投资观点：工程机械拐点已现周期底部坚决买入

　　1、对工程机械行业，我们的观点认为行业拐点已经出现。在下游需求复苏，银行信贷放松的有利形势下，我们认为上半年销售快速回升，同比降幅快速收窄，好于之前市场预期。主推工程机械行业的龙头公司，首选三一重工、中联重科、柳工、徐工、厦工。

　　2、本周2 月挖掘机销售数据公布。其销量虽然同比下滑，但好于之前预期，并出现了一些可喜的变化趋势。今年2 月挖掘机行业共销售15618台，同比虽然下滑23.0%，但高于之前市场与工程机械协会的预期。从环比变化来看，1 月挖机同比下滑达52.0%，2 月的下滑显著收窄，显示出行业销售转暖的迹象明显。随着春季到来，工程逐渐开工，行业销售将继续回升。

　　我们对3 月销量持乐观态度，同比降幅有望进一步收窄。

　　3、军工板块最近成为热点。我们认为，在GDP 增速被设定为7.5%的前提下，国防预算增速能达到11.25%，引起了市场对军工行业的重新关注。

　　同时，10%以上的国防预算年增速可以持续到十二五末期，这种稳定增长预期强化了对军工股的炒作热情。航母主题概念股包括中国重工、中国船舶、航空动力、江南红箭、抚顺特钢。

　　4、中国南车召开电话会议，就豪华动车事件发表声明，并对全年市场前景发表观点。南车方面表示，媒体报道动车组配件采购价格与实际严重不符。同时南车对市场发表观点：1）货车招标启动。2）动车组招标重启，预计180 辆招标，达300 多亿。3）自备车需求逐渐释放。4）机车增长一般，或因铁道部在做重载的定位和产品的重新评估。

　　投资组合

　　本周我们首推三一重工、中联重科、北方创业、东方精工、上海机电，次推中国重工、新研股份、林州重机、航空动力、开山股份。

　　大市值组合：三一重工、中联重科、中国重工、航空动力、中国南车

　　小市值组合：林州重机、新研股份、北方创业、东方精工、上海机电