今年的龙年效应强劲，众多儿童婴孩用品股相继成为炒作目标，好孩子(01086)、博士蛙(01698)等已被炒上，现时除儿童护理产品股外，不妨留意更直接受惠于龙年婴孩的出生率上升的奶粉股，当中合生元(01112)较具投资价值，可趁早上车。

　　合生元主要于内地营销的高端儿童益生菌，婴幼儿配方奶粉及干制婴幼儿园食品，葆艾系列产品则集中高端幼儿护理用品。据数据显示，预测至2015年内地婴幼儿奶粉市场规模可达800亿元，而集团的产品针对年收入15万元人民币以上的高收入家庭，亦获保健食品GMP认证，在毒奶粉事件后，取得认证有助提升消费者的信心，有利合生元攻占中高档婴幼儿奶粉市场。

　　集团近年积极扩展分销网络，去年6月底的VIP婴童专卖店数目增48%至4,399间，而商场超市数目亦大增35%至2,126间，有望稳住业务发展。走势上，股价自去年11月跌至10.4元的低位后，急速反弹，12月中起走势一浪高于一浪，现时股价处于整固阶段，待整固完成后有望再进一步。合生元2010年底以11元上市，曾升至18.5元一年新高，其后回落至11元找到支持，建议现价博反弹至16元，跌穿12元止蚀。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊