李宁有限公司(“李宁”或“公司”)公布了2012年第四季度订货会订单增长情况,订单额同比下降15-20%,平均产品价格同比下降低单位数。

　　尽管公司很早就开始对零售渠道进行改革,但是由于受制于市场严苛的环境,激烈的行业竞争,严峻的去库存压力,公司决定采取主动减少订货会订单的策略。目前,零售终端平均折扣率为75折,折扣店则为45-50折。5月份的库存情况比前几个月有改善,但仍未达到理想水平。根据订货会的结果,我们预计公司2012年销售收入同比为负增长,受到费用影响,1)CBA赞助合约金额;2)Lotto特许权业务的无形资产减值和3)可换股债券的利息支出,因此大幅下调公司2012年净利润至2.5亿元相当于同比下降35.2%。

　　2012年第四季度订货会订单同比下降2012-2013年,清理零售库存依然是公司的主要任务。公司希望通过调整店铺布局,控制新开店节奏清理低效店铺,建立库存清理渠道,及降低订货会订单,从而实现健康的零售库存水平。公司表示2013年第一季度订货会可能会延续2012年第四季度订单额同比下降的趋势,希望2013下半年情况有所改善。

　　李宁与中国男子篮球职业联赛(“CBA”)联姻6月11日,公司与CBA签订了五年装备赞助商合作协议,覆盖五个赛季。篮球作为我国主流的运动项目之一,尤其对青少年消费群具有巨大的影响力。篮球作为公司第四大畅销产品,公司希望通过充分利用CBA赛事、广告资源及各类营销活动,加强青少年消费者心目中李宁品牌与篮球品类的关联度从而实现品牌知名度及美誉度。

　　Lotto业务发展未达期望值,公司缩减代理年限Lotto业务的收入和品牌认知度在过去三年内有所提升,但品牌特许权业务的开发仍低于公司预期。截至2009年、2010年及2011年,Lotto品牌特许权业务仍为为亏损。6月11日,李宁体育与LottoSport和乐途(中国)签订了第二份补充协议,修订原特许协议的若干条款,1)缩短了特许权的终止日;2)降低每年特许最低费用;3)重新修订无形资产价值,产生大约4500万元的一次性无形资产减值,及5000万元的无形资产及融资成本摊销费用。

　　相关附件