后危机时代：着力于高附加值服务业

来源：中国企业报-中国企业新闻网　　　　　时间：2010/1/5 12:55:53　　　　　

如果说2009年是危机应对的关键之年，那么2010年将是“后危机时代”的策略调整、寻求可持续增长的关键之年。虽然很多人认为危机最糟糕的阶段已经过去，但危机本身还难言结束。2010年，各经济体货币、财政政策能否及时调整，增长模式转型能否顺利启动，不仅将关系经济短期复苏势头，更将为未来奠定新增长基础。亚行：金融、移动通信、零售潜力大亚洲开发银行驻中国代表处首席代表罗伯特·魏图日前接受记者专访时指出，经济刺激计划的平稳退出是个崭新领域，各国采取退出战略时应协同合作，这对全球经济的可持续增长来说意义重大。

　　进入2010年，全球经济最值得关注的问题之一是经济刺激计划的退出机制。

　　魏图说，为应对本次金融危机，各国政府的经济刺激支出规模堪称空前，在如何平稳退出刺激计划方面，尚缺少可供借鉴的理论基础和实践经验。

　　他认为，对于中国来说，退出策略主要取决于增长模式的转型进度。
　　总体来看，2009年中国经济运行状况非常好，中国政府应对国际金融危机的一揽子计划非常有效。亚行最新发布的《亚洲经济监测》中预计中国经济2009年增长8.2%，2010年将增长8.9%。

　　魏图说：“本次全球金融危机突显出增长模式转型的必要性。”2008年中国经济总量已经位居世界第三位，如欲继续保持经济平稳较快发展的良好势头，经济结构需要“更上一层楼”。

　　针对“后危机时代”新的经济增长点，魏图认为中国应大力发展具有高附加值的服务业，金融、移动通信、零售和旅游等领域都有着巨大发展潜力。巴克莱资本：新兴市场应警惕资产泡沫风险巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生博士指出，对于经济复苏是否是 “用一个新泡沫解决一个旧泡沫”的问题，从主要发达国家市场来讲，谈论另外一个泡沫还太早，但一些新兴市场需要警惕这一风险。

　　彭文生认为现在的复苏是触底后的反弹，而且在各国经济刺激计划推动下，反弹力度很大。

　　对于美元走势，彭文生表示，从2009年第二季度开始，美元一直较弱，原因有二：一是金融市场规避风险的动力下降。此前在危机严重时，美国政府债券被誉为“安全岛”，但目前经济逐步复苏，避险方面的美元需求逐步下降；二是相对于欧盟和日本，美国采取了更为宽松的财政政策。

　　彭文生表示，巴克莱资本预期2010年美元可能上半年稍强，背后的因素可能包括美国刺激政策的退出以及相关的市场预期。下半年美元则可能偏弱，原因一是市场规避风险的需求降低，世界经济再次出现大规模金融动荡的可能性不大；二是美联储最终可能不会采取激烈的紧缩政策。

　　对于中国的“资本净输出大国”角色，彭文生指出，目前中国资本输出的主要方式是通过官方渠道，比如来自外汇储备资金的输出。但中国政府已经加大了促进非政府部门和公司对外投资的力度，比如在澳大利亚、巴西、非洲等地的投资。这不仅拓宽了海外市场，拓宽了市场的需求和供给，更重要的是拓宽了中国的资本输出渠道。但他认为资本输出与人民币国际化没有必然联系。标普：世界经济潜在增长率有所放缓全球主要信用评级机构标准普尔首席经济学家戴维·维斯日前在接受新华社记者书面专访时认为，全球经济已渡过难关，但潜在经济增长率有所放缓。美国目前最为迫切的问题是修复金融市场以及推动需求增长。而中国经济仍将保持强劲增长，但需逐渐改变经济增长模式。

　　维斯还谈到，标普预计美国失业率将在2010年第二季度触及10.5%的顶点。美国政府目前最迫切需要解决的问题是修复金融市场以及推动需求增长。

　　提及金融监管，他说，随着政府收回金融救援资金，美国金融机构受到的限制有所减少。他认为，加强金融监管是很必要的，但政治因素不仅导致这些问题迟迟得不到解决，而且还有可能使情况恶化。

　　维斯说，此次金融危机的一个结果就是中国加速成为全球经济增长的主要引擎。标普预计得益于较低利率和庞大的财政刺激计划，2010年中国经济有望增长9%，未来10年的平均增长率将至少保持在这一水平附近。

　　但维斯指出，中国不可能长期保持较大贸易顺差，中国需要改变经济增长模式，从出口驱动转向国内需求驱动。这要求中国政府更加关注国内政策，鼓励将储蓄转化为国内消费与投资，从而实现经济的长期增长。摩根大通：金融市场可能再次面临挑战摩根大通亚洲投资银行副主席方方表示，由于全球经济回暖，2009年金融市场反弹巨大，投资者信心明显回升，资本活跃程度提高。但目前市场普遍担心，美国经济可能在2010年下半年再次下滑，金融市场将再次面临挑战。

　　方方说，美国经济2010年下半年可能再次下滑，而且投资者对美国何时加息仍不确定，因此金融市场可能再次面临挑战。

　　方方说，“美国经济增长以消费拉动为主，而目前在就业及房地产市场无法充分改善的情况下，民众消费意愿不强，导致企业及投资者投资意愿也不强。”

　　“同时所有大银行现在仍未完成 ‘去杠杆化’过程，没有能力大规模向实体经济放贷。”

　　另外，方方认为，虽然美国经济在2009年第三季度增长较明显，但主要是由经济刺激计划等短期措施造成的。截至2009财年，美国国债余额高达11.9万亿美元，2009财年美国政府财政赤字达到创纪录的1.42万亿美元，相当于其国内生产总值的约10%。

　　负债高企必定使经济刺激计划无法持久，美国一旦实行“退出策略”，金融市场信心就会遭到打压。

　　方方谈到，由于美欧市场消费意愿不强，造成外部需求疲软，而且全球范围内贸易保护主义抬头，中国出口仍面临巨大压力。因此刺激消费、扩大内需应成为2010年中国经济发展的重点。

　　方方还指出，在本轮金融和经济危机中，美国乃至全球金融业遭受巨额损失。在这一过程中摩根大通等银行表现相对较好。这反映出“综合性商业模式的生命力”。他说，不管是历史经验还是当前现状都表明，无论市场状况是好是差，综合性商业模式因其平衡稳健性体现了其特有价值。

　　但他同时指出，因为不同业务产品线对同一风险的敏感性不同，综合性商业模式也对银行自身的风险管理提出挑战。尤其后金融危机时代，新的金融监管规定将相继出台，综合性商业模式下的各条产品线将受到不同影响，这对银行的风险协调能力提出很高要求。瑞银：医疗领域存在运用新技术机会瑞士银行集团全球首席经济学家夏德威表示，总体而言，世界经济复苏是可以持续的。

　　夏德威还谈到，世界经济在危机中发生的最重要 “质变”是金融领域的变化。“去杠杆化”使银行不大可能很快恢复并支持像过去20年那样的信贷规模。在高收入国家，家庭过度消费的情况也很难再出现。但他认为，目前断言世界经济的潜在增长率已经下降还为时过早，因为包括美国在内的主要经济体的生产率提高是显著的，随着时间的推移这将带来生活水平的持续改善。

　　在对未来全球新兴产业的观察上，夏德威提出新兴经济体的快速崛起将带来更多的资源、原材料和食品的需求，人类将借助智慧和科技挖掘新的具有发展潜力的领域，例如近期天然气开采行业出现的进展。另外，医疗或通讯领域也存在运用新技术的机会。

　　在被问及对中国正逐步成为全球资本输出大国这一现象的看法时，夏德威说，一方面这增强了中国对全球市场的影响力，另一方面也反映出中国国内仍存在一定的经济结构问题。因为在中国人口众多，目前仍有大量剩余劳动力没有转移到高效工业和服务业的同时，大量资金没有在国内得到充分使用。同时，瑞银预计，2010年中国经济增速或将达到9%甚至更高。
　　（金旼旼、傅云威、谢鹏、许多、乔继红、樊宇、王宗凯、汪平）

责任编辑：ltlovely

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