上周(2012.1.16~2011.1.20)上证指数反弹3.3%，沪深300 指数反弹4.6%，周期类板块和大盘股持续反弹，因此中小盘为主的医药板块仅略涨0.02%，仍然落后于大盘，与我们上周预期一致。不过在1 月18 日和1 月19 日，医疗器械“十二五”规划和医药工业“十二五”规划先后颁布，医药板块也迎来久违的反弹行情。医药板块1 月20 日单日涨幅2.9%，居各板块之首。从子板块来看，估值低的化学原料药涨幅居前，而估值较高的医疗服务子板块跌幅较大。个股跌幅较大的中恒集团主要是由于4 季度业绩远低于预期。

　　短期可能影响行业的因素：

　　1、 卫生部颁布《关于单采血浆站管理有关事项的通知》。年初卫生部长陈竺提出血液制品的十二五倍增计划之后，1 月20 日卫生部颁布《关于单采血浆站管理有关事项的通知》，鼓励各地设置审批单采血浆站，并适当扩大现有单采血浆站的采浆区域，提高单采血浆采集量。利好上海莱士(002252)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161).

　　2、 医药工业“十二五”规划已经颁布，利好生物制药和现代中药。我们此前在多份周报中指出，今年年初将是医药行业多个“十二五”规划的出台时期。

　　目前医疗器械“十二五”规划和医药工业“十二五”规划已经在春节前分别由科技部和工信部出台，其中医药工业“十二五”规划提出了十二五期间的七大目标，我们认为利好于生物制药(包括疫苗)、现代中药、制剂出口类企业。

　　本周投资策略：我们预计本周血液制品公司将有较好表现，推荐上海莱士(002252)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)。医药工业“十二五”规划和医疗器械“十二五”规划的颁布，也有助于提升医药板块的投资信心，预计本周医药板块将有较好表现。

　　风险提示：1)行业政策不确定性较大；2)大盘反弹可能难以持续。