行业主要观点/判断：

　　煤下调20-30元；本周神火股份无烟块煤下调80元，喷吹煤价格较上周持平

　　投资建议：

　　本周煤炭板块跑输大盘5.2个百分点。上周在大宗商品价格剧烈波动和黑天鹅事件引发的悲观情绪下，煤炭板块大幅下挫；外部事件仅是触发因素，对经济硬着陆的担忧和需求走弱对煤价产生下行压力才是板块大幅下挫的决定性因素，这一点我们在上周的周报中已有所提及。从估值水平看，当前煤炭板块估值已经低于去年节能减排时的水平，但当前基本面的不确定性较去年年中更加复杂，外部环境尤其是欧元区仍不明朗。虽然板块风险已得到部分释放，但短期内仍有些许压力。维持行业中性评级、相对看好动力煤企业的判断。

　　看好公司：

　　潞安环能、国投新集、中国神华、盘江股份。