李宁公司通过腾讯财经公开声明专注体育用品，不会向房地产转型，但此举并没有获得市场的认可，

　　继10月17日跌4.76%后，10月18日李宁公司再次遭遇了超过4%的跌幅，收于4.39港元/股，跌4.57%.

　　显然市场为李宁的“专注”打了一个问号。高企的库存是李宁公司不得不面对的问题，渠道效率的改善并非一朝一夕之功，而市场的耐心还有多少，恐怕李宁本人也不知道。

　　去库存困难重重

　　10月18日清晨，针对外界猜测，李宁公司通过腾讯财经公开声明，“公司专注于中国体育用品市场的目标没有改变，未来也不会改变。”但当天市场以4.57%的跌幅宣告对李宁公司专注主营业务的悲观情绪。

　　这一信号表明，市场对李宁能否成功完成主营业务的调整有所质疑。而数据表明，李宁在解决库存问题上，会遇到不小的挑战。

　　李宁公司2012年中期报告显示，截至2012年6月30日，该公司的累计计提的存货拨备为2.23亿元，相比2011年底的1.88亿元相比，增长18.62%。

　　截至2012年6月30日，累计计提的呆账为0.61亿元，相比2011年底的0.11亿元相比，增长了近5倍。该公司在中期报告中解释称，呆账计提的大幅增长主要受长期应收账款增加所致。

　　另一数据也能说明问题，在2012年上半年，李宁公司平均存货周转期为95天，而2011年这一指标为72天。存货周转速度的大幅下滑对李宁公司去库存的战略来说是“雪上加霜”。

　　实际上李宁本人回归的第一天便意识到了问题的严重性。与他回归管理层的公告同时发布的还有他对公司未来战略的解析，其中渠道和销售被李宁摆在了最前面的位置。

　　他在阐释“三个阶段”性策略的第一阶段时指出，将重点关注零售终端销售及清理渠道存货；改善产品和运营的成本结构；加强组织和执行能力；改善渠道效率、盈利能力及业绩表现；聚焦核心产品和国内市场；加强品牌投入，改善营销效率。

　　共计6项措施中，三次提到渠道营销，不难看出这一领域对李宁公司未来走向的重要意义，同时也表明了该领域调整的难度不小。

　　渠道拓展效果待检验

　　腾讯财经通过电子邮件向李宁公司询问“改善营销渠道”的方式，截至发稿时，该公司尚无回复。

　　一位体育品牌市场业内人士指出，李宁属于强势公司，因为品牌力强，大家都抢着代理，所以公司要让渠道订什么主打款，渠道就要订，出厂折扣相对高，约4.4折左右。

　　一些小的公司实力有限，让渠道订主打款，渠道可以说No，出厂折扣相对低些，在3.0-4.0折之间。

　　该业内人士指出，由于该行业的特殊性，李宁不太可能降低给代理人的拿货折扣，或许会加强销售补贴、店铺道具支持、开店补贴。“折扣一般品牌商是不会轻易降的，差0.1个点就差很多钱呢。”

　　但这一猜测未得到李宁公司证实。为解决库存问题，实际上李宁在2012年上半年，增加了大量的工厂店和折扣店，其中，工厂店增加了2家，折扣店增加了36家，但最终收效甚微。

　　目前李宁和来自TPG的金珍君正在筹划新的动作，这些计划在出现时能否提振股价，需要市场的检验。