公用事业第一名

　　中信证券研究小组（吴非、王海旭、杨凡）

　　2011年是电力供求进入“紧平衡”的开始，未来两年紧张局面或将进一步加剧。在经济平稳回落及转型的大背景下，煤价逐步接近周期顶部，这为行业盈利回升及电价机制理顺创造出良好的外部条件，火电行业盈利预计也将进入回升期。就短期而言，我们预计今年四季度电价再次上调的概率较大，板块走势也将在低估值和政策预期下延续活跃态势。

　　在经济转型不断深入以及环境压力日益凸显的背景下，未来以节能环保为代表的新兴产业必将得到国家政策的大力扶持，也会有一批环保上市公司借助资本的力量获得快速的发展。