乳业格局变数犹存

来源：中国企业报　　　　　时间：2011/3/20 13:37:22　　　　　

出海并购的接连失利并没有挫伤光明食品集团（以下简称“光明”）兼并收购的国际化战略与决心。记者了解到，在经过对法国第二个酸奶品牌优诺50%股权竞购的第一轮报价后，光明已经入围将于4月初进行的第二轮报价。　

出海并购的接连失利并没有挫伤光明食品集团（以下简称“光明”）兼并收购的国际化战略与决心。记者了解到，在经过对法国第二个酸奶品牌优诺50%股权竞购的第一轮报价后，光明已经入围将于4月初进行的第二轮报价。

　　“近期就会有结果。”光明副总裁葛俊杰近日在北京接受本报记者采访时透露。

　　“如果此次收购成功的话，光明乳业的竞争实力与国际市场份额将大大增强。”北京东方艾格农业咨询有限公司高级乳业分析师陈连芳告诉本报记者，更为直接的影响是，光明将在酸奶领域甚至综合实力上超过蒙牛、伊利，跃居行业老大。

　　海外并购痴心不改

　　光明的海外并购之路始于去年初对澳大利亚最大粗糖生产商CSR糖业公司的收购。

　　2009年6月,CSR公司正式宣布出售其糖和再生能源资产。2010年年初,光明先是以出价不超过15亿澳元（约14亿美元）向CSR表达了收购意向但遭到了拒绝，随后光明将出价金额提高至17.5亿澳元（约14.7亿美元）。就在业内一致认为光明志在必得的时候，不料丰益国际以同样的出价金额将标的夺走。

　　在随后开展的英国联合饼干公司、美国维生素零售商健安喜等几例海外并购案中，光明也多以失败告终。惟一成功的一起海外并购是对新西兰信联乳业有限公司的控股收购。去年10月，光明乳业出资8200万新西兰元（约6250万美元），认购信联乳业有限公司增发的2602.1万股股票。入股完成后，光明乳业持有信联乳业51%股份。

　　几次失败并没有阻挡住光明走出去并购的步伐。据悉，此次，光明已成为优诺50%股权的最高出价者，光明所提出的收购价约为17亿欧元（约23亿美元）。

　　分析人士称，对信联乳业的成功收购会给光明此次收购优诺带来不少加分。

　　“如果法国政府方面没有针对此次外资并购的限制与阻碍，光明的成功率还是很大的。”陈连芳向本报记者分析说，作为国内最大的食品企业之一，光明也是有这个资金实力的。

　　记者了解到，2010年光明实现公司主营业务收入618亿元，同比增长22%，实现利润总额32亿元，同比增长45%。

　　然而也有业内人士对光明解决并购资金的能力有些许疑虑。食品行业分析人士周思然指出，光明“大而不强”问题一直为外界所诟病，第一轮竞争中所报出的高收购价资金问题也有待解决。

　　同时，三聚氰胺事件给我国乳企带来的负面影响也可能会给光明此番并购带来阻碍。

　　事实上，随着《食品安全法》的颁布及食品企业的自身整顿，我国乳制品企业尤其是蒙牛、伊利、光明三大龙头企业的元气已经逐渐恢复，盈利水平大大增加。中经乳制品产业景气指数报告显示，2010年四季度，我国乳制品行业实现利润总额29.5亿元，同比增长35.8%，利润总额处于2008年以来的最好水平。

　　除了乳业外，光明的核心主业还包括糖业、酒业、综合食品业、连锁零售业、品牌代理业、现代农业以及包括房地产、物流在内的支撑产业。

　　“光明未来的国际化战略布局将进一步加快力度。”葛俊杰说，光明在选择海外并购目标时，第一要看是不是符合公司的战略；第二是否有协同效应，收购兼并和中国市场能不能协同；三是风险是否可控；四是收购企业成本是否合理，整合后，能不能把海外的产品并进来，如何把中国的产品带出去都是要考虑的。

　　乳业格局或生变

　　“因为新西兰信联乳业的规模与知名度都不大，所以并不能指望其给光明带来多少国外的市场份额。”陈连芳告诉本报记者，然而，如果光明竞购法国第二大酸奶品牌优诺成功的话，其意义要远远大于蒙牛对君乐宝的收购。

　　权威统计数据显示，目前蒙牛、伊利、光明三者占据了酸奶市场的半壁江山，收购君乐宝之后的蒙牛占据28%左右，伊利占据17%左右，光明的市场份额占15%左右。

　　然而，此一时彼一时。“如果光明竞购优诺成功，对光明乳业而言，必将促使其在酸奶领域取得突飞猛进的发展，既获得优诺先进的生产技术和丰富的管理运营经验，又能提高其在国内酸奶市场的竞争力，获得与蒙牛、伊利竞争的又一筹码。”周思然表示，优诺占据全球9%的酸奶市场份额，光明若并购成功，则酸奶市场格局必将有所改变。

　　陈连芳更是预测，凭借优诺在国际市场上的市场份额，光明将跻身世界乳企20强，并很有可能一跃排在蒙牛之前。

　　“低温乳业近3年增长率为18.2%，其中酸奶近三年产销量增长速度高达20%以上，大大超过其他乳品品类的增长率。”行业统计数据显示，酸奶已渐渐成为决定一线乳企未来能否取得快速发展的重要因素之一。由此不难推断乳企将在酸奶市场份额的争夺中展开一场较量。

　　“不管成败与否，光明乳业的国际化扩张肯定会给蒙牛、伊利等乳企带来不小的压力。”陈连芳认为，与光明一样，他们也会相应的加快海外市场的拓展与布局。

　　对于光明国际化战略的坚持，陈连芳是非常赞同的。“对我国的乳企来说，只有走出去，才能发展为真正的国际化企业。”在陈连芳看来，也只有通过国外的品牌，我国乳企才能更容易撬开国际市场的大门。

　　“国外品牌有比较忠实的消费群体，销售份额相对稳定，波动性也比较小。”陈连芳进一步分析，从可持续发展的角度看，海外并购的扩张对企业的长远发展更加有利。

　　周思然同样认为，“对于一线乳企而言，出海并购发展机会更大。”国内市场尤其是中高端奶粉市场，洋品牌已经占据70%以上的市场份额，再加上国内消费者对国内乳企的信任危机短期内无法消除，因此开拓国内中高端奶粉市场较为艰辛，一线乳企可借助国际化战略收复失地。

　　另外，鉴于国外市场拥有大量的奶源，国内乳企涉足海外并购将是未来的发展趋势。周思然表示，海外并购可促使企业拓宽海外优质奶源，降低进口奶源提价带来的风险，同时利于企业实现快速升级，开拓国际市场。

　　“首先应该选择合适的对象和合适的并购时机，一方面要根据行业特性和自身发展需要选择合适的被并购标的；另一方面也要适当考虑企业资金压力及风险，防止战略战术上的失误。”对于乳企的出海并购，周思然建议，要树立企业品牌形象，提高企业在全球范围内的知名度，并适当有计划地引导舆论导向，消除被并购国家政府及民众的担忧。

　　“当然，还要重视并购产生的整合风险、经营风险和财务风险，了解被并购企业在产品结构、企业文化及管理机制上的不同，做到知己知彼。”周思然补充说。也正如陈连芳对光明收购优诺后的整合所担心的一样，“从未来的股权结构来看，共同决策可能会遇到一些不可预知的分歧。”

责任编辑：雅思

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