事件：

　　中国国家统计局18日发布依据《住宅销售价格统计调查方案》统计的今年10月份70个大中城市房价数据。

　　投资建议：

　　全国70个大中城市新建商品住宅价格环比下降和持平的城市有54个，相对于9月多了8个。环比下降的城市数量增加了17个。同比方面，有2个城市（温州，宁波）同比下降；上涨城市中涨幅回落的城市有59个，相比9月持平。目前一线城市房价环比首次出现集体回落，部分城市房价已经低于年初水平（温州10月房价同比下滑5.2%），全国房价下降趋势基本形成。

　　截至11月17日，A股市场动态PE在14.58倍，房地产板块动态PE在15.33倍。目前行业价格上涨趋势已经得到控制，房价进一步回落使得未来政策有望保持稳定。中央进一步加码地产调控的必要性在下降。主流开发商已经在积极配合价格调整，预计行业不太可能出现08年那样价量轮番下跌的局面。此外，我们认为价格回落是政策转向的前提；在政策基本见顶的前提下，后期货币政策"微调"有望对行业构成利好。考虑到地产企业2012年业绩增长锁定性高，我们认为回调依旧是战略性介入优异个股的良好机会。个股方面后期应该自下而上选股，从"销售确定性"和"业绩承诺"两方面进行考虑，继续看好万科、保利地产和文化地产龙头华侨城A和万通地产。