、2145。跳水随时可能到来，乱花渐欲迷人眼，耐心方为上上策。
占豪(微博)：市场按部就班
股市点评早盘，两市走势都没什么太大悬念，两市股指基本平开，之后维持窄幅震荡格局，沪市小涨，量能与昨天基本持平，沪指创反弹以来新高（排除掉8月16日异常走势）。这种走势充分说明大盘当前的市场状态，即我们之前的判断：一则多头占据优势；二则大盘在2120点至2150点有密集交易区，市场需要小步慢走地消化套牢盘。大盘现在技术上有两个变化：一个是上方半年线和年线死叉，在2150点上方给股指构成了技术压力；另一方面，是60日线下行趋势开始走平，下周60日线有望转升。如此一来，大盘在2150点上方面临的技术压力将更大，若要寻求突破必须有更大的量能支撑。再向上，2200点附近的下行缺口是未来验证大盘能否有更大级别反弹的关键位置，那个位置更需要量能的支撑才可能有变化。如此一来，我们看到，未来后市若想大的突破，量能的支撑是必须的，这一点投资者要非常明白，而且从现在开始越往上越是如此。
板块方面，金融地产板块继续徘徊震荡，没有大的变化，大势看起来也四平八稳，没有大的变化。但是这不妨碍热点炒作。上海自贸区概念在传言自贸区内人民币可自由兑换的今天再次被热炒，相关概念股大涨。同时，在中国经济结构改革的预期下，运输物流行业股票涨势较猛，其他如汽车板块也较为活跃。在市场整体系统性风险不大的情况下，个股的表现一般都是以自己的节奏走，概念一般也是跟着政策走，这是我们近期一直强调个股和概念的根本原因。另外，诸如新疆、西藏、城市基础建设等股票未来也值得关注。其他如航天军工、高端制造等新经济，电子信息技术股一直是近期热点再次说明市场的关注方向。
操作上，在当前大势下，总体策略依然不变，以个股技术面为主进行短线操作。关于是否转为中长线，则要看大盘到2200点附近的市场状态。在当前行情下，局部个股会有短线的拉升、回落，那么注意拉升后放量滞涨时的高抛机会，而跌下来只要不是涨幅巨大的下行，后市就还有机会，可以再买回来。
展锋：突破9号线，站稳与否很关键
前市大盘走势较为纠结，国债期货重启似乎对市场影响有限，指数开盘后一度维持9号江恩线上运行，而后回补掉当日上跳缺口后展开小幅上扬，航天军工、港口、多元金融板块资金净流入居前，与专用设备、家电、传媒板块资金净流出额基本抵消，显示当前市场依旧缺乏有号召力的龙头板块。纯技术角度看，前市大盘15分钟牛熊线已经追至2110点附近，随着该线后市的进一步走高，对多方的考验也渐行渐近，如果还不启动有号召力的板块摆脱15分钟牛熊线的纠缠，恐怕接下来的市场会有向下击穿15分钟牛熊线的可能。此外，现在大盘的60分钟淘金线开始有所调头，如果午后60分钟大盘顶底线也可以顺势天线上拉红的话，将对多方展开攻击非常有效！
从周五大盘前市的运行情况看，上证指数5分钟生命线收于2105点附近，15分钟牛熊线收于2110点，前市收盘指数收在15分钟牛熊线、5分钟生命线之上，标志着多头目前仍暂时占据着市场的上风，只要5分钟生命线、15分钟牛熊线不被有效跌破，个股大面积的操作获利良机就依然存在。
此外，15分钟大盘顶底线目前数值是59.14，前市该指标收盘处于人线上翻红上行的状态，午后如果可以继续向上拉起的话，将对分时大盘产生积极的助涨作用；反之则意味着分时大盘将在接下来进一步承压。60分钟大盘顶底线目前数值是84.89，目前指标处于天线上翻绿钝化欲翻红的状态，如果午后可以如期拉红上行，小时级别大盘应该还有机会再度续升。
另外，从大盘淘金线指标运行情况看，日线淘金线前市运行103.72附近，目前淘金线与趋势线处于金叉上行格局，淘金线在大顶线上有回勾迹象，这对大盘的压力不言而喻。从60分钟大盘淘金线看，该线前市运行50.17附近，前市淘金线与趋势线处于死叉状态，虽然淘金线已经有了调头上行的姿态，但如果不能与趋势线顺利金叉，将对小时级别大盘有一定的负面影响。压力位2146、2163，支撑位2125、2105。
显然，非公开“定增”比配股对市场的影响要轻很多，但即使是定增很多人依然“谈增色变”，认定银行股又会被此消息所拖累，那事实呢？早盘内地银行股的收盘幅度是+0.02%——几乎没跌也没涨，就是两个字“平稳”，不仅稳而且“稳中有升”，如周三一样再度用上影线冲击了年线区域，忽略了KDJ的高位钝化现象。简单地说，如果没人特意提及的话，估计不关注盘前个股信息者都完全可以“不知道平安银行停牌定增”的内容呢！说得更绝一点，假设两耳不闻窗外事，根本不知道今天有“国债期货上市”这样的大事件，我看交易起来也未必会受到丝毫影响，该怎样还是怎样。
至此，盘前被认定是来势汹汹的“两大抽血效应”最终都被大盘平稳化解，可见就算认定以上消息皆是利空，也完全可以不用以“利空来袭”来理解，相反应理解为“利空出尽”，“巨石落地”。比方说抽血会被认为影响大盘的流动性，成交金额和活跃度，但前面已经说了，当前利率在下跌，市场“不是太差钱”，高层有意安排在这个资金相对充裕的时刻启动国债期货，可见其良苦用心，我们甚至更可以认为是因为要“国债期货上市”而主动把流动性“变得充裕起来”了呢！成交金额方面，早盘沪深两市维持6字头和5字头，全天破千亿依然没太大问题，这明显要比一个月前强很多，我实在看不出巨石能对其造成什么打击，至于活跃度方面，“自贸区”加上引申的土地流转概念卷土重来，部分科网传媒也不落人后，而下跌5%以上个股又只有6家就是最好的证明。既然大盘都能够战胜不确定因素，安心地走出“强于预期”的盘升（沪）或至少平台坚守（深）的走势，那我们有必要自己吓自己，被心理压力闹到不可开交吗？记住笔者昨天所说的“忧虑已被强势特征化解”，只要三大强势特征不倒，则抓个股依然大有可为。