戴尔私有化的新一轮豪赌：扫清障碍难避挑战

来源：新浪科技　　　　　时间：2013/2/7 9:50:56　　　　　

　　通过将戴尔公司私有化，迈克尔·戴尔(Michael Dell)揭开了个人历史的全新一页。他已从科技行业的坏小子成长为经验丰富的老手。244亿美元的私有化交易是他最新的一次豪赌，旨在扫清公司前进道路上的一切障碍，顺利改造为企业IT巨头——不过，也有一些分析师强调，私有化并不可能让戴尔避开市场挑战。　

　　通过将戴尔公司私有化，迈克尔·戴尔(Michael Dell)揭开了个人历史的全新一页。他已从科技行业的坏小子成长为经验丰富的老手。244亿美元的私有化交易是他最新的一次豪赌，旨在扫清公司前进道路上的一切障碍，顺利改造为企业IT巨头——不过，也有一些分析师强调，私有化并不可能让戴尔避开市场挑战。

　　戴尔创始人为什么要让自己的公司私有化？“一是为了名誉，二是为了贪婪。”Discern分析师辛迪·萧(Cindy Shaw)在研究报告中写道，“我们相信，迈克尔·戴尔又一次燃起了渴望。就像三十年前渴望成功和财富一样，2013年，他又渴望重整自己的公司和个人的资产负债表。”

　　迈克尔·戴尔曾经有一段冒犯苹果创始人史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)的著名言论。1997年，他公开宣称，如果自己是乔布斯，就会“让（苹果）公司关张，把钱退还给股东”。而在十年前，他曾经高调宣称SUN已经没有前途了。

　　当然，他误判了乔布斯的苹果；但是对于SUN，他的看法是正确的，尽管该公司CEO斯科特·麦克尼利(Scott McNealy)嘴上不肯示弱，曾经奚落戴尔是“世界上最大的零部件批发商”。

　　麦克尼利的攻击目标是戴尔的业务模式。这种模式是迈克尔·戴尔不到二十岁时创立的，他在德州大学的宿舍中组装和销售PC。正是凭借这种模式，他撼动了科技行业，并与惠普和IBM等历史更久、规模更大的对手竞争。

　　迈克尔·戴尔的职业生涯正是从跨过中间商，向消费者直接销售PC开始的。他的公司几乎没有库存，研发开支微不足道，主要依靠其两大合作伙伴英特尔和微软的创新。到2000年，戴尔甚至将惠普抛在身后，成为名副其实的PC之王。惠普后来吞下了康柏，但在很长时间内还是无法追上戴尔。

　　戴尔的竞争对手将其贬称为“科技行业的沃尔玛”，认为他们只是没有技术含量的装配工，只是他人创新的二道贩子。但是，戴尔的直销模式非常成功。因此，迈克尔·戴尔决定到服务器市场上再赌一回。这次努力再获成功，戴尔成为服务器巨头，击败了曾经拥有统治地位的SUN。随后，他又将枪口瞄准了新的市场，如手持设备、网络设备和打印机等。

　　大约十年前，迈克尔·戴尔的声望如日中天。但是市场渐渐发生了变化，PC失去了前进的动力。消费者开始转向新的设备，智能手机和平板电脑兴起。通过向企业出售PC，戴尔仍然能够获得可观利润，但是为了寻找新的增长点，迈克尔·戴尔再次出手，进军利润更加丰厚的数据中心设备和服务市场。为了领导这一转型，原本已辞任CEO、只担任董事长的迈克尔·戴尔再度出山。

　　2011年下半年，他接受MarketWatch采访时宣称：“我们正在进行非常迅速的转变。这确实起作用了。”但实际上，这作用起得不够快。

　　戴尔高利润率的企业资讯技术业务确实在成长，但是转型意味着销售额的大幅下滑。再加上PC市场的萎缩，对于戴尔的质疑声在华尔街甚嚣尘上，而对于戴尔本人而言，这显然是巨大的压力。

　　本周二，在宣布私有化后，迈克尔·戴尔在内部邮件中坦承：“戴尔的转型正在顺利进行，但是我们认识到，这还需要更多的时间、投资和耐心。”

　　毋庸赘言，私有化可以让迈克尔·戴尔获得更多的时间和金钱。但问题在于，这次豪赌并不见得一定成功。在研究报告当中，Sterne Agee的吴萧直言不讳：“私有化并不会让问题消失。”

　　尽管在企业资讯技术方面取得成功，但是随着各种业务的界线日益模糊，市场进入了集成阶段，戴尔不得不面对日益激烈的竞争。

　　比如，曾经的合作伙伴如惠普和思科，现在正在服务器和网络市场展开拼争。企业软件巨头甲骨文在收购SUN之后也进入了硬件领域。

　　不过，Discern分析师辛迪·萧描绘了另一种前景：戴尔成为“破坏者”。这意味着戴尔“用力按下了复原按钮，在私营化斗篷的遮盖下，在企业资讯技术市场上重演多年前在PC市场的一幕——重新定义经营模式”。

　　“这将会损害企业资讯技术领先者的地位，就像当年损害了PC领先者的地位一样。”她解释道，“为了获得市场份额，短期之内，戴尔的产品和服务将维持较低利润率，之后再谋求利润的增加，推动每股盈利增长，并再度上市。”

　　不过，戴尔同样要面对与惠普类似的困局——如何处理PC业务。

　　惠普一度抛出了放弃PC业务的计划，但是最终又决定保留这一业务。一些分析师相信，戴尔也会做出同样选择，哪怕这意味着坚守在一个不断收缩、日益无利可图的市场上。

　　保留这一业务会带来许多好处，比如说维护戴尔品牌，尤其是在企业资讯技术领域。“除了资讯技术部门的人，没有谁会看见服务器或者后端基础设施的品牌。”IDC分析师奥唐奈尔(Bob O’Donnell)解释道，“将品牌确保在前端，让人们可以看到是有意义的。”

　　但是，奥唐奈尔对于戴尔和迈克尔·戴尔不无微词，尤其不满他们对消费者市场的重视程度——他们最初能够成功，应归功于这一客户群体。

　　不过，迈克尔·戴尔还是会坚持当前的策略。他对员工强调，自己的计划将“通过可升级的、安全的和易于管理的终端对终端解决方案创造可观的消费者价值”。

　　戴尔的转型或许还有很长的路要走。迈克尔·戴尔当年创建公司时只有十九岁，而这个月，他即将迎来四十八岁生日。“他还是个年轻人。”奥唐奈尔表示，“而且他找到了一个为之努力的未来。”

　　迈克尔·戴尔现在有许多事情要做，Discern在研究报告当中写道：“尽管我们怀疑他现在是否还会和年轻时一样饥渴、充满活力，但是他确实有自己的优势：业务遍及全球，品牌认知度很高，而且人脉广阔。”

责任编辑：冰心

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