中企竞购萨博屡屡受挫通用不愿在华培植竞争者

来源：财新网-新世纪　　　　　时间：2012/3/20 9:14:27　　　　　

　　从2009年初因母公司通用汽车财务状况恶化导致萨博申请破产保护至今，多家中国企业竞相参与了对萨博的追逐。在北汽、华泰、庞大、青年汽车之后，由吉利控股的沃尔沃汽车（微博)也已确定加入战团。吉利即将面临的局面与此前已投入近亿欧元真金白银却未能拿下萨博的庞大和青年没什么两样。对所有中国企业来说，主要障碍来自通用——通用已经对庞大和青年说不，现在仍拒绝与有意收购萨博的买家会谈。　

　　萨博复杂交易

　　通用从始至终不愿在中国培植竞争者，对通用的错判和对萨博的狂热将中国公司带入漩涡

　　尽管萨博的破产管理人在最近的表态中称有“六七家企业对萨博汽车（Saab Automobile AB）感兴趣”，但明确表示愿意付钱的其实还是中国人。

　　从2009年初因母公司通用汽车财务状况恶化导致萨博申请破产保护至今，多家中国企业竞相参与了对萨博的追逐。在北汽、华泰、庞大、青年汽车之后，由吉利控股的沃尔沃汽车（微博)也已确定加入战团。吉利即将面临的局面与此前已投入近亿欧元真金白银却未能拿下萨博的庞大和青年没什么两样。对所有中国企业来说，主要障碍来自通用——通用已经对庞大和青年说不，现在仍拒绝与有意收购萨博的买家会谈。

　　在这三年中，萨博两度易主，并于2011年12月由瑞典南部维纳什堡地方法院正式批准破产，但通用汽车一直牢牢掌控着萨博的技术命脉。通用是享有优先权的债权人，也是萨博主要零部件供应商和主要知识产权的所有者。尽管萨博管理层与瑞典政府千方百计试图保住萨博，他们的热情并不代表通用。

　　在这桩涉及萨博管理层、破产管理人、欧洲投资银行、工会、供应商、经销商、通用汽车、瑞典政府、中国政府等多方利益错综复杂的交易中，前赴后继的中国企业最终买到什么？

　　北汽的担心

　　同为瑞典人引以为豪的两个民族汽车品牌，萨博和沃尔沃有很多相似之处：技术实力不菲，在全球汽车品牌中属中上；生产规模不大，萨博更小；均以供应瑞典国内市场和北美市场为主，其他国际市场，包括中国，涉足很少；经营状况不理想，研发投入不足；十多年前，均被拱手出售给美国公司，沃尔沃被福特收购，萨博则被通用买下。

　　股东的不同在很大程度上决定了在最近一轮再出售中，萨博和沃尔沃的不同命运——2009年的金融危机迫使福特和通用相继做出出售决定，但沃尔沃被中国民营车企吉利全额收购后“起死回生”；萨博则在经历了多家中国企业“你方唱罢我登场”的喧嚣后，终于在2011年12月19日宣布破产。

　　回过头看，一个被后来的庞大和青年忽略的重要事实是，通用汽车从始至终都对中国企业充满警惕。第一个领教到这一点的是北汽集团。北汽是最早介入萨博收购交易的中国企业。在收购萨博前，北汽已与通用汽车打过交道。当时北汽想整体收购欧宝，与通用汽车在知识产权问题上未能达成一致。北汽一直希望通过收购技术来发展自主品牌，在包括时任集团总经理汪大总在内的几个“海归”主导下，北汽继续参与了萨博收购。汪大总曾在接受财新记者采访时透露，在2009年4月通用决定出售萨博时，总共有包括北汽在内的27家公司竞标，但通用汽车从一开始就不想把萨博卖给北汽，主要是担心培养竞争对手及中国汽车企业能否尊重知识产权。汪大总回国前曾在通用内部做到总监职位，被北汽视为与通用沟通的桥梁。

　　北汽在竞购第一轮就出局。2009年6月，通用宣布与瑞典豪华跑车制造商科尼赛克（Koenigsegg）达成收购协议。8月，北汽竞购欧宝也告失败，不得不再次把目光投向萨博。2009年9月，北汽集团马上与科尼赛克签约，在科尼赛克持股10%。双方计划未来在中国成立合资公司，北汽集团占80%股份，科尼赛克占20%股份。合资公司将有权使用萨博相关技术。仅两个多月后，科尼赛克宣布信心不足，退出萨博收购，给了北汽当头一棒。北汽董事长徐和谊曾对财新记者说，“当时我开会，就讲辩证法：好事变坏事，坏事也会变好事。”此时通用正处在破产边缘，一直不肯放弃的北汽，终于把通用“工作做通了”，愿意与北汽谈。不过，负责谈判的通用汽车CEO韩德胜又意外辞职。经历了竞购欧宝失败，以及萨博的“一波三折”后，北汽审时度势调整战略。为打消通用汽车顾虑，北汽最终将收购萨博的目标定义为萨博拥有的知识产权，而非通用的知识产权。最终，通用于2009年底以1.97亿美元出售了包括两个主要车型在内的萨博知识产权，具体有萨博9-3、9-5等三个整车平台和两个系列涡轮增压发动机、变速箱的技术所有权及部分生产制造模具等。

　　这一交易当时被很多分析人士评论为溢价买了“一堆过时的不值钱的设备”。汪大总则回应称，北汽此次收购最重要的收获，是产品、体系和技术人员，最有价值的是体系和流程，这需要积累几十年才能得到。而萨博的剩余资产在北汽集团董事长徐和谊看来价值不大，他曾在接受财新记者采访时表示，“1克朗也不买工厂。”“我们扫荡了一遍，剩下的，你只能吃到米粒，不可能拿走碗。 ”一位北汽人士称。

　　财新记者从接近交易人士处获悉，在北汽进入萨博作尽职调查后，发现萨博连独立的财务报表都没有，而是合并在通用的欧洲报表里，难见其真实财务状况。北汽提出将萨博的财务报表独立出来，通用“开了绿灯，该择的资产都择了出来”。但独立出来的报表之糟糕，让北汽的人吓了一跳。

　　在北汽以1.97亿美元买了三款萨博老车型的知识产权后不到两个月，通用将萨博以7400万美元卖给荷兰跑车厂商世爵，但通用仍拥有价值3.26亿美元的萨博可赎回优先权，在萨博破产后，通用即成为萨博最大债权人。此外通用还控制着萨博的很多技术专利，是其包括动力系统在内的关键零部件的供应商。

　　前述消息人士告诉财新记者，北汽当时放弃考虑整体收购萨博的方案，一方面在与通用汽车打交道的过程中，北汽深知通用不愿在中国——通用在全球增长最快的市场培养竞争对手；另一方面，北汽也清楚自己的管理能力，只想以萨博技术为基础做自主品牌。因此，在2011年3月萨博再次陷入资金困境濒临破产之际，华泰和庞大等中国企业相继出手，北汽却按兵不动。

　　在2011年5月华泰汽车退出萨博收购之后，国家发改委曾召开会议，邀请包括北汽、华泰、庞大在内的几家中国公司，希望中国公司之间不要互相抬价，理性参与收购。据北汽内部人士透露，当时与会的北汽集团代表即表示，北汽集团无意竞购萨博剩余资产。

　　保住萨博

　　没有多少人相信世爵能够拯救萨博，事实也确实如此。世爵接手后，2010年萨博亏了2.18亿欧元，2011年一季度亏了7937万欧元。2011年4月5日，供应商中断供货，萨博全面停产。

　　摆在时任世爵汽车首席执行官穆勒（Victor Muller，后世爵改名为瑞典汽车，穆勒任旗下萨博CEO）面前有两个选择。一是利用瑞典政府提供政府担保，获得欧洲投资银行4亿欧元贷款。但萨博需要在90天内偿还贷款并接受欧洲投资银行提出的各种苛刻条件。这无法改变萨博的经营困境。二是引入新财务投资人。俄罗斯人弗拉基米尔·安东诺夫一度伸出橄榄枝，但因为与黑社会洗钱有染的传闻，他早在通用出售萨博时就被迫退出世爵汽车，重新入股需要严格调查并获得瑞典国债管理局和通用汽车的许可。

　　而欧债危机让萨博雪上加霜。据瑞典《工业日报》报道，瑞典国家经济研究院报告称瑞典经济去年夏季以来增长放缓，工业生产、社会就业增长和银行贷款等指标都不尽如人意，出口和国内贸易均不理想，汽车消费也在下降。

　　萨博所在城市Trollhattan，总人口5万左右，萨博工厂及其上下游产业链的存亡关系着当地许多人的就业。瑞典政府曾表示，萨博如果破产，将造成4000人失业，1.2万人间接受影响。一位瑞典媒体人士对财新记者称，瑞典人无比热爱萨博品牌，急迫地希望能够保住萨博及其带来的就业，“只要有人能留下它，就应不惜一切地去争取”。

　　有了沃尔沃的经验，瑞典人开始认为，中国买家是个不错的选择。此时的中国，汽车市场刚经历一轮高速发展，2011年增长开始放缓，国内市场竞争日益激烈，中国车企尤其是排名靠后的车企正积极寻找与欧美汽车品牌合作的机会，以提升技术和品牌。环顾全球汽车市场，像萨博汽车这样的并购机会已然不多，尽管其身负10亿欧元重债。

　　名不见经传的华泰汽车拔得头筹。2000年，恒通集团通过收购一汽集团旗下的华泰汽车进入汽车行业。随后公司在2005年引进韩国现代的圣达菲SUV，并与德国、英国等国的五个设计公司合作，设计和生产柴油车。成立十年来，华泰汽车在行业内的排名仍在30名以外。公司称其2010年全年销售8.14万辆汽车，年营收55亿元，净利润3.5亿元，数据未获中汽协认可。

　　2011年5月3日，华泰汽车和世爵汽车签订战略合作协议。根据协议，华泰出资1.5亿欧元持有世爵汽车29.9%的股份，协议签署七天内，华泰汽车要为世爵汽车提供一笔3000万欧元可转换债券短期贷款。但5月11日，世爵汽车表示未收到该款项，次日便宣布中止与华泰汽车的合作。华泰汽车负责人曾对外表示，中断与萨博的合作是出于理性判断，因为华泰发现无法控制萨博的风险。一位华泰汽车内部人士对财新记者解释称，先签订框架协议，是因为穆勒将其作为进入尽职调查的前提条件。双方约定，如果尽职调查结果不理想，可以选择放弃，而无需承担违约责任。

　　“并不是所有合作成了才是好事，关键看你想得到什么。从现在来看，我们的决策是对的。”上述华泰人士说。

　　“萨博的品牌和技术都在通用手里，在当年出售给世爵时，通用有优先使用权。”华泰人士认为，对中国车企来说，最重要是拿到核心技术，如果拿不到，即使收购有投资收益，也只是短期行为，对长期发展没好处。此外，作为一个整车制造企业，车型只是阶段性成果，研发人员、实验设备，才是产生车型的基础和条件，是最主要的。

　　一位曾参与北汽集团收购萨博的人士对财新记者分析称，华泰的选择并不令人意外，“华泰汽车毕竟是汽车制造商，拿到萨博的报表一看就明白了。”

　　实际上，瑞典方面对中国收购方也有戒备。当年吉利收购沃尔沃时就曾被对方担心财力不济。经过华泰一役，瑞典方面对来自中国的收购者更添猜忌。据财新记者了解，在签约第三天，瑞典驻华大使就向瑞典外交部提交了一份针对华泰汽车的报告，提及华泰汽车虚报汽车销售数据一事，不乏负面描述。

　　庞大冒进“打水漂”

　　穆勒从未放弃和其他可能收购者的接触。在公众对华泰和萨博的“闪婚闪离”尚未回过神时，国内汽车经销商庞大汽贸集团迅速出手。

　　2011年5月17日，刚刚登陆A股市场不到一个月的庞大发布公告，宣布与萨博及其控股股东世爵汽车签署了《谅解备忘录》，约定双方在中国设立一家合资销售公司，销售萨博品牌和合资制造的自主品牌汽车，双方分别持有合资销售公司50%股权；庞大还将联合第三方与萨博在中国设立一家合资制造公司生产萨博品牌汽车及自主品牌汽车，萨博将持至少50%股权，庞大和第三方则持有剩余50%或以下的股权；在取得有关政府审批的前提下，庞大拟以总价款6500万欧元认购世爵约24%的股份。

　　各方同时还签署了《汽车销售协议》。庞大集团用4500万欧元买断了1930辆萨博9-5型车，约合每辆2.33万欧元，该车型在欧洲售价约为2.9万-3.45万欧元，相当于打了七折。

　　业内人士告诉财新记者，买断销路是庞大集团惯用手法。2009年初庞大用6.5亿元买断克莱斯勒300C和铂锐共3274辆车在中国的销售权，2010年4月买断1000辆克莱斯勒道奇凯领。“这种做法，可以以较低价格拿到产品，并获得该车型在中国的独家销售代理权。”

　　庞大集团董事长庞庆华多次对外表示，竞购萨博源于希望提升渠道话语权。他曾提到，厂商都有自营渠道，在车市紧俏时庞大常常提不到车；而车市萧条时，厂商则将销售压力压给经销商。另外一些乘用车汽车品牌因不愿受制于庞大，为其设定市场上限，只肯将8%的车交给庞大销售。而在重卡行业中，庞大虽以30%的市场份额居行业榜首，但2011年市场大跌，庞大在微面和卡车销售上的利润也大幅走低。

　　根据《汽车销售协议》，庞大的购车款项分两笔支付，一笔3000万欧元，第二笔1500万欧元。但庞大集团还是颇为心急地将4500万欧元打入萨博账户，随后才启程去欧洲做尽职调查，聘请的是瑞银证券和安永等知名中介机构。至于合资建厂，庞庆华当时表示，要等尽职调查作完，发改委批准后，再着手寻找一家厂商作为“合资第三方”。

　　民营车企浙江青年莲花汽车公司很快登场了。2011年6月14日，庞大披露，已与青年汽车、萨博以及世爵公司签署四方《谅解备忘录》，约定庞大集团和萨博、青年汽车将在中国境内成立合资销售公司，三方持股比例分别为34%、33%和33%，拟注册资本为人民币5000万元，投资总额拟为1.25亿元。因庞大集团董事长庞庆华和青年汽车董事长庞青年同姓，外界称为“二庞”。

　　“二庞”和萨博还将成立合资制造公司生产萨博及自主品牌汽车，庞大集团、萨博、青年汽车分别持股10%、45%和45%。庞大集团拟以货币出资，青年汽车拟以实物、货币、无形资产等出资，萨博拟以技术、商标等出资。

　　随后庞大集团再次表示，四方签署了《认购协议》，在各项先决条件——主要是获得政府审批满足的前提下，庞大集团指定的投资人将以1.09亿欧元分两次认购世爵汽车发行的2600万股普通股，相当于控制24%的股份；青年汽车则拟以1.36亿欧元认购29.9%股份，双方合计认购世爵53.9%股份。这份协议在2011年7月5日获得庞大董事会批准，被各方称为“7月协议”。

　　这一协议永远没有机会兑现了。庞大4500万欧元购车款打过去后，仍未能启动萨博的生产，最终只能踏上保全债权之途。“庞大集团付款时，萨博已经停产了，不知道庞大买的车，将从何而来？”一位企业行业人士感慨说。

　　审批暧昧加深猜忌

　　“其实从2010年底，萨博就开始来华推销。” 瑞典投资促进署副署长陈永岚回忆道，“和国内很多汽车企业都接触过。”在穆勒的名单中，青年汽车、长城汽车、北汽集团、华泰汽车等国内多家汽车集团都在拜访之列，青年汽车是较早接触的一家。

　　1995年，原在橡胶领域打拼的庞青年与德国曼公司合作，开始在国内生产和销售“青年尼奥普兰”牌客车，2011年客车销售突破5000辆。2004年又获授权，开始生产带有曼品牌的豪华重型卡车F2000。但业内人士告诉财新记者，“青年汽车是以许可证方式引进曼公司的重卡技术，许可证到期后，青年汽车无权继续使用曼商标，只得组建青年曼卡。目前青年曼卡只能小批量组装生产。由于重要组成和零部件都需要外购，卡车生产成本高于同行。”

　　2004年，青年汽车借收购贵州云雀获得了轿车生产许可证，但三年没有卖出一辆轿车。2006年青年与英国莲花合作，进军国内高档车市场。2010年7月，青年莲花在浙江金华的L6轿车制造项目获批，该项目计划总投资20亿元，用地1000亩，一期工程将于2012年竣工投产。但产能迅速扩张的同时，莲花汽车的销量却跟不上，直到2010年底才勉强完成年销3万辆的目标。

　　而2011年，莲花汽车宣布以“Lotus”品牌（中文名路特斯）自主开拓中国市场，有望推出三款主力车型。刚刚铺开摊子的青年汽车非常被动，急需寻找一个新的国际乘用车品牌来填空。正在此时，萨博再度出售。

　　吉利并购沃尔沃的成功对于双方都是一个激励。青年汽车从吉利身上找到了学习的榜样，瑞典人则增强了对保住萨博的期待，也因此不再惧怕来自中国的“救星”，事实上也只有中国公司能成为“救星”——在全球经济一片萧条之时，惟有中国经济一枝独秀。

　　当初吉利要买沃尔沃，曾让沃尔沃的工程师、工人及瑞典民众非常恐慌。沃尔沃的白领工会极力阻挠。但最终，在所聘国际律师团队的努力下，吉利获得了一个完整的沃尔沃，包括知识产权、品牌、人员、设备等等。而吉利在收购后履行承诺，保留了沃尔沃瑞典管理总部、研发中心、生产线以及品牌。并且，令很多人意外的是，收购后的六个季度沃尔沃全部实现盈利。

　　2011年6月，青年、庞大与萨博和世爵签署协议之后，萨博和瑞典方面就开始了心急如焚的等待。庞大已经打出去的4500万欧元对于身负10亿欧元重债的萨博来说是杯水车薪。要想恢复生产，萨博需要源源不断的输血，但从2011年6月到9月，庞大与青年在国内的审批迟迟没有取得进展，庞大与青年的后续资金也因此不能到位。

　　如果说吉利收购沃尔沃是“天时地利人和”的综合结果，“二庞”收购萨博最缺的却是“人和”。随着时间推移，瑞典人对中方财力的担心不断升温，加之萨博CEO穆勒和重组管理人盖·罗弗克（Guy Lofalk）矛盾激化，“二庞”也各有算盘，四方猜忌丛生。

　　萨博的重组管理人罗弗克一度亲赴北京，敦促中国相关部门加快审批。不过这没什么实质作用。国家发改委一直保持着暧昧的沉默。北汽一位内部人士在接受财新记者采访时强调，北汽没有在萨博再出售过程中干扰有关部门的审批，“因为有上汽和蓝星抢购双龙以及上汽南汽争购罗孚的案例在前，发改委本身对这个交易比较谨慎”。在2003年那场与上汽争购韩国双龙的阻击战中，蓝星集团在为期三个月的尽职调查期内未获国家发改委支持。后来南汽与上汽争购罗孚都获得发改委支持，却最终以上汽并购南汽告终。现在，北汽购萨博部分知识产权在先，如青年和庞大又收购萨博，势必在将来引来新的风波。

　　矛盾公开化

　　2011年8月底，由于暂缓发放个人工资，瑞典金属制造工会向法院提出要求萨博破产的申请。9月12日，瑞典汽车工人工会和机械工会也向法院提出萨博破产请求。但萨博在“二庞”的热情求购之下，主动提出“自愿重组”。随后，“二庞”提交了政府审批及拯救萨博时间表，于9月中旬得到法院许可，并指定两年前担任萨博破产保护的法官盖·罗弗克再次担任重组管理人。

　　2011年国庆节前夕，罗弗克来到中国，除了拜会负责审批的国家发改委和“二庞”之外，还接触了包括吉利在内的其他中国企业。当时有传闻称，罗弗克曾与吉利讨论收购萨博的方案。虽然吉利随后否认，但在罗弗克回瑞典时，李书福和庞庆华亦一同前往。

　　此前的9月12日，面对来自瑞典方面的压力，青年已与萨博达成一项协议，同意以7000万欧元购买萨博旗下凤凰技术平台的非排他性使用权。凤凰平台即萨博研发的新的9-3车型。

　　罗弗克的“十一”行动令青年感到压力。“十一”过后的周末，庞青年乘坐早班飞机赶至瑞典，与穆勒、罗弗克和庞大集团再次敲定此前的框架协议。在担保抵押凤凰平台基础上，瑞典政府要求青年汽车先支付1500万美元的过桥贷款。10月13日，青年将1500万美元汇入萨博账上。知情人士告诉记者，这笔资金被用去支付萨博11月的工人工资。

　　同时罗弗克对“二庞”提出整体收购建议，但不接受“二庞”提出的3000万欧元对价，罗弗克认为这些钱无法挽救萨博。他于10月21日向法院提出中止重组的申请。而穆勒则极力反对中止重组，穆勒也拒绝新的全面收购计划，坚持“7月协议”，即“二庞”共同拥有瑞典汽车53.9%的股份。穆勒甚至表示将引进美国基金的投资与贷款。

　　至此，重组官和穆勒的矛盾公开化。此前，与“二庞”打交道的主要是穆勒。他最看重的是如何找到资金，尽早让萨博恢复生产。而罗弗克则更像一个激进的裁判员。一位接近萨博的人士向财新记者表示，10月22日穆勒发出一封致员工的信件，表示将员工工资和就业作为头等大事，并公开表达对罗弗克的不满，申请更换重组管理人。同日罗弗克接受采访表示，他并不是背叛者，他所有的行为，包括去北京敦促发改委加速审批等行程，穆勒都清楚。

　　一个是随时可以打出“否决牌“的重组官，一个是被业内认为“具有很强推销能力和谈判技巧的企业家”。一位接近交易的业内人士分析称，“穆勒和罗弗克之中的强势一方将决定萨博的命运。罗弗克与瑞典国务秘书是多年邻居，又深得财务大臣的赏识，而穆勒与产业和金融界关系良好。”

　　局面更复杂化了，从后来的情况看罗弗克占了上风。2011年10月28日的谈判结果是，“二庞”将以1亿欧元购买萨博和萨博大不列颠的100%股权。罗弗克撤回中止重组的申请。协议在当年11月15日之前有效。

　　收购价变成1亿欧元，庞大和青年压力也很大。“但如果再不敲定这件事，萨博只能破产。”庞大集团一位知情人士当时向财新记者表示。

　　2011年10月30日晚间，庞大发出公告，在新收购方案中，“二庞”的全部收购款不超过10亿元人民币，其中庞大出资不超过4亿元，占股不超过40%；同时，“二庞”还将向萨博增资不超过25亿元，其中庞大出资不超过10亿元。

　　随后罗弗克公布名为“前进的路”的重组计划：“二庞”建立萨博汽车集团统领所有与萨博有关的业务，并将成立中国销售公司和中国生产公司（负责面向中国和全球市场生产），新车研发则保留在瑞典。萨博希望2012年销售能达到3.5万-5.5万辆，2013年销售7.8万-8.6万辆。公司计划2013年推出新9-3，未来推出9-1，9-2以及豪华车9-7。这份重组计划在2011年10月31日获得了萨博所有债权人的同意。但通用在关键时刻的反对，令重组陷入僵局。

　　互相指责

　　“萨博破产，对通用来说，只不过是大象身上抖掉几只虱子。而对瑞典政府而言，是失去一个民族品牌和几千人的就业问题。”一位曾经参与过萨博竞购的业内人士感慨，正是这种利益分歧导致青年汽车和庞大集团现在进退两难。他们在整个并购过程中接触的是穆勒、罗弗克这些急于促成萨博重组的瑞典人，他们甚至得到过对方去说服瑞典政府及通用汽车的口头承诺，加之借“走出去”实现汽车技术“鲤鱼跳龙门”的强烈渴望，中国几家民营车企选择性忽视了通用的态度和作用。

　　2011年11月7日，通用汽车表示决定终止向萨博供应汽车零部件和9-4X车型的授权。通用汽车发言人凯恩向财新记者表示，不希望在北美、中国以及其他重要市场看到新公司利用通用的技术与自身进行竞争。

　　一直跟踪萨博收购的瑞典TTELA记者Lnnroth Valdemar认为，通用的态度一以贯之，中国是通用在全球增长最快的市场，他们在中国已经与上汽建立了运转良好的合资企业，不希望在这里出现一个使用自己技术的竞争者。通用国有化后只会加强这种倾向。

　　而通用将萨博卖给世爵后，仍拥有1%的投票权和对萨博9-4X的技术所有权，同时向萨博继续供应发动机和变速器等关键零部件，9-4X全部由通用生产。通用的可赎回优先股则主要表现在3.26亿美元股息领取优先权，一旦萨博破产，通用享有剩余资产分配优先权。

　　在一些后来曝光的文件中，穆勒和萨博监事会主席汉斯·胡根霍兹（Hans Hugenholtz）指责罗弗克没有能力驾驭萨博复杂的重组，与萨博所有人和管理层的目标缺乏一致，重组中屡屡犯错。穆勒抗议罗弗克滥用职权，包括在北京时以中止重组为威胁，迫使青年汽车提出和庞大集团一起100%收购的计划。而萨博管理层此前一再提醒，通用不会同意100%的收购方案。而罗弗克却向“二庞”担保，由他负责对付通用汽车。

　　汉斯2011年12月3日给瑞典财政部及重组人写公开信，称在100%收购的协议被通用拒绝后，罗弗克又试图干涉青年和一家独立的中国金融公司分别收购世爵汽车19.9%和29.9%股份的方案。汉斯认为，罗弗克所做的一切对萨博及其所有利益相关者造成伤害。萨博将向法院申请解除罗弗克重组管理人的职责。

　　12月15日，瑞典法院决定更换重组人，但萨博的情况实在过于复杂，新重组人未能到位，直至破产之后才更换为Hans Bergqvist和Anne-Marie Pouteaux。

　　为了挽救重组，庞大和青年曾提出过新的方案，仍未得到通用同意。11月21日，为避免萨博因拖欠工人工资导致破产，庞青年再次同意向萨博打入2000万瑞典克朗（约1900万元人民币），欲以“义无反顾”的诚意冒险一搏。

　　2011年12月19日，穆勒主动向法院提交萨博汽车公司及子公司萨博汽车用具公司、萨博汽车动力总成公司自愿破产的申请，这宣告重组行动彻底终结。

　　青年汽车首席谈判代表庞青年之女庞彩萍当日回应称，“我们一直坚持到了最后，今天凌晨一点多双方还在通过越洋电话商量方案。由于通用的立场，瑞典萨博主动提出破产申请。”

　　庞大则于次日发布公告，称停止收购萨博，对已支付的4500万欧元购车预付款将尽快向破产管理人申报债权，并按相关会计准则提取坏账准备。

　　而庞彩萍透露共向萨博打了近5000万欧元，部分资金已用于成立瑞典萨博开发公司，其他投入资金换回的是技术，即瑞典萨博全新开发的凤凰平台技术。“资料已运回中国。”庞彩萍说。据她透露，瑞典萨博汽车开发公司2011年9月在瑞典注册，青年汽车和瑞典萨博汽车各持股50%，庞青年任董事长。青年打算启用瑞典萨博汽车开发公司开发和生产91-97车型。

　　但有业内人士指出，青年买到的凤凰平台只是“半拉子工程”，第一台车可能要花两年时间才能研发出来，而随着萨博停产并进入漫长的破产程序，萨博研发人员有可能流失。“没有人才，没有研究室，买的图纸有什么用？”

　　萨博重组错综复杂，障碍重重，但从始至终，庞大和青年一直高度信赖穆勒和后来的罗弗克，而未能找到一个可信赖又懂行的第三方。反观吉利收购沃尔沃案，起关键作用的是现任沃尔沃汽车公司副主席欧斯龙（Hans-Olov Olsson）。他从1966年加入沃尔沃，后来被沃尔沃前董事会主席P.G. Gyllenhammar招到英国罗斯柴尔德投资银行。欧斯龙与包括李书福在内的中国汽车业人士多有接触。在福特出售沃尔沃过程中，欧斯龙是李书福的支持者。作为罗斯柴尔德投资银行的高级顾问，他也为吉利提供了很多并购建议。吉利成功收购沃尔沃后，欧斯龙被返聘为公司副主席。

　　残局

　　萨博最终宣布破产，但围绕萨博剩余价值的争夺仍在继续。事实证明，这依然是一场复杂的博弈。2012年3月14日，萨博破产管理人重申，会继续谋求萨博整体出售。

　　据浙江金华本地媒体消息，2012年1月19日，由瑞典当地政府官员、萨博汽车工会代表和供应商代表等组成的代表团来到青年汽车总部——浙江金华，三天时间里参观了青年汽车各地工厂，并听取青年竞购萨博资产的计划。

　　青年汽车随后提出30亿瑞典克朗（约相当于3.48亿欧元，28亿元人民币）的收购方案，并计划在瑞典生产新的萨博9-3和莲花车型。到2月20日，又将报价修改为20亿克朗（约19亿元人民币）。庞青年还承诺未来五年维持在瑞典的汽车生产，尽力挽留萨博员工。

　　萨博破产管理人曾表示，不会出售给“出价最高者”，而要综合考虑债权人、工人和地区利益，“有钱，有技术，有长期振兴规划者”机会更大。在此前后，吉利沃尔沃已表示有意参加收购萨博资产，其它有兴趣的公司包括来自土耳其的Brightwell控股公司、印度最大的SUV和拖拉机制造商Mahindra＆Mahindra公司（M＆M）、萨博曾经的芬兰合作伙伴Valmet等。萨博新的破产管理人透露，目前有六七家企业参与竞购。

　　瑞典记者Lnnroth Valdemar对青年汽车能否胜出表示担忧。据他所知，目前萨博剩余的所有车型都含有通用技术，萨博破产就是因为通用不愿意让其技术落到青年汽车的手里。萨博前CEO穆勒则表示，Brighwell最有可能胜出并取得通用授权。通用发言人则否认公司与竞购者有过会谈。

　　一位接近谈判人士表示，在与破产管理人会谈后，3月6日青年代表团移师斯德哥尔摩，拜会瑞典社会民主党领袖，又与瑞典财政部就萨博部件公司的问题进行会谈。参加会谈的，除了中国银行代表外，还有中国驻瑞大使。青年汽车在主攻核心破产管理人同时，又试图对萨博周边的利益相关者施加影响。

　　“为取得生产资质，不惜代价去购买废铜烂铁，还要受到跨国公司的坚决阻击，这到底是‘二庞’的悲哀，还是中国汽车产业的悲哀。”资深汽车媒体人程远批评认为，中国错误的汽车产业政策应为这种局面负责。

　　根据2011年12月29日国家发改委、商务部发布的新的《外商投资产业指导目录》，汽车整车制造条目已被从鼓励类中删除。这意味着后来者通过与外商合资合作引入技术来进入汽车市场的入口更窄了。这或许也是青年汽车对萨博如此执着的重要原因。但决定权从来不属于青年汽车，而在掌握着技术的通用和掌握着审批权的中国政府一方。

责任编辑：贾迪

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