新国资经营公司顺势而生

来源：中国企业报-中国企业新闻网　　　　　时间：2009/7/24 11:00:05　　　　　

国务院国资委主任李荣融近日表示，组建专门经营国有资产的管理公司是理顺国有资产管理体系，形成中央企业三个层次国有资产运营管理组织架构的重要一环，现在条件已基本具备　

国务院国资委主任李荣融近日表示，组建专门经营国有资产的管理公司是理顺国有资产管理体系，形成中央企业三个层次国有资产运营管理组织架构的重要一环，现在条件已基本具备。

　　从2005年国务院国资委开始试点的国家开发投资公司、诚通公司两家国资经营公司运作来看，效果不错，也积累了经验。随着国有企业改革的不断深化，现有的国有资产管理体制必须进一步完善，成立国有资产经营管理公司势在必行。

　　通过建立新国有资产经营公司的平台，行使出资人的职能，利用并购重组等手段，使国有资本从大多数竞争性领域退出，推动其向关系国民经济命脉和国家安全的重要行业和关键领域集中，真正发挥国有经济的影响力和控制力。从改革的整体而言，这样的路径是具有前瞻性的。

　　成立新国资经营公司主要目的在于把资产调整出去，优化重组；对新兴行业适时投资，培育其成长。在资本运作方面，单个央企已难以完成跨行业重组。随着国有产权交易越来越活跃，国企调整中涉及产权问题时，先收归到国资经营公司，由其统一协调、控制，更利于操作。

　　在央企重组提速的大环境下，既有不良资产处置的需要，也有体现国有经济的影响力和控制力、做增量的需要。国有经济要向关键领域和关键行业集中，这应当是一个动态的调整过程。如有一些科研院所，必须存在但又不适合放入央企集团，这需要一个新主体，将其纳入。在传统产业之外，还有一些新兴行业需要进入，如信息产业等。而处于传统行业的央企对新兴行业不太熟悉，需要有新的专门的投资主体对新产业进行投入。这个特殊的主体，主要以市场化的手段、以资本的形式进行跨领域的协调和整合。

　　那么，如何定位新国有资产经营管理公司？目前，定位有四种，一是负责央企的资产重组、改制，根据股东授权进行资产和股权的清算、处置；二是作战略投资者，自身有足够的资金实力，投资一些有前景的产业和企业，或新建企业；三是作战略投资的组织者，本身并不直接投资，而是让别的投资进来，类似投行；四是纯股权管理。显然，诚通的定位包括第一种和第三种；国开投发挥的主要是第二种功能。

　　对于新成立国资经营公司会适用哪种方式，业界说法不一。其实，不论采用上述哪种为主，或是混合，都应先明确定位，定位的不同，需要的资源、运作方式也有不同。

　　实际上，新国资经营公司的性质应该是具有国有资产投资公司性质的、负责国有资本运营的企业，是一种新型的国有资产经营管理公司，是国有资本与市场经济相融合的新平台，以实现国资委赋予它的职责，整合好央企资产，实现资源的有效配置，实现央企战略整合和做大做强的目标。

　　新国有资产经营公司既是国有独资公司，同时也是控股公司，因为其最主要的资产是其持有的被投资企业的股权。对于经营性资产，完全根据市场规则，开展市场化运作，从而在组织形式和制度规范上实现国有资本与市场经济相融合，带动了国有资产市场化投放，保证市场经济规则的运用。

　　有业内人士猜测新国资经营公司会采用类似于新加坡“淡马锡”公司的运作模式。但实际上无论从国资的总量还是复杂程度，新加坡与我国国资都不可同日而语，犹如在小河与在大海里开船是完全不同的，因此‘淡马锡’模式未必完全适合我国。但无可厚非的是，淡马锡投资美林，在其受金融危机冲击时，淡马锡却未遭受损失。从这一点，淡马锡模式有其借鉴之处。

　　此外，按中国国情的特色，我们应运用新思维，不宜简单沿袭原有模式，也不宜硬学他国的某种模式，要学的不是某个具体制度，而是学习一种运作的思路。

　　在具体运作层面上，国资经营公司完全可以利用资本市场来撬动国有资产。譬如当股市低于2000点，各大央企股票大跳水时，国资经营公司可以增持央企股份公司的股票，既可以一定程度上稳定股市，又可以在市场回暖后获得收益，也不至于让国际投行在中国股市“捡豆子（大获全胜）”。这应该是国有资产保值增值的措施之一。

　　其实，国资经营公司在运作上关键是要专业化，应像投资银行一样。而国资委与国资经营公司的关系，本质上是政府与市场的关系、政策与操作层的关系，而具体运作上则像董事会与经营层的关系。

　　令人关注的是，呼之欲出的国资经营公司，发挥其作用的关键是要有与之相匹配的优秀企业家，同时要有全新的考核方式。

　　因此，在国资经营公司的运作上需要附之予一些条件，如介入的资产范围要明确；需要有一个好的机制，真正实行公司化运作，要有国际通行规则，特别是要有好的激励制度；还有税费问题，涉及重组的税费政策应明确；同时，国资经营公司的运作要与国家的公共政策、产业政策相协调。

　　新国资经营公司顺势而生，能进一步推进实现国资委———国资经营公司———企业集团的三层构架，从而有利于国资委更加注重股东层面的监督职能，将其下一步改革的重心放在国企公司治理方面上，建立一套适合中国特色的、责任清晰、效率高速的现代企业制度。

责任编辑：贾迪

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