红豆抢抓机遇发行债券

来源：搜狐　　　　　时间：2012/9/27 11:53:38　　　　　

　　红豆集团于9月20日公布了2012年中期票据发行情况，此次直接融资金额8亿元。就此，记者日前采访了红豆集团财务公司总经理胡国梁。　

　　红豆集团于9月20日公布了2012年中期票据发行情况，此次直接融资金额8亿元。就此，记者日前采访了红豆集团财务公司总经理胡国梁。

　记者：红豆继今年5月发行4亿元票据后，再次发行8亿元，是否存在资金缺口？

　胡国梁：红豆连续发行中期票据，并不存在现金缺口。募集资金说明书中关于“流动资金缺口28.5亿元”，是主承销商依照企业未来3年发展一般增长率计算出来的。资金是企业的血液，企业正常发展需要充足的资金流保证。事实上，红豆集团这样的大企业，近几年的资金流一直都是正常的，是有保障的。目前，红豆集团财务上的现金就有十多个亿，红豆集团维护企业正常运行并不缺钱。

　　记者：既然不缺钱，红豆为什么还要增发债券？

　　胡国梁：这是红豆集团在抢抓国家政策的机遇。国家“十二五”规划明确提出，要加快多层次金融市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场。红豆集团主要是调整负债结构，降低融资成本，不断在债券市场募集资金。今年以来，国家为了“稳增长、促发展”，进一步加大了发展债券市场力度，这样好的政策机遇，我们红豆集团当然应该抓住。

　　红豆通过发行债券募集资金偿还银行贷款，这样就可以腾出银行贷款额度空间，间接地支持了小微企业的资金需求。

　记者：债券融资对企业发展有什么好处？

　胡国梁：主要有两个方面：一是降低财务成本；二是优化企业债务结构。红豆集团的发展资金来源于四块：一块是自身积累，一块是股票上市，一块是发行债券，还有一块就是银行贷款。这四块当中，贷款融资的成本较高，近年来的社会平均成本为8到10个点，而且使用周期短。发行中长期债券，目前为5个点左右，可以节省近半成本。发行债券，是企业直接融资。因此，企业融资通过三分一银行贷款，三分之一上市募集资金，三分之一通过发行债券直接融资，是国际大企业的通行做法。在发达国家，中小企业融资是靠银行贷款，大型企业是靠发行债券。可以这么说，企业要想做得更大，做得更好，在融资方面就必须降低银行贷款比例，增大债券发行比例。改善和优化融资结构，这也是红豆集团实现转型升级、优化发展的一大战略举措。

　记者：发行债券有没有什么条件？

　胡国梁：有，这取决于企业的信用等级和资产规模，必须经过国家有关部门的严格审批。根据相关规定，企业主体长期信用等级分为三等九级，分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示。红豆是AA级，这是由具有资质的第三方评级机构评定的，获得AA级这样的信用等级，这在民营企业中目前还是比较少的。这就是说红豆偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险低。根据中国银行间市场交易商协会规定， AA级信用企业发行中期票据的比例可以达到净资产的40%。以现有净资产测算，红豆集团最高可以发行中期票据27亿元。我们今年以来两次共发行中期票据12亿元，今后还要继续发行中期票据以调整负债结构。

　记者：红豆股份的股权质押率为什么很高？

　胡国梁：这是多年股权质押的累积结果，这也正是红豆集团控制风险一个好的机制。我们不主张企业举债靠企业互相担保，因为这样容易引起一方资金链断裂，导致多米诺骨牌效应。互相担保会放大资金债务杠杆，同时也增加了或有债务风险。十多年来，红豆一直坚持“不为外单位担保、不请外单位担保”，而用股权质押，恰好说明红豆集团的风险是可控的，没有担保的隐形负债风险。

　记者：你还有什么其他想法要说？

　胡国梁：首先要感谢各大媒体和社会各界一直以来对红豆集团的关心。另一方面，我们也由红豆集团联想到其他企业，也应该抓住国家放宽债券市场的机遇，用好政策，直接融资，以减轻企业融资成本，同时把银行贷款空间更多地留给中小企业。

责任编辑：贾迪

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