五连阳之后，昨日大盘以一根缩量十字星为10月股市收官。尽管股指缩量下跌，但市场依旧保持了强势，文化板块、创业板等新老题材活跃依旧，继续高举上涨大旗。市场人士认为，大盘强势调整不改反弹趋势，本周市场或呈先抑后扬的趋势。

　　红十月平稳收官 大盘创12个月最大涨幅

　　上周的五连阳后，昨日沪深股指低开低走，一度下跌近18点,最终下跌5.16点，收于2468.25点；深成指下跌81.08点，收于10480.91点。值得一提的是，昨天是10月股市最后一个交易日，尽管五连阳后小幅收跌，但投资者预期中的“红十月”仍顺利实现。截至昨日收盘，上证指数10月份上涨4.62%，为去年10月以来单月最大上涨。

　　回首10月股市，上证指数在短短16个交易日里整体呈现先抑后扬的态势，先是一路创出新低，后在最后6个交易日中绝处逢生。最终月线收阳，不仅终结了此前月线三连阴的颓势，更一举吹响了反弹的号角。盘面上，个股表现活跃，市场热点轮番启动，不少个股的涨幅甚至超过了30%，这为大盘的反弹打下了良好的基础。

　　新老热点轮动 反弹大旗不倒

　　尽管昨日大盘出现了调整，但市场仍显强势。一方面，个股依旧活跃，两市1339只个股上涨，其中20只非ST股涨停，而下跌个股中并无跌停个股。另外，市场热点依旧活跃，尤其是贯穿本轮反弹的文化板块继续高歌猛进，北巴传媒、博瑞传播等股持续放量上涨，该板块连续6个交易日的上涨犹如一面领涨大旗，极大地提振了投资者的信心。创业板也表现出色，昨日创业板指数涨幅超过2.33%，迪威视讯、新研股份等6只个股涨停，雷曼光电10月份涨幅超过了43%。

　　对于热点板块的轮动，德邦证券分析师认为：“一个热点板块的持续活跃，在反弹初期是市场的风向标，这是判断一轮行情是否具备潜力的主要市场特征之一。”实际上，可把文化板块的走势和水利板块的走势做一个对比。今年年初，在“一号文件”利好刺激下，水利板块一度出现反弹，但几个交易日后就偃旗息鼓，而大盘也重归调整。而本次同样是在利好刺激下，文化板块领涨市场，其后几个交易日又继续上涨,那么,后期该板块的上涨持续性将是本次反弹能走多远的关注点之一。

　　本报记者 刘泰山

　　上市公司前三季盈利同比增长19%

　　环比增速明显回落

　　新华社北京10月31日专电 据上海证券报报道，上市公司三季报收官，据统计，截至10月30日，沪深两市共有2132家公司披露三季报，其中1936家公司盈利，196家亏损，亏损比例为9.19%。在盈利公司中，有1259家业绩同比增长，占比65%，76家公司扭亏。

　　前三季度，2132家上市公司累计实现营业收入为145768.27亿元、归属母公司股东的净利润14046.42亿元；可比样本的总营收为145746.67亿元，同比增长25.28%；净利润14044.78亿元，同比增长18.97%。沪深300指数成分股依旧是中流砥柱，前三季度创造的营业收入和净利润，在所有上市公司所占的比重分别为75.51%和86.97%。

　　值得注意的是，今年上半年，两市可比公司的营业收入和净利润增幅分别为26.3%和22.7%，这意味着三季度业绩增速有所滑落。

　　上市公司的业绩波动与宏观经济的运行轨迹较为契合。国家统计局数据显示，初步测算，前三季度GDP同比增长9.4%；分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，呈现增速逐季回落的态势。

　　据统计，今年前三季度，271家创业板公司累计营业收入949.52亿元，同比增长29.75%；净利润142.88亿元，同比增长16.68%。621家中小板公司营业收入合计9039.83亿元，同比增长26.08%；净利润728.81亿元，同比增长14.84%。对照可见，创业板和中小板公司前三季度的业绩增速均落后于整体指标，显示出银根紧缩、成本高企等不利因素对中小企业的冲击更大，其经营形势日趋严峻。

　　其他多个指标亦折射出业绩下滑的隐忧。三季度，非金融类公司的经营性现金流量同比下降22.22%；平均毛利率为19.13%，同比下降1个百分点；净资产收益率为11.69%，同比微降0.04个百分点。从单季业绩看，第三季度，两市上市公司的营业收入合计为49579.42亿元，环比微增0.45%；净利润4519.7亿元，环比却下降了5.92%。而今年一季度，两市公司净利润环比增长11.1%、二季度净利润环比增长6.16%，三季度环比下滑的情形为今年首次出现。

　　尽管面临的宏观经济环境相同，但由于所处行业的景气度差异甚大，不同行业的盈利能力参差不齐。

　　根据申万一级行业分类，前三季度，23个行业分类中有19个行业业绩实现同比增长；综合、有色金属、建筑建材、纺织服装排名前列；受益于物价持续上涨，农林牧渔、食品饮料行业的盈利能力稳步提升。

　　然而，交通运输、黑色金属、公用事业和电子4行业的净利则出现下滑，另外，交运设备和信息设备的净利增幅仅约1%。

　　后市

　　双底显现

　　反弹可看高2600点一线

　　分析人士表示，大盘连涨5日之后，昨日出现调整实属正常，沪指在2420点上方完成技术修正的可能性较大。目前大盘双底格局明显，2600点将成为反弹的第一目标。

　　2600点是反弹第一目标

　　世基投资分析师表示，目前看，欧债危机对国内市场的影响日趋消化，投资者需要将主要目光转向国内。国内方面，管理层一周两次强调要对宏观政策进行适时适度预调微调，这表示明年的货币政策或将转为定向宽松，这将为资本市场的中线行情奠定政策基础。技术上看，沪综指经历上周连续5个交易日的强势反弹之后，昨日迎来震荡回调也在预期之中，目前反弹形态依然完好，不过指数在60日线2500点附近可能仍有震荡。周线形态上看，上周底部长阳预示着沪综指第一阶段反弹目标或在2600点附近。操作上，重仓者持股待涨为主，轻仓者逢低吸纳底部放量的优势品种。

　　长城证券也认为，目前大盘双底形态构筑成功，大盘有望利用双底发动年终攻势，经济转型受益行业将是反弹的主力军。需要指出的是，数次底部往往事后才能发现，从右侧的角度回望市场的底部，2610点估值底、2437点政策底以及2307点市场底的脉络清晰可见。从技术分析的角度而言，双底构筑成功之后，反弹第一目标位应该是2600点。资产配置上仍然是两条主线，高弹性是反弹初期的首选，重点一是文化传媒、节能减排、物联网等小市值公司；重点二是投资拉动强周期行业，地产、煤炭等蓝筹公司。

　　60日线上将迎吃饭行情

　　国诚投资策略分析师认为，5连阳后场内技术性卖压渐增，但个股做多动力仍存，预计短期股指还是维持在高位震荡走势。整体上看，短期上行格局没有改变，市场可能以强势震荡的调整方式消化获利盘，后市继续关注股指在60天线区域的表现。如果能够顺利突破并成功站上60天均线，那么中期趋势即将形成，11月份将成为投资者吃饭行情。

　　国诚投资策略分析师胡亚军建议，短期市场面临60天均线的得失争夺，此时短线投资者要十分谨慎，手中获利比较丰厚的筹码可以考虑适当地减仓，规避回调风险。当然这时候更不可盲目去追逐热点，因为近期热点轮动非常快，轻易追高很容易出现补跌风险。而中期市场基本筑底成功，年底或将有一波吃饭行情，投资者可以适当逢低增加仓位，把仓位控制在七成左右，重点关注超跌品种和政策利好品种。

　　本报记者 蔡云舟

　　震荡上行

　　上周连拉五阳，彻底缓解了投资者的恐慌情绪，也使得2300点成为市场的底部，从而也使得未来一段时间的走势更可能以上涨为主。不过由于上周连拉五阳，自然从技术的角度来看，大盘短期有回档的可能，但即使出现回档，也是上涨过程之中的回档，而非新的下跌趋势的开始。因而本周大盘更可能会以震荡上涨的方式来演绎。

　　自筑底2300点成功之后，沪指五连阳，这极大缓解了投资者的恐惧情绪，也使得大盘上涨有了基础。如今的上涨，更多来自基本面的因素。CPI见顶回落速度较快，而实体经济增长苗头也显露出来，流动性处于定向宽松的环境中。这些都是大盘上涨的基础。与此同时，管理层也显露出呵护证券市场的意图，自然上涨就得到了保证。另外，从技术角度来看，沪指日、周K线上也出现明显见底的信号。因而此次上涨不太可能只上涨100多点、上涨时间只持续一周；而应该是处于大的上涨周期之中，维持时间至少应在1个多月之上。

　　当然由于上周五连阳，导致短期技术指标过高，从而使得本周有可能步入调整。但这个调整是在大的上涨周期之中，其调整的幅度和时间都将十分有限，因而本周的调整，回落的空间至多是弥补上周五的向上跳空缺口即2449点，调整的时间很可能就在本周的上半周，其后又将向上冲击2500点的压力区。若以目前所处的大的氛围来看，突破2500点应该没有什么悬念，按照目前基本面和技术面的情况来看，这一波上涨应冲击2700点至2800点区域，若是未来基本面进一步向好的方面转变，那么上涨空间将更大，因此投资者应继续保持重仓，享受今年的最大的一波上涨行情。本报记者 孙强