白酒企业并购中产权结构最重要

来源：中国企业报-中国企业新闻网　　　　　时间：2009/11/25 11:45:49　　　　　

从酒企业改制借助产权市场平台中，不难发现，新一轮的改制潮正在来临。国内酒企业正在进入新一轮的改制过程中，酒行业尤其是白酒行业的整合是大势所趋　

从酒企业改制借助产权市场平台中，不难发现，新一轮的改制潮正在来临。国内酒企业正在进入新一轮的改制过程中，酒行业尤其是白酒行业的整合是大势所趋

时隔6年后沱牌集团改制传言再起、中粮集团秘洽西凤酒业、维维股份3.48亿元并购枝江酒业51%股权……酒行业企业一系列的传言及动作，让界外人士目不暇接。坊间普通认为，新一轮白酒行业的重新洗牌在所难免，而且新一轮的发展将以全行业的资本融合、品牌重整和企业间的并购整合为动力，而在整合过程中，产权结构问题最为重要，尤其在涉及到外资进入酒行业时候。

　　“这已经是白酒行业现阶段和未来发展的一个趋势，现阶段，一些地方或区域性白酒企业和品牌强势崛起，但是在资金、发展上还是不如领头的企业和品牌，这就意味着地方或区域性白酒企业和品牌若想要进一步发展，必须要有强大的资金和实力的支撑。另外，品牌整合和并购也是一些大企业抢占市场、增强实力的必经之路。”中投顾问食品行业首席研究员陈晨告诉记者，可以说，企业拥有资本、品牌影响力和较强的盈利能力将成为企业在行业中制胜的关键，对于资本来说，具备品牌影响力、盈利能力以及良好发展潜力的企业也将成为资本追逐的目标。

　　酒行业掀起新一轮并购潮“年关将至，企业产权改制会尤为多起来，尤其是国企。”一位产权经纪人士如此告诉记者，之所以会这样，主要是因为国企尤其是央企，年初制定的“处理”子孙级公司期限已至。

　　针对媒体发表的关于沱牌集团改制的报道，11月23日，沱牌曲酒发布公告称，沱牌集团与实际控制人射洪县人民政府，至今未就沱牌集团改制 (即射洪县政府拟转让所持沱牌集团的股权)事宜与包括台塑集团、威盛集团在内的任何单位进行谈判或达成意向、协议。

　　记者了解到，从2003年以来，沱牌集团就试图进行改制，因种种原因而未成功。时隔6年，沱牌集团改制再起。但是，由于“5·12”汶川大地震、国际金融危机及经济下滑等因素影响，截止目前一直未有实质性进展。

　　公告同时声称，国有产权转让按照国家相关规定原则上应在产权交易所进行公开挂牌交易，之前不能也不会达成意向或协议。

　　产权市场做媒参与并购在酒企业的产权并购过程中，可以说，产权市场成为企业参与资本市场的重要平台。双轮集团、贵州珍酒厂等无一例外。

　　而企业重组兼并中会遇到诸多因素，比如产权结构问题、人员调整等，其中，还会涉及到国营企业的兼并、外资以的进入。对此，陈晨认为，产权结构问题肯定是很重要的，人员调整也是关系到企业的正常经营和社会稳定，在一般的企业之间的合并和整合，除了要注意上面两个问题，还必须要有充分考虑市场，不能盲目进入。“在涉及到外资的同时，产权结构非常重要，不能让外资控制白酒业，这样整个白酒行业会很危险。”

　　从酒企业改制借助产权市场平台中，不难发现，新一轮的改制潮正在来临。无论是枝江、沱牌还是西凤酒，可以说，国内酒企业正在进入新一轮的改制过程中，酒行业尤其是白酒行业的整合是大势所趋。

　　数据显示，现在全国有白酒厂家4万多个，最大厂家的市场份额也不过10%。究竟酒业市场整合趋势的时间会在何时来临？

　　陈晨认为，此次白酒整合已经是发展趋势，主要的特点表现在本次的整合方式集中在战略投资和财务投资上。随着资本的进入，未来品牌间的收购整合或将成为资本之间的对决。目前行业领先的企业相对较稳定，只是一些二线品牌和区域品牌整合热度较高，在二线品牌和区域品牌有能力叫板第一阵营的时候，就是整个白酒市场整合的高潮，时间不会很久，也不会很快，估计会到5年后。

责任编辑：贾迪

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