双汇欲购世界最大猪肉生产商传正大JBS参与争购

来源：成都商报电子版　　　　　时间：2013/5/31 11:07:45　　　　　

　　在“瘦肉精事件”爆发后，双汇一度遭遇信任危机，其生猪大部分收自散户的模式也受到质疑，而拟收购的史密斯菲尔德食品公司则有着巨大的养殖和屠宰规模，一旦该品牌进入双汇旗下，将对中国肉类市场格局产生不小的影响。　

　　在“瘦肉精事件”爆发后，双汇一度遭遇信任危机，其生猪大部分收自散户的模式也受到质疑，而拟收购的史密斯菲尔德食品公司则有着巨大的养殖和屠宰规模，一旦该品牌进入双汇旗下，将对中国肉类市场格局产生不小的影响。

　　中国最大的肉类加工企业双汇发展[-3.52% 资金研报]的控股股东双汇国际控股有限公司（以下简称双汇国际）29日发布公告，拟以71亿美元（约合人民币437亿元）的价格收购世界最大猪肉生产商———美国史密斯菲尔德食品公司。

　　消息一出，双汇发展昨日盘中一度冲击涨停，截至收盘，该股报42.86元，涨8.73%。

　　尽管目前资本市场的表现喜人，但两家肉类生产巨头的结合尚有出现变数的可能。据彭博社报道，泰国正大集团名下的正大食品以及巴西肉类制品巨头JBS集团有可能参与此次竞购。根据史密斯菲尔德与双汇国际之间的协议，前者还有30天时间可以继续与正大食品以及JBS集团进行谈判。

　　有行业专家坦言，史密斯菲尔德目前的确还有选择的空间，不过正大食品、JBS必须提供非常有竞争力的价格和条件，但这种可能性目前并不高。

　　交易尚需美方监管层批准

　　根据双汇国际和史密斯菲尔德前日联合发布的公告：双方已达成最终并购协议，双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份，价值约为71亿美元，并承担后者的净债务。

　　根据协议，双汇国际将按照每股34美元的价格收购，这相比史密斯菲尔德公告前最后一个交易日（5月28日）的收盘价25.97美元溢价约31%。

　　史密斯菲尔德成立于1936年，目前是全球最大的养殖及猪肉生产企业，在全球12个国家开展业务。i美股分析师李莹认为，按照目前公布的收购价格来看，这次交易并不算贵。在史密斯菲尔德去年131亿美元的营收中，贡献最大的是猪肉销售和生猪生产，这两块业务与双汇的重合程度比较高。

　　据了解，此项交易已获得双方董事会一致批准，但尚需获史密斯菲尔德股东批准，此外还要接受美国外国投资委员会的审批。在获得监管批准并满足例行成交条件后，预计交易将于今年下半年完成。

　　有分析称，这项交易将使美国生产的猪肉更多地出口到中国，这一因素将有助于交易通过美国外国投资委员会的审批。

　　并购背后的“食品安全牌”

　　卓创资讯分析师姬光欣表示，此次对史密斯菲尔德的收购，一方面体现了双汇“走出去”，扩大海外的业务，同时也是借此提升品牌在全球的知名度。

　　不过在李莹看来，此前并没有太多海外拓展经验的双汇，这次收购更多是针对国内市场。东方艾格畜牧饲料行业分析师王晓悦告诉《每日经济新闻》记者，史密斯菲尔德有很多优势经验可供双汇借鉴。

　　“史密斯菲尔德作为一体化企业，在上游种猪这块也有一定的资源。而双汇因‘瘦肉精事件’饱受诟病，主要原因就是自己养殖生猪的比例太小，大部分收自散户，才会出现食品安全质量控制方面的不足地方。”王晓悦解释说。

　　对于拿下史密斯菲尔德之后的规划，双汇国际主席万隆已经做好了打算。“双方在并购后能够通过从美国进口高质量的肉产品来满足中国市场上不断攀升的需求，还能继续服务于美国和全球市场。

　　数据显示，史密斯菲尔德食品每年养猪约1500万头猪，一年屠宰2700万头，除了满足美国国内的需求，还大批量向中国等市场出口猪肉。相比之下，双汇发展在生猪屠宰方面要薄弱得多。年报显示，双汇发展2012年共屠宰生猪1141.86万头，在国内市场占有率约为2%。

　　近年来，中国消费者对食品安全的担忧日益加深，双汇、雨润等国内肉制品大品牌也未能幸免。在重建信任艰苦而漫长的过程中，双汇这次似乎找到了捷径。王晓悦表示，国际品牌在食品安全管理上有明显的技术优势，预计国内企业消化吸收其管理经验，有助于解决困扰中国猪肉行业的质量控制问题。

　　有业内人士认为，史密斯菲尔德的这些品牌进入双汇旗下后，对于早已铺设好渠道的双汇而言，这种多品牌战略一旦在市场上推动，将对中国肉类市场格局产生不小的影响。

　　正大、JBS有意“虎口夺食”

　　双汇国际方面表示，交易的融资将由双汇、史密斯菲尔德现有债务的延期付款、摩根士丹利高级基金公司以及银行财团提供。而《华尔街日报》引述知情人士的话透露，摩根士丹利将为双汇收购史密斯菲尔德提供30亿美元融资。

　　尽管前景诱人，但双汇国际能否顺利拿下史密斯菲尔德，目前还存在不小的变数。

　　彭博社引述知情人士说法报道称，泰国正大集团名下的正大食品，以及巴西肉类制品巨头JBS集团，都准备提出各自的收购报价，史密斯菲尔德也被允许回应这两家企业可能提出的竞购报价。

　　该消息称，根据史密斯菲尔德与双汇国际之间的协议，前者还有30天时间可以继续与正大食品以及JBS集团进行谈判。虽然史密斯菲尔德不可以主动寻求更高的报价，但是协议也允许它对高于双汇国际的报价的主动竞标作出回应。

　　对于这一情况，i美股分析师李莹告诉《每日经济新闻》记者，由于双方在交易过程中，没有必要对每一个过程都进行披露，所以史密斯菲尔德在有潜在选择的情况下，公司管理层需要考虑毁约的问题。

　　而且，史密斯菲尔德与双汇国际的“分手费”只是7500万美元，远远小于通常情况下这种规模交易的补偿费用。但如果与正大食品、JBS或其他竞购方达成协议的时间是在30天之后，“分手费”将会飙升至1.75亿美元。

　　在李莹看来，史密斯菲尔德之所以选择双汇国际，更多是看中双汇对其承诺不干涉经营管理等条款。正大、JBS想要成功，必须提供更有竞争力的价格和条件，目前看来，“横刀夺爱”的可能性并不大。

　　昨日双汇国际也回应称，收购后，“我们将保持史密斯菲尔德现有的经营”，“我们承诺保持史密斯菲尔德的管理层、员工、品牌、运营和总部不变”。

责任编辑：冰心

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