深发展平安业务整合前景广阔

来源：经济日报　　　　　时间：2010/9/21 10:42:16　　　　　

深圳发展银行（以下简称深发展）于9月14日向深圳证券交易所提交公告，该行董事会于9月14日审议通过了发行股份购买资产的若干议案，包括通过了与重大资产重组有关的盈利预测报告与财务报告。根据本次决议　

深发展平安业务整合前景广阔

　　深圳发展银行（以下简称深发展）于9月14日向深圳证券交易所提交公告，该行董事会于9月14日审议通过了发行股份购买资产的若干议案，包括通过了与重大资产重组有关的盈利预测报告与财务报告。根据本次决议，拟由中国平安保险（集团）股份有限公司（中国平安）以其所持平安银行的约78.25亿股股份（约占平安银行总股本的90.75%）以及认购对价现金，以每股17.75元的价格认购深发展非公开发行的约16.38亿股股份（本次交易）。经中联资产评估有限公司评估，平安银行以2010年6月30日为评估基准日的评估值约为290.8亿元。由于本次交易对中国平安也构成重大资产重组，中国平安同时公告，该集团董事会也审议批准了与本次交易相关的议案。

　　深圳发展银行与平安银行合并业务消息被平安集团证实后，受到高度关注，有不少权威机构针对双方业务整合，进行了客观评估，并认为双方业务整合有助于深发展今后的进一步发展。

　　对于此次深发展和中国平安之间的整合，穆迪助力分析师孔祥安认为，“平深恋”最快的受益者是深发展，原因是深发展可以在不降低资本比率的情况下扩大规模。该并购对深发展将产生正面的信用影响。

　　穆迪机构认为，深发展和平安银行都主要在华南和华东开展业务，两者的合并将提升深发展的地区市场地位及品牌价值。此外，合并后的银行通过整合及重新调整分支机构可以节约成本。由于两者的业务重心在相似的地区，同时业务模式都是以企业贷款为主，因此穆迪预计其合并会比其他跨地区和跨行业的合并交易，较容易产生协同效应和进行得更快。

　　据穆迪统计，双方业务合并后，其在华南和华中地区的市场份额将上升至4.34%，在华东地区的市场份额将上升至2.31%，远远大于深发展之前在上述地区的市场份额。

　　中联资产评估有限公司报告也显示，双方业务合并后，深发展将从中受益。报告显示，业务合并后，深发展可以利用平安集团的品牌、渠道、IT资源和客户资源。目前，平安集团约有1000个现有服务网点，为全国5600多万个人客户和200多万个公司客户提供多种金融服务，平安银行从2009年开始与平安集团建立交叉销售模式来发展自己业务，同比2010年上半年业务收入有了大规模的增长，交叉销售的模式将会给平安银行带来很大的发展空间和发展优势，这不但会使平安银行盈利能力增强，也会直接使深发展相关业务收益。

　　有市场人士指出，如果双方整合得以顺利进行，协同效应会使深发展大大收益。首先，网点和规模将立即明显提升：银行网点覆盖城市将迅速提升5个，网点数量届时将立即提升到超过370多家，有条件实现跨越式扩张，同时，通过增加资本提高放贷能力以及销售网络的增加，将能获得更多优质客户，客户也将直接受益于更方便的网点和自助设备的分布以及更多产品的选择；其次，可充分发挥两行目前各自的业务优势。平安银行的中小企业贷款业务与深发展的贸易融资平台的结合将提升中小企业金融服务能力；同时，整合后的银行信用卡业务将大大加强，并将提供优秀的现金管理和远程零售银行业务；第三，实现交叉销售的突破。未来深发展将重点依托中国平安的强大资源优势，包括中国平安超过5600万的个人客户，200万公司客户以及3500个分销网点，提升交叉销售的广度与深度，取得良好的协同效应。第四，在费用和基础设施方面，两个总部的融合将在未来有望实现规模经济和成本降低。

　　深发展方面认为两行整合将是优势互补、多方互赢的选择。如果两行整合得以进行，整合后的银行将具备快速稳健发展、客户服务和内部管理再上台阶的良好条件。未来，借助中国平安在客户群、渠道、后援平台等方面的优势，整合后的银行将获得规模发展优势，较快提升市场份额，逐步实现规模效应，为股东持续带来良好回报，迈向新的发展阶段。

　　穆迪报告还指出在收购平安银行的同时，深发展将巩固自身的资产负债表。截至2010年6月底，平安银行的总资产相当于深发展总资产的37%。若深发展与平安银行的整合顺利完成，则深发展的银行总资产在国内的市场份额将从0.7%升至1%。此外，深发展仅用新股来支持上述收购交易，因此其并无发行任何次级债来补充监管资本的压力。

　　由于平安银行的资本充足率（CAR）高于深发展，穆迪预计此次收购会使深发展的核心资本比率和资本充足率进一步上升。资本比率提高可以支持深发展进一步扩张的计划。

　　此次交易完成后，中国平安所持深发展的股份将增至52%。（中国平安此前曾于5月收购新桥（深发展之前的最大股东）所持有的5.2亿股深发展股份，并于7月深发展私募时收购3.7亿股份，从而增持深发展至30%）。

　　市场人士认为，交易完成后，深发展与中国平安子公司的关系会更加密切，进而将促成其在银行保险、信托和理财产品方面的合作。长期来看，在中国平安集团内部进行交叉销售可强化深发展的产品种类，将会提高深发展的利润。

　　虽然该交易中尚有平安银行剩余9%少数股权的归属问题没有得到解决，但穆迪认为这一小部分第三方股权的问题不会阻碍两家银行的整合。根据9月签订的协议，中国平安将向深发展提供额外现金，供其收购平安银行的剩余股权。即使深发展不收购平安银行的剩余股份，其已持有的91%股权将使深发展轻松控制管理层，并作出所有重大的战略决策。

责任编辑：雅思

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