创新型中小企业发展的助推器

来源：中国企业报-中国企业新闻网　　　　　时间：2009/8/6 11:43:57　　　　　

创业板的发行申报工作正在积极有序地进行，各家提交申报材料的企业均以前所未有的 “低调”作风应对媒体的采访。在此过程中，证券监管机关的务实和沉稳、申报企业的低调和平静，让我们隐约看到创业板发行审核制度蕴含的理性和智慧之光　

创业板的发行申报工作正在积极有序地进行，各家提交申报材料的企业均以前所未有的 “低调”作风应对媒体的采访。在此过程中，证券监管机关的务实和沉稳、申报企业的低调和平静，让我们隐约看到创业板发行审核制度蕴含的理性和智慧之光。

　　在今年6月底举行的 “2009上海国际创业投资和私募股权投资论坛”上，中小企业融资难题有待缓解的背后，与会者非常关注创业板上市过程中的法律和合规风险防范，从而能够让创业板成为优质创新型企业发展的有效融资平台。

　　创业板的推出有利于缓解中小企业融资难问题。首先，创业板的推出可以使一部分创新型中小企业通过上市，实现直接融资；其次，创业板门槛相对较低，更多地关注企业的创新能力和企业的成长性，这对于一部分新兴产业的中小企业融资特别有利；最后，创业板是一个非常好的私募股权投资机构的退出平台，创业板的推出有利于活跃股权投资市场，给中小企业带来更多的股权投资机构和机会。

　　创业板实际上既不同于美国的纳斯达克市场，也不同于中国的中小板市场。最大的差别在于创业板的企业将在自主创新和成长性这两个方面更突出；创业板企业的规模相对来说应该比中小板企业的规模更小；由于创业企业存在着风险和收益机会并存的情况，在市场监管方面，比主板和中小板要求更高、更严一些。

　　在创业板即将推出的预期下，创投判定成长性的企业有三大标杆，第一，首先企业所在的行业应有它的成长性。第二，要看企业本身，这个企业的市场潜力要大，并具有竞争优势。第三，企业要有一定的竞争壁垒。

　　防范创业板风险主要应从三大方面着手，第一，在公司层面强调了对创业板的公司治理结构方面的要求。要求大股东、实际控制人都要纳入监管范围内，并制订了更严格、更市场化的退市制度。第二，对中介机构也提出更高要求，比如对保荐人的保荐期限，现在要求上市以后延长到3年。因此保荐人持续督导上将比以前更加谨慎、更尽职。第三，在交易制度上会有一些新要求，通过完善交易制度防范首日炒作。

责任编辑：王雅思

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