茅台零售价大跌专家称是正常“去库存化”

来源：第一财经日报　　　　　时间：2012/3/7 9:08:08　　　　　

　　据不完全统计，春节前还在上演缺货且价格在2300元左右/瓶的飞天茅台，如今都已回落到了1800元~1900元/瓶，有的地方甚至到了1600元/瓶。　

　　行业人士判断，茅台社会库存达1.5万吨，是公司年销量的一倍多

　　去年年底，一家大型酒企高层私下对《第一财经（微博)日报》记者表达了对贵州茅台（600519.SH）酒价格高企的担忧：一旦经济寒潮来袭，“最高的那根枝必先受冻”。不想一语成谶，茅台酒价格从春节前就开始出现下调。

　　据不完全统计，春节前还在上演缺货且价格在2300元左右/瓶的飞天茅台，如今都已回落到了1800元~1900元/瓶，有的地方甚至到了1600元/瓶。

　　业内人士认为，作为白酒业的价格标杆企业，茅台酒价格的下调也会传导到其他白酒企业，导致其他白酒企业产品的价格跟跌。

　　去社会库存？

　　“茅台降价是去社会库存过程中的正常回调。”白酒营销专家铁犁对记者表示。

　　铁犁指出，茅台酒的价格从2005年至今涨幅不小，也由此形成了大量的社会库存，他估计，茅台酒的社会库存至少有1.5万吨，是茅台酒年销量的一倍多，“很多没有真正喝到肚子里。”

　　一名山东省的茅台经销商也对记者透露，因为去年茅台酒涨幅可观，他的一位朋友斥资1000多万元囤积茅台酒，“多高的价格都买。”

　　铁犁认为，在这种背景下，经销商对茅台酒价格的预期改变起着非常关键的作用。去年底，茅台正式公布了开设直营店的决策，直营店旨在加强茅台酒价格的管控，经销商普遍预期直营店的零售价较低，也使得经销商产生了对茅台价格回落的担心，于是部分经销商开始抛售过去的存货。

　　据记者了解，茅台开设直营店的一个重要目的就是“给市场一个价格明确信号，维护市场价格”。

　　铁犁估计，目前茅台酒的价格还不是最低的，至少到5~6月份才能企稳。

　　白酒营销专家舒国华则更为悲观，他认为，茅台酒的回落趋势会持续到中秋前2个月。

　　此外，铁犁认为，茅台价格下调跟目前的经济形势有很大关系，“经济增速下滑的大背景下，新开工项目、房地产投资的减少都会带来超高端白酒消费的萎缩。”

　　上述山东省茅台经销商对记者表示，2008年金融危机时，茅台也出现过价格大幅下滑，甚至出现过茅台零售价接近出厂价的情况。

　　“以前茅台的价格有些虚高。”广州市俊涛名烟名酒连锁公司董事长张建伟对记者表示，目前他销售的茅台酒的价格从前段时间的2000多元调到了1900多元，批发价也有一定的下调。

　　不过，张建伟认为，茅台目前零售价价格下调受到影响最大的还是那些去年跟风炒作茅台的资金，“去年底茅台批发价超过1800元我们就没有进货了。”

　　分析人士指出，对于超高端白酒，2008年和现在两次经济减速对白酒行业影响有不同之处，本次经济减速是渐近式，不像上次对消费者心理冲击较大，而2008年金融危机时经销商选择出货较坚决因此库存出清较快。而本次货主要囤在二批商和社会库存，流动性较弱，本次去库存化所需要时间要长于上次，因此本次库存出清会慢些，时间约6~9个月，长于上次的3~6个月。

　　铁犁认为，茅台零售价的下调影响的仅仅是压缩经销渠道原有的高额利润，厂家反而可能会通过提高出厂价来保零售价。不过，铁犁认为，茅台零售价下降对五粮液等其他超高端白酒将会产生重大影响，“五粮液的销售本就没有茅台乐观。”他预计五粮液零售价也会跟着下降。

　　有资料显示，早在今年1月份，重庆等部分市场的经销商对52度水晶瓶五粮液的批发价格进行了下调，由之前的950元/瓶下降至900元/瓶，降幅在5%左右，商超零售价在1109元/瓶。中金公司一份针对部分超市渠道的数据监测显示，五粮液自去年9月宣布提价以来，商超渠道营收表现持续低迷，四季度五粮液于商超渠道营收同比下滑1.8％，销量同比下滑25.2％，与前三季度销量和营收同比分别增长12.1％和29.4％的良好表现相比形成鲜明反差。

　　茅台的顾虑

　　不过，铁犁认为，基于贵州茅台自身战略需要，在目前的舆论和政治环境下，茅台酒价格的下挫也正中贵州茅台公司下怀。

　　记者从相关渠道获悉，去年年底的茅台经销商大会上，茅台高层就提及，从2011年3月份开始，茅台零售价从1300多元炒到了超过2000元，固然有市场需求、酱香品质受到认可等因素，但也有部分经销商无视公司的三令五申、片面追求利润，把茅台当作快速积累资金的实现，有的抄单收益，“一张提货单转眼间卖几十万元、上百万元，为了规避公司的查处，采取各种非常手段，有的成立多家公司，左手转右手”。

　　上述高层指出，这导致消费者见不到茅台或者买不到茅台，有的经销商投诉，无货，说茅台不诚信，管理不到位，“价格的畸高是把双刃剑，有市场的、消费者、政策的风险。”此外，还有部分大众渠道对茅台酒需求太大，众多投资者蓄意收购储存、加价的情况。

　　这位高层提到，在部分地区，茅台酒的销售已经碰到了一些高压线，有的甚至规定一定级别不得用茅台酒，“我们会不会被自己炒垮？”

　　实际上，今年两会期间就有政协委员提出关于禁止公款喝茅台的议案。

责任编辑：贾迪

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