一周观点：补涨的逻辑，布局一季报行情。医药股上周的补涨应更多的从策略和资金配置层面理解，当周期股上涨乏力，食品饮料、商贸等消费类行业启动后，医药股的启动是时间问题。当估值已经触底的情况下，政策预期和资金配置是影响医药股今年行情的两个重要变量，但医药政策有时候会成为资金配置的借口和推手而非决定性因素，只要医药行业长期健康成长的趋势仍在，选择优质医药企业作为成长中坚定会获得良好的投资收益。在补涨的背景下，我们建议积极布局优质医药股和成长股的一季报行情，我们预计以下公司一季报业绩增长为：天士力增长35%-40%(主业)，康美药业增长45%-50%，东阿阿胶增长约35%，同仁堂增约25%，莱美药业增长约30%，昆明制药增长约55%，瑞康医药增长约40%，尔康制药增长约80%，这些公司建议重点关注。

　　市场回顾：上周医药板块表现较好，上涨2.52%，跑赢大盘4.05 个百分点，在所有板块中仅次于食品饮料。个股方面，东宝生物上周表现最好，累计涨幅达到32.14%；中恒集团跌幅最大，累计下跌10.28%。

　　国泰君安医药细分行业指数：在我们构建的9 个细分行业和主题指数中，国际生产转移、高端专科药、中药消费品指数上周表现相对较好，分别上涨6.91%、6.34%、6.27%；医院主题、化学普药表现较差，分别下跌2.20%、1.91%。

　　国内政策要闻：政府全额补偿，北京公立医院启动医药分开；卫生部将对新增三级医院进行复核；卫生部调研上调手术费，代表建议尽快实施；深圳生物医药产业基地三大发展方向。

　　行业与公司动态：白云山板蓝根颗粒将纳入欧盟注册示范研究合作项目；卫生部资助2171 万元启动国产人工耳蜗优化项目；翰宇药业拟在香港设立全资子公司，主营溴麦角环肽；东宝生物与中科院理化所签四项胶原蛋白开发项目；独一味8 倍高价收购奇力制药：80 多个药号价值大；山东新华制药拟收购新达制药；深圳生物医药产业基地三大发展方向；尚荣医疗获2.1 亿元意向性合同；外资药占据医院用药48%份额。

　　海外重要信息：辉瑞率先推动重磅炸弹止痛药研发重返轨道；德国默克在研新药提升业绩；格列卫制药的印度市场专利路漫漫；印度政府强迫拜耳接受Nexavar 仿制药竞争；全球2011 年药品CRO 收入达2180 亿美元；EMD Millipore 公司于CCRM 合作开发干细胞规模化培养。