日前，兴业银行发布公告称，其A股定向增发方案已获银监会批准，非公开发行A股数量不超过19.15亿股，定增价格将仍为“过低价”12.73元，北京基础投资公司退出了定增名单。

　　定增缩水1.57亿股

　　兴业银行此次定向增发股数由此前的拟发行不超过20.72亿股变为不超过19.15亿股，发行价格仍为此前颇受争议的每股12.73元。

　　根据其年报，兴业银行2011年实现归属于母公司股东净利润255.10亿元，每股净资产为10.68元，而据统计，最近一个季度机构对于兴业银行2012年净利润预测的平均值为301.5亿元，假设2012年兴业银行实现净利润为机构预测均值301.5亿元，再以2010年度15%分红比例计算，2011年度预计派发现金股利38亿元，扣除分红外，预计兴业银行2012年末每股净资产将达到13.12元左右。根据既往的流程时间来看，再融资方案最后实施很可能在2012年年末。换言之，12.73元的获批增发价格明显低于该行2012年末的每股净资产。这也是兴业银行增发价引起许多中小股东不满的主要原因。

　　据此计算，兴业银行此次可融资243.8亿元。兴业银行表示，拟将本次募集的资金，扣除发行费用后全部补充核心资本。数据显示，2012年3月末，兴业银行的核心资本充足率为8.27%。根据东方证券的测算，此次再融资可提升核心资本充足率1.6%。

　　值得一提的是，兴业银行2012年1季度的不良率在上市银行中是最低的有券商测算，按照2012年、2013年总资产规模扩张17%、16%的假设测算，预测2012年、2013年每股收益为2.78元、3.17元，按目前股价对应2012年、2013年市盈率为4.59倍和4.03倍，市净率为0.98倍和0.81倍，公司相对估值较低。

　　北京基础投资公司“爽约”

　　兴业银行的定向增发获得了保险机构的追捧。

　　根据银监会批复方案，对于此次定向增发，中国人民保险集团股份有限公司拟出资认购1.16亿股、中国人民财产保险股份有限公司拟出资认购6.32亿股、中国人民人寿保险股份有限公司拟出资认购6.32亿股，以上三家公司系委托中国人保资产管理股份有限公司认购，共认购13.8亿股。另外，中国烟草总公司拟出资认购4.09亿股，上海正阳国际经贸有限公司拟出资认购1.26亿股。

　　而3月份的定增方案里，发行对象除中国人保、中国烟草、上海正阳国际经贸有限公司外，还有北京基础投资公司。彼时，北京基础投资公司拟出资20亿元认购1.57亿股。但在最新公告中，北京基础投资公司未出现在认购名单中，“爽约”的北京基础投资公司拟认购的股份正是定增方案里“蒸发”的1.57亿股。

　　对此，兴业银行董秘唐斌解释，此前北京基础投资公司与兴业银行签署了互有生效条件的认购协议，但这个协议一直未得到其主管部门的批复。因资本市场存有许多变数，兴业银行无法再等下去，为使定向增发如期原定计划6月30日前　推进，兴业银行不再将其列为发行对象。