大股东“舍己引援” 福建南纸竹浆项目或提速

来源：上海证券报　　　　　时间：2011/11/8 10:40:44　　　　　

　　从之前筹划以所持上市公司股权作出资引进战略投资者，到如今公开转让上市公司控股权，福建省轻纺控股借助“外力”做大做强福建南纸的意图已越发明显。　

　　从之前筹划以所持上市公司股权作出资引进战略投资者，到如今公开转让上市公司控股权，福建省轻纺控股借助“外力”做大做强福建南纸(600163,股吧)的意图已越发明显。

　　据福建南纸昨日披露，控股股东福建省轻纺控股拟采取公开征集受让方的方式，协议转让所持有的2.15亿股上市公司股权（占总股本的29.8%）。鉴于轻纺控股目前持有福建南纸39.66%股权，故转让完成后福建南纸实际控制人将发生变更。

　　轻纺控股此番出让控股权并不出乎外界意料。早在今年4月，轻纺控股便曾有意以所持福建南纸股份为出资，通过公开市场方式引进战略投资者，进而组建新公司合作建设竹木纤维项目。不过，双方最终因一些重要事项无法在规定时间内达成一致意见而终止运作。

　　在分析人士看来，轻纺控股前次引投未果，或是合作有可能引发要约收购。由于轻纺控股所持福建南纸股权超过30%，其以相关持股作对价出资后，若引入战略投资者占新公司股权比重超过50%，那么同样将涉及上市公司控制权变更并将引发要约收购，这无疑增加了操作的复杂性及不确定性。反观本次转让，轻纺控股则将出让股权比例精确控制在29.8%，得以规避要约收购。

　　在积极引入外部投资者的背后，轻纺控股的运作动机无疑最受关注。轻纺控股前次筹划引进战略投资者主要是为合作建设竹木纤维项目。不过，上述分析人士指出，由于福建南纸当时已经投资竹木纤维相关项目，若轻纺控股以自身为主体再行投资势必导致同业竞争，因此,其最初引入战略投资者,更可能是在资金等方面支持福建南纸的项目建设。

　　事实上，福建南纸在今年3月宣布出资设立南纸生物质纤维公司，该公司注册资本6亿元，主要建设年产9.6万吨竹（木）溶解浆项目。公司当时特别提及“目前公司资金相对紧张，且缺乏下游粘胶生产技术，有必要引进战略投资者合资建设”，而轻纺控股正是在此后即作出了引进战略投资者的决定。

　　另据福建南纸上月在其官网上披露的可行性研报，年产9.6万吨竹（木）溶解浆项目总投资高达15亿，其中6亿元企业资本金将由福建南纸或其投资方负责出资筹措，而项目的债务资金则高达10.24亿元。与此相对比，福建南纸截至今年三季度末的货币资金为5.2亿，而期末仅短期借款一项即高达10.3亿元，资金紧张程度由此可见。

　　在此背景下，轻纺控股本次出让控股权以期引进实力买家，其目的或是通过股权受让方在资金等各方面的支持，尽快实现福建南纸“浆纤一体化”的构想，改变公司目前的业绩颓势。

责任编辑：冰心

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