伴随着艺术品市场交易的快速增长，全国各地文交所如雨后春笋般出现，但其高速扩张的背后暴露的诸多问题令人甚是担忧。 （资料图片）

　　各地疯狂上马的文交所，近日被中宣部一纸文件全面暂停了审批业务。据媒体报道，最新消息是，中宣部文化体制改革和发展办公室下文，全面暂停了各地准备开办的文交所审批工作，一切静候十七届六中全会的“定调”。“4月时文交所还只有20多家，现在飙升到40多家，各城市都在拼抢。”9月下旬，深圳一名艺术品交易商负责人告诉记者。

　　10月17日，天津文交所《黄河咆哮》画作份额价格只有2.46元，而其上市后价格一路飙涨，曾达到18.7元，高位套牢者不在少数。尽管如此，国内文交所市场乱象依然没有大的改变。记者多日调查发现，除天津外，郑州、成都等文交所亦存在上市产品不对路、评估价格虚高、隐匿持有人、交易规则不合理等多种现象。

　　投机成风，暴跌亦挡不住新设文交所开辟艺术品份额交易的热情。9月30日，由天津文交所原创始人屠春岸负责运营的山东泰山文交所首个艺术品份额“黄永玉01”开盘遭爆炒，收于2.15元，相比1元的挂牌定价上涨达115%。

　　中国艺术品市场研究院副院长西沐表示，发展艺术品市场的核心基础是发掘消费需求，当务之急是建立相应的退出机制。同时要推动建立完善的监管体系，核心是确定监管机关或机构，制定全国统一的管理办法，明确监管规定，有效防范风险。

　　泰山文交所产品又被“恶炒”

　　9月27日，黄永玉的国画《满塘》份额产品“黄永玉01”在泰山文交所成功挂牌申购，挂牌价格2700万元。

　　总经理屠春岸表示，申购冻结资金4.6亿元以上，估计中签率不到4.4%。截至9月26日晚，已在泰山文交所开户的投资者1627户。

　　但泰山文交所此产品的高溢价旋即受到质疑：“黄永玉的画一平尺也才9万多，为什么泰山上市的价达到一平尺30万呢？”

　　按雅昌艺术网统计资料，黄永玉自2000年以来共上拍作品1032件，成交拍品820件，总成交额2.11亿元，历年成交均价在5397元/平方尺~9.41万元/平方尺，后者为2011年春拍成交均价。

　　也就是 ，泰山文交所27.47万元/说平方尺的挂牌单价溢价192%。

　　济南市美术馆在为该画出具的估价报告中称，考虑影响艺术品价格的诸多因素，经过尽可能周密的测算，确定估价对象在估价时点2011年9月1日的估价结果为：最低1984.27万元，最高3949.87万元。《满塘》的面积为98.28平方尺。

　　但业内一家艺术品交易商考察该报告发现，其估价方法明显“草率”。济南市美术馆列举了2010~2011年8月黄永玉已拍卖成交，每平方尺单价在10万元以上作品5幅，成交单价在12.99~40.19万元，成交均价20.19万元。而《满塘》上市最低价格为20.19万元/平方尺乘以98.28平方尺，即1984.27万元；最高估价则以40.19万元作为每平方尺单价，得出3949.87万元。“算法太过简单，以平均单价为计算基础是不科学的，济南美术馆并不懂艺术品交易。”上述人士直言，艺术品是个性化产品，其估价首先需要权威专家结合多方面因素估算艺术品价值，然后再从艺术品交易市场寻找坐标系，要有足够的市场数据和严谨的评估手段。并且，拍卖市场和权益份额交易市场是两个不同的市场，其定价也不一样，份额市场还包含时间收益价值。

　　一文交所负责人直言，目前全国各文交所份额交易产品评估价普遍虚高，这部分缘于艺术品拍卖市场的疯狂炒作。2011年的春拍再创纪录，成交额高达428亿，其间，齐白石《松柏高立图·篆书四言联》以4.255亿元成交，可谓“恶炒”。“鉴定是个大问题。”该负责人表示，靠某些个别专家，说真的就是真的，说假的就是假的，不靠谱。鉴定问题，文化部都管不了。

　　交易规则五花八门混乱不堪

　　挑选鉴定机构和虚高估值，只是交易乱象的冰山一角。

　　深圳文交所首家合作交易商深圳市天禄琳琅文化传播公司董事长叶强说，多数文交所发售产品的出处和发行单位不透明，产品的选择也不具有代表性，缺乏投资性，成为仅具炒作意义的符号性对象。

　　记者翻查多家文交所份额产品公告，均未发现持有人信息，易令市场顿生“圈钱”之疑。而在份额产品的选择上，不少文交所显得较为随意。“个人和机构牌子不重要，不存在特别有公信力的机构，内容上要让人信服，价格要讲清楚，至少不是拍脑子拍出来的。不是所有产品都适合上市。屠春岸直言。

　　在叶强看来，当前有两类资产包或产品适合文交所上市：国家级艺术品以及有学术地位的成熟当代艺术家的作品，这两类品种具有深广的公众投资价值，可有力推动二级市场的流通性。“资产包是需要被运作的，如果缺乏后续运作，资产包会成为"死包"，要么成为一堆垃圾，要么成为被疯狂炒作的对象。”

　　记者调查发现，除了鉴定和估价虚高外，各文交所的交易规则不一，十分混乱。

　　今年初，天津文交所大规模推行艺术品份额交易模式，引来市场爆炒。随后一段时间，该所暂停开户，暂停发售新的艺术品份额产品，并在6月发布了修订后的交易规则。

　　但屠春岸对修订后的诸多规则“不敢苟同”。比如，艺术品份额上市期限，天津文交所从“无期限”改成“有”期限”。

　　记者查询多家文交所的交易规则文件发现，或为防范“击鼓传花”风 ，险大多数文交所都对上市艺术品份额设定了3~7年不等的期限。

　　方法何来？艺术品份额市场与股票市场不同，流动性较差，交易量不活跃，缺乏退出通道是一个巨大难题。《天津文化艺术品交易所暂行规则》第167条显示，当持有同一份额标的物全部份额的全体投资人就该份额标的物达成一致要求份额退市时，应共同向本所提出申请，审核通过后，该份额正常退市。“让100%的投资人同意退市，几乎不可能，这种要求明显不合理。”一文交所内部人士直言。

　　由于艺术品自身并不产生现金流，份额化交易的投资回报更多只能寄希望于交易价格的不断升高，低买高卖，短期获利，投资者的非理性行为可能会将份额价格推高数倍，价格失真，狂热之后出现暴跌。“这是一个未成熟的市场，各交易所角度不同，探索的模式或规则可以不一样。”前述成都文交所内部人士称。

　　监管盲区充分暴露巨大风险

　　“各城市都争先抢占山头，想赚钱，多数又不负责任。”一艺术品交易商负责人说。

　　记者翻查多家文交所交易规则发现，这些规则并没有对文交所的责任作出约定。这意味着，不透明的市场环境下，一旦投资者遭遇亏损，只能自认倒霉。

　　股权关系对文交所的公正性也产生显著影响。业内人士介绍，目前全国数十家文交所的审批机构复杂，有宣传部、统战部、金融办等。股权关系上，有国营的，但民营控股的也有很多。

　　陕西证监局局长王宏斌公开撰文表示，艺术品份额化交易导致市场投机升温，艺术品份额本质只是艺术品交易的符号工具。艺术品份额发售完成后，买卖双方关系即告结束，发售人不再享有对艺术品的权利，也无须履行任何义务，与艺术品财产权相关的收益和安全养护、损毁灭失风险随交易转移给投资者，投资者与发售人之间不存在收益共享、风险共担的关系。

　　王宏斌还把矛头直指权力过大的文交所。他认为，交易所不但决定艺术品份额能否发行和上市，还能决定份额发行上市工作由哪家发行商完成，这种做法不仅有悖于公平、公开、公正原则也难以抑制道德风险和逆向选择问题更有可能将艺术品发售演变为利益输送的渠道，沦为滋生腐败 洗钱犯罪的、温床。“先实践，再进行制度规范安排，任何市场历来如此。”深圳文交所前任总经理建东如此表示。但他担忧，这么多城市一哄而上搞文交所，推出份额化交易可能会使得这项金融创新中途夭折。“政府怎么来管？不能一棍子打倒，否则会让文化产业失去对接金融资本的机会。还是应该让市场来调整市场。”建东说。

　　比如，如果不能解决市场炒作问题，就先解决从业者素质问题，政府可建立一个针对文交所经营者的述职考评机制，规范和提高从业者专业素质。在文交所股东结构安排上，可尝试有限， 合伙制，放大经营者责任。， 成都文交所希望，国内能尽快成立行业协会，加强自律，让协会来引导市场健康发展。

　　市场如此之乱，部分行业人士将根源归结为份额交易模式的缺失。

　　“文交所的本意是欲在拍卖市场和份额市场间构建一个价格发现体系，提， 高文化产权交易效率，但路子走偏了。”叶强认为，文交所的发展必须融入艺术品市场产业链条中，不能脱离传统艺术品市场及其运行规则。