中国企业海外投资并购为何频频受阻

来源：环球网　　　　　时间：2012/2/16 17:27:40　　　　　

环球网记者翟冠朝报道，据华夏时报报道，2004年以来中国共有14家企业在海外发生巨额亏损，14个项目累计亏损达950.5亿元。　

环球网记者翟冠朝报道，据华夏时报报道，2004年以来中国共有14家企业在海外发生巨额亏损，14个项目累计亏损达950.5亿元。

　　一面是火焰一面是海水

　　在全球并购市场低迷的背景下，2011年中国企业海外投资并购逆势掀热潮，机构普遍预计，2012年中企海外投资并购将持续火热，能源及矿产依旧是最主要的领域，高科技、清洁技术企业及行业知名公司也将成为并购目标。

　　记者就此采访了美国众达律师事务所合伙人林政纬、唐承慧以及奥美公关中国企业海外传播组总监Justin Knapp。一致认为中国企业海外投资并购的上升趋势是不可阻挡的潮流。

　　中国国际问题研究所特约研究员华黎明称，中国企业海外亏损触目惊心，950.5亿元仅是冰山的一角，中国对外投资真实存在的风险要比现在已经暴露的大得多。中国对外投资预计在今后5-10年间，将会有一半的投资被沉没。

　　中国企业海外投资并购也面临困难和瓶颈

　　林政纬称：“我们经常发现的是，中国公司有很大的欲望，并且开展了合适的尽职调查，但是他们对美国的法律，例如反垄断规定，CFIUS(美国外资投资委员会）和ITAR规则通常没有一个完整的了解和认识。我们经常遇到一些客户准备做海外投资，但是在初期筹备时却忽略了潜在可能妨碍他们投资的问题。另一个在海外投资中普遍存在的挑战就是对商业和文化方面的整合。尽管中国公司在管理本土经营方面技艺精湛，但一般需要一些努力来及时，顺利的融入到新收购的企业的管理中。”

　　唐承慧称：“由于海外并购是一项复杂的系统工程，绝大多数企业仍然准备不足。目前大多数的中国企业已经知道进行海外投资并购需要聘请外部顾问，特别是聘请法律顾问。但是我们看到大多数中国企业内部人员储备跟不上企业海外并购的需要仍是目前中国企业进行海外投资并购所面临的瓶颈。”

　　要改变思维模式熟悉经营环境

　　唐承慧称：“根据我们的经验，中国公司在进行并购时往往按照中国的思维模式和游戏规则进行尽职调查和谈判，有时候会让卖方和被并购公司的高层产生不信任感。我们看到在一些并购投标项目中，很多时候中国公司出价最高，但最后卖方选择的却是另外的投标方。我们认为并购的成功首先基于并购后两家企业可能产生的经济上的互补效应，即我们常说的1+1〉2 ，这也是促成两家公司进行并购的根本原因，但是两家企业的高层管理人员是否能够在谈判时就建立起良好的互信基础并在并购后将这种互信基础拓展到并购后的工作当中去是进行并购的中国企业常常忽略的问题。我们认为，中国公司如果能够从并购谈判一开始就与卖方及被并购方很好地建立互信基础，将大大有助于中国企业海外并购的成功。”

　　Justin Knapp称：“ 全球贸易和投资并不是一个“零和游戏”。美国和中国都能从其各自持续开放的海外直接投资市场获取收益。我们需要跨过2005年（中海油试图收购优尼科石油），以及2008年华为兼并3Com公司失败的时期。除了政治压力，中国企业往往难以驾驭美国的监管和法律制度。与此同时，中国公司需要继续增加透明度，尤其是当它牵涉到股东结构时，并且准备好完善的价值创造方案。如果不能做到这样，谈话的内容往往会集中在国家安全问题上，这也是过去一些中国公司经常陷入被动困境中的原因。”

　　也有专家认为，中国“走出去”企业大多仍处于中低端行业，缺乏核心竞争力。要与国际大公司平起平坐，还是需要结构性调整，寻求新的增长点。

责任编辑：cenn

【字号大中小】【打印】【关闭】

推广：中国企业,,,,

CENN 瞭望台