网易财经11月17日讯中国证监会网站今日早上发布公告显示，昨日（16日）上会审核的新华人寿IPO申请已获证监会通过，新华人寿成为第四家A股上市保险公司，也是首家第二批上市的保险股。

　　上周五新华人寿于证监会披露的招股书显示，本次拟发行1.5854亿A股，并将在香港发行不超过3.5842亿股H股，如H股超额配售权全额行使，则将发行不超过4.1218亿股H股。

　　根据目前上市保险股的估值参考，其A股融资规模约在50亿上下，而此前市场预计仅在A股融资就至少超百亿，发行规模较此前预期大幅缩水，但本次H股融资规模超百亿，承担了更多的融资压力。

　　除了A股融资规模锐减以外，为适应监管要求，新华人寿还承诺在2012年9月30日之前，实施完毕不少于10亿元的特别分红。同时公司将通过特别分红的方式，将特别分红中归属于上市前全体股东享有的部分作为专项基金，用以弥补新华人寿首次公开发行上市之日起36个月内，由于前董事长违规事件造成的在招股说明书披露的减值准备和预计负债之外的其他实际损失，作为对公众投资者的额外保障。

　　11月9日，证监会出台了保护股东回报的四点改革意见，要求从首次公开发行股票开始强化分红，所有新股发行预披露的信息必须有细化回报规划、分红政策和分红计划,并且作为重大事项加以提示。

　　市场波动难定价

　　新华人寿招股书中的种种迹象似乎也透露出公司在年内登陆两地资本市场的决心。据香港媒体援引消息人士报道称，新华人寿今日A股审批通过后，将于17日赴港聆讯，最快将于12月首周招股。

　　但业内人士认为，在资本市场持续低迷和波动的背景下，新华人寿选择上市的时机可能并不太好，价格方面也难以确定。

　　北京一不愿具名的保险业分析师向网易财经表示，新华人寿此次上市，除了IPO送"礼品"外，并无更多期待。境内很多人并不看好这家公司，境外如果按照买中国、买寿险的思路来投资的话，还是有点市场的。

　　中央财经大学保险学院院长郝演苏向网易财经表示，新华人寿选择目前上市时机可能不太好，在询价方面可能会有问题。

　　近期内地金融股在港股市场走出一波行情，走势有所反弹，甚至一度成为港股领头羊。但是，此前内地不少企业赴港融资之路并不顺畅，多家企业暂停香港IPO,加之新华人寿IPO之前负面不断，这样的背景之下，市场人士不免担忧新华人寿赴香港融资的前景。

　　香港创富研究中心首席顾问傅允轩向网易财经表示，对于寿险股的长线后市，他并不看好，短期的机遇则可以适时把握。中国保险学会常务理事庹国柱庹国柱则认为，新华人寿选择市场比较低迷的情况上市，可能更加看重的是上市资格。

　　专家看好后市上升空间

　　尽管对于新华人寿上市时机和询价方面持有疑虑，但分析人士认为，新华人寿锐减后的融资规模对市场影响有限，而由于盘子较小使得公司上市以后的上升空间较大。

　　华讯财经在研报中指出，按照目前A股市场中其他三家保险公司的估值水平，新华保险融资规模仅相当于一只融资规模较大的中小盘股，并不会对A股市场资金面构成明显压力，此前市场对新华保险IPO巨额融资的担忧已可释然。

　　第一上海证券首席策略师叶尚志向网易财经表示，受惠于政策面有逐步放松的机会，内地A股在10月下旬已经成功筑底，形势上有利于保险股提高投资收益回报。

　　郝演苏认为，尽管新华人寿是多资本组合的公司，但由于规模和盘子小，上市以后在股市上升的空间较大。庹国柱向网易财经表示，新华人寿资产质量很好，在大股东中央汇金的支持下筹资和增资扩股是比较容易的。

　　而保监会副主席陈文辉近日在一个论坛上表示，寿险业务增长明显放缓，偿付能力显著下降，退保率上升，寿险业的发展将面临比较严峻的形势。初步预计，寿险业明年仍将面临较大的增长压力，保费增速不会有较大的提升。

　　对此，郝演苏和庹国柱均表示，寿险业基本面将不会有太大变化，如能有效的调整转型，长远发展没有问题。

　　此外，中国保监会最近也透露下一步将会考虑完善整个保险业的资本补充机制，可以开拓的新渠道包括发行次级债、提高融资工具流动性和探索境外市场发债融资等。香港一业内人士向网易财经表示，中国保监将考虑完善保险业的资本补流机制，开拓新渠道，有利于内地保险公司的发展。