截至3月23日，距离2012年首季行情盖棺仅有1周时间，公私募基金今年第一轮的投资成绩也基本落定。据《证券日报》基金周刊最新观察，公私募基金年内平均回报率均输给大盘，且阳光私募基金的首季业绩将出现大洗牌，去年的前十强已集体“陨落”，最牛投资经理冷再清则以35.55%的平均收益率暂居同类榜单首位。
“经济增速下降，流动性改善空间有限，国际政治经济形势扑朔迷离，在这样的背景下，2012年初大家都很悲观，认为经济和股市的变数都较多，所以投资时大部分畏手畏脚，在一定程度上错失这轮反弹。”上海一大型私募基金经理对《证券日报》基金周刊表示，“中国经济尚在转型过程中，而且面临许多艰难挑战，投资者对中国经济前景的预期不可能在中短期内大幅转好；但如果新股发行制度改革成功，今年有望走出慢牛行情，我们将重仓持股待涨为主。”
首季业绩大洗牌
私募大佬“分家”忙
截至3月22日，上证指数年内累计上涨8.02%，可对比的360余只主动管理型偏股基金年内平均收益率为5.07%，可对比的1100余只非结构化私募基金年内平均收益率为5.45%。显然，公私募基金在今年首季跑输大盘基本确定。与此同时，明星私募基金经理出走的消息也不绝于耳，这位整个私募业排名大洗牌埋下伏笔。
今年3月份，合赢投资原总经理曾昭雄告别老东家，创办明曜投资自立门户。事实上，去年以来，私募股东、高管或核心成员分家现象络绎不绝，先是邓继军、彭迅告别金中和成立泰达鼎晟，到后来钟兆民与但斌两位老牌私募基金大佬和平分手；此外，刘鹰惜别曾昭雄，出走合赢投资；原菁英时代副董事长文婷携手副总裁苏志坚也离开精英时代，创办了深圳富来投资管理有限公司；魏延军离开从容投资另立门户。
究其原因，有专家分析认为，“投资理念不合”是私募大佬分家的最主要原因。“此番曾昭雄的出走便是源于其与股东方理念不合，私募基金公司的合伙人需要具有相同的投资理念才能够长久合作，否则只能分道扬镳。投资经理是私募基金的核心人物，具有一定市场影响力，走马换将直接影响投资收益。”
据《证券日报》基金周刊及WIND资讯最新统计，去年的前十强投资经理集体“陨落”。方得资产旗下的周新长，去年以41.41%的回报率夺得冠军，但今年一季度，周新长已经滑落至第103名，平均回报率7.79%；呈瑞投资旗下的芮崑去年全年以31.31%的回报率夺得亚军，但今年以来业绩居第262名，平均回报率仅2.00%；去年的季军为倚天阁投资旗下的唐伟晔，全年回报率为23.35%，今年以来同样滑落至第198名。
前十强均新颜
冷再清最有冠军相
在今年以来的业绩榜单上，前10强均是新面孔，其中冷再清以35.55%的平均收益率暂居同类榜单首位，跑赢大盘27.53个百分点，相当于收益超过大盘3.43倍。
上海塔晶投资总经理冷再清执掌的塔晶狮王、塔晶狮王2号、塔晶老虎1期，今年以来分别以36.47%、36.07%、34.09%的回报率均跻身前五强。《证券日报》基金周刊记者注意到，塔晶投资系私募产品去年跌幅较深。在2011年下半年，塔晶狮王累计回报率为-41.80%，成为同期亏损最重的私募基金；塔晶狮王2号则以-41.44%的回报率排名倒数第五。从业绩垫底，到业绩领先，曾经有“病猫”之称的塔晶狮王系列产品两个多月的净值飙升，令投资界侧目。“冷再清是国金证券出来的人，他的实力还是毋庸置疑的。”有私募分析师对记者表示，今年以来，市场行情急剧变化，主流板块行情启动速度快，如果不做提前预判布局，踏空行情也是正常的事情。券商派对市场的敏锐能力，在这波行情中，逐渐显示出来。
冷再清认为，2012年需要的是智慧，因为2012年各行业的分化将非常严重，领先于经济周期的行业与企业股价涨幅将远远大于其他股票，落后于经济周期启动的行业与企业股票可能不涨甚至下跌，选股能力将决定全年胜负，踏准各行业轮动周期至关重要。
之所以说冷再清在一季度榜单中最具冠军相，还因为第二名与之有较大的收益距离，一周的时间很难超越。数据显示，东源投资旗下的王伟林，旗下东源定向1期今年以来截至3月21日（最新净值披露日）回报率28.99%，这一业绩与第一名的冷再清相差6.56个百分点；暂居第三名的则是云程泰投资旗下的魏上云，其执掌的6只产品今年以来平均回报率为27.37%。博弘数君旗下的刘宏、泽里和投资旗下的周建新，执掌的产品今年以来平均回报率分别为26.35%、26.16%，业绩排名均前五。国淼投资旗下的马泽、德源安资产旗下的许良胜、云腾投资旗下的王庆仁、利升锐华投资旗下的黄国海、琪润投资旗下的洪涛，其执掌的产品今年以来回报率均超过20%，跻身首季业绩榜单前10强。
“在国内政策放松与外围环境利好的共振作用下，近期A股市场走出一波较大行情，阳光私募净值水涨船高，出现大面积反弹。”北京一私募基金分析师对《证券日报》基金周刊表示，虽然众多私募普遍认为，自2132点以来的一波反弹行情已经结束，但其中部分私募表示，接下来的调整行情或将促使市场风格加速转变。
冷再清：现为塔晶投资公司投研中心负责人。清曾先后供职于金信信托、国金证券。2007年6月份以来，公司与国内著名信托公司合作共推出了六只塔晶系列信托计划基金，2008年2月，公司被国内评级机构评为五星级信托基金管理公司。