威斯卡特:临时亏损不改竞争优势与发展前景

来源：中国企业新闻网　　　　　时间：2013/4/12 18:20:12　　　　　

　　4月10日，ST天龙公告非公开定增预案，募集10亿资金收购绵阳好圣、绵阳宇兴与汽车零部件制造业务相关的资产，以及威斯卡特的100%股权。其中，威斯卡特曾经作为加拿大多伦多证券交易所的上市公司，受到了广泛的关注。　

　　4月10日，ST天龙公告非公开定增预案，募集10亿资金收购绵阳好圣、绵阳宇兴与汽车零部件制造业务相关的资产，以及威斯卡特的100%股权。其中，威斯卡特曾经作为加拿大多伦多证券交易所的上市公司，受到了广泛的关注。

　　威斯卡特是全球汽车部件供应商，主要业务为与汽车发动机相关的高品质排气系统部件的设计、制造、铸造、加工和组装，产品包括排气歧管、涡轮增压器壳体和整体式涡轮排气歧管，以及轿车和轻型货车市场的其他各类组件。

　　金融危机的冲击逐渐消退

　　从过去的经济业绩来看，威斯卡特是一家经营策略稳健的企业。2009年，受金融危机影响全球经济衰退，汽车行业遭受了自大萧条以来最严重的冲击，北美三大汽车巨头一度陷入了破产的窘境，许多一级、二级供应商相继申请破产保护，汽车产量和销量大幅下滑。受此影响，威斯卡特在北美地区的销售额下降了近40%，在欧洲地区的销售额下降了20%以上。此后，随着经济的逐渐复苏，情况渐渐好转。

　　针对整个行业的变化，威斯卡特也同时做出战略调整，一方面加大了客户开发力度，来自北美三大汽车厂商的收入占威斯卡特总收入的比例由2008年的68.64%下降到2012年的48.52%；另一方面，增加了新产品的开发力度，技术含量和附加值更高的涡轮增压器壳体和整体式涡轮排气歧管的收入占总收入的比例由2008年的10.64%增加到2012年的14.25%，此外，以不锈钢等为材料的高端排气歧管占公司收入的比例也不断提高。由于加大了新产品的开发力度，相应的试制费用、培训费用等有较大幅度增长，导致威斯卡特近几年的营业成本上升较快，其经营业绩受到影响。

　　而在2012年，威斯卡特的亏损主要是因为非经营性项目产生的损失较高。2012年威斯卡特对wingham的工厂计提了975万加元的资产减值损失。此外，2012年计提了302万加元的递延股票单位(DSU)、受限股票单位(RSU)和股票增值权(SAR)的估计调整费用，以及因香港泰信收购事宜而聘请相关中介机构而产生了114万加元的中介咨询费用。香港泰信收购威斯卡特后，前述递延股票单位(DSU)、受限股票单位(RSU)和股票增值权(SAR)已注销，相关的估计调整费用以及中介咨询费用未来将不再产生。扣除前述项目以及其他非经营性项目产生的损益，威斯卡特2012年经营性项目产生的净亏损为56.9万加元。

　　客户囊括众多汽车零部件巨头

　　临时的亏损，并没改变威斯卡特的竞争优势及其发展前景。

　　威斯卡特排气歧管、涡轮增压器外壳和涡轮增压歧管的铸造和机加工技术世界领先，拥有全球先进的技术研发中心，长期致力于材料研究和工艺改进，紧跟客户需求进行定制研发和设计。威斯卡特在北美、欧洲和亚洲全球三大汽车板块均设有生产基地，为全球众多原始设备制造商(OEM)和一级主要零部件供应商提供服务，业务遍及北美、欧洲、亚洲、非洲、南美和澳大利亚，主要客户包括通用、福特、宝马、克莱斯勒、大众、三菱等汽车公司以及三菱重工、BorgWarner、IHI、Honeywell等汽车零部件巨头。

　　目前，威斯卡特的总部和技术研发中心设在加拿大安大略省，运营区域主要分布在北美、欧洲和亚洲，在相应运营区域均设有工厂负责生产，同时在美国、德国、法国、英国、日本设立了销售公司、在中国上海设立了中国工厂的销售分公司，负责相应片区的销售和客户支持工作。

　　全球领先的铸造排气歧管供应商

　　2001年威斯卡特开始开展欧洲业务，2007年欧洲市场的销售额已占威斯卡特全球销售额的27%，而这一比例在2011年增长至33%。2006年在中国武汉设立工厂，拓展亚洲业务，2011年亚洲市场的销售额已占威斯卡特全球销售额的19%。作为全球领先的铸造排气歧管供应商，威斯卡特在铸造排气歧管领域具有较高的市场地位。2011年，威斯卡特在北美、欧洲、亚洲的排气歧管市场的份额分别约为29%、12%和2%。

　　威斯卡特在加拿大、美国、匈牙利和中国均设有生产基地，并在德国、英国、法国和日本设有销售和设计中心，是唯一在北美、欧洲、亚洲三大主要汽车区域均有制造加工能力的铸造排气系统部件生产商。威斯卡特通过在各个业务板块的分支机构与客户保持近距离接触，快速响应并提供专业化服务，同时通过全球化的布局优化资源调配，有效地在全球范围内开展业务。

　　发挥多重协同效应资产整合后前景美好

　　综上所述，由于客观原因，ST天龙本次拟收购资产的历史业绩不佳，但随着威斯卡特的产品及客户结构不断优化调整，绵阳好圣一期项目客户开拓不断取得进展，绵阳宇兴机器设备增加、生产能力提升，以及威斯卡特与绵阳好圣、绵阳宇兴充分整合，发挥好市场协同、生产协同、研发协同、管理协同等多重效应。双方资产的盈利能力预计将逐年提高。

　　绵阳好圣、绵阳宇兴借鉴威斯卡特先进的技术和管理经验，将威斯卡特中国业务发展壮大，并借用其销售渠道打入跨国公司配套体系，实现曲线进军北美市场。

　　借由威斯卡特打入通用、大众、宝马等OEM体系，至少可以帮助绵阳好圣、绵阳宇兴缩短好几年的市场开拓时间，对一个刚刚起步的零部件制造企业而言，这十分难得。除了加快在亚太市场的发展，绵阳好圣、绵阳宇兴另一个目标是通过威斯卡特在欧美市场的影响力进入发达国家市场。为了避免欧美双反政策，绵阳好圣、绵阳宇兴可以把自己粗加工的产品直接出口，贴威斯卡特生产的标签。

　　也正是基于双方资产整合后的良好前景，绵阳好圣、绵阳宇兴及其实际控制人董平家族分别向上市公司作出承诺：本次拟收购资产2013年度、2014年度、2015年度每年能够实现的经审计扣除非经常性损益后的净利润将分别不低于2000万元、5000万元和10000万元。

　　若每期实际扣除非经常性损益后的净利润数未达到上述的净利润承诺数，绵阳好圣、绵阳宇兴及其实际控制人董平家族承诺将按承诺净利润数与实际盈利之间的差额对上市公司以现金进行补偿。

责任编辑：文瑛

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