评级：强烈推荐

　　评级机构：华创证券

　　公司公告片仔癀内销价自7月1日起每粒提高20元，同时董事会通过10配3的配股融资方案。我们认为，片仔癀提价有利业绩增长，未来依然存在较大提价空间。预计2012年片仔癀总产量在250万粒左右，较2011年增加8%~10%。仅片仔癀一项可增加业绩增长在40%左右(不考虑原材料成本增加因素)。

　　公司片仔癀产品受制于原料压力，发展中药日化业务势在必行。凭借公司产品品牌优势及华润合作平台，药妆产品销售短板有望进一步解决，未来中药日化业务将成为新增长点，预计2012年~2014年复合增长率在40%以上。配股用于生产基地的整体搬迁，有利公司长远发展。我们看好华润合资公司，专注“小药”有望做大。公司与台湾爱之味合资生产销售功能饮品前景也值得期待。

　　暂维持公司2012年~2014年每股收益为2.51元、3.3元、4.24元的盈利预测，维持“强烈推荐”评级。风险提示：药妆日化产品销售不达预期；原材料价格大幅上涨。