央行日前宣布下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。鉴于保险投资以固定收益类资产为主(占投资资产的80%以上)且资产负债久期不匹配，保险公司尤其寿险公司受到降息的负面影响颇深。
9月份以来，央行已连续四次宣布降息，据了解，降息后银行的年利率是2.52%，逼近寿险保单2.5%的预定利率上限，即寿险保单最低负债成本。中国人保管理副总裁张树中在日前举行的保险高峰会上表示：“银行的利率和寿险的差距缩小，以后银行利率有可能还往下降，这样的话寿险基本的收益保障就没有了，要是再去发比较高价值的寿险产品希望有高的回报的话就很困难。”
上海财经大学金融保险研究所副教授粟芳表示，央行降息对于保险业来说，“没什么绝对的好坏之分，但是央行降息对寿险的影响比较大，在未来定价利润率会调低。”
根据我国《保险法》规定：保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。据了解，在寿险公司起步阶段，业务结构以返还型个人寿险业务、团体寿险业务为主，保单预定利率单一与银行利率进行比较，忽视其长期性和复利计算特征，在厘定固定利率产品的相关费率时，企业未预期到未来利率会大幅调整，造成寿险行业随银行利率波动而被动调整产品预订利率的局面。央行连续降息会使寿险经营达不到产品预期利率水平而对其带来损失。
中国保险行业协会秘书长王治超表示，由于寿险业务具有强制性储蓄的特征，通常拥有多个利润来源和多条业务渠道，因此具有稳健、抗风险能力强的明显特征，如果过度依赖于单条业务渠道和单项利润来源，有悖保险经营抗周期性的特点。比如过度发展理财型产品，意味着将企业盈利能力过度捆绑于利差这一项利润来源，一旦投资环境变化和利率风险加大，则意味着经营风险的积聚。
由于持续降息且股票投资未能提供明显贡献而导致保险投资收益下降，即投资收益一旦低于寿险保单平均预定利率，进而会形成“利差损”，这已经成为寿险企业在降息期内的重大忧患。
中央财经大学保险学院院长郝演苏教授分析了“利差损”现象背后深层次的原因，他表示是企业业务结构不合理和资产负债不匹配，结果导致资金收益低于寿险保单平均预定利率，进而威胁企业偿付能力。
为分散经营风险，监管机构也一直要求寿险业提高寿险产品保障功能，保监会在寿险工作会议上提出要加大产品监管力度、开展银行保险专项检查(账外支付手续费等为检查重点)并要求各保险公司要压低今年9—12月趸缴业务规模，把银保业务的增长速度降下来，实行寿险业软着陆。
据保监会新近公布的保险业经营数据显示，今年1至9月全国原保险保费收入为7939.63亿元，其中寿险保费收入达5455.94亿元，9月份单月增加539.07亿元，8月单月寿险进账548亿元，增幅出现回落。有分析人士预测，警示保险公司调整寿险业务结构的监管举措，会在后期进一步显现出效果。
对于传统险来说，央行降息促使了其发展进程。东方证券保险分析师王小罡表示，对于万能险、分红险而言，由于是投保者和保险公司共担风险，再加上降息对这类产品的结算或分红利率下调会起到推进的作用，保险公司的成本会下降，因此这部分产品对保险公司利润影响不大。(记者徐丽艳/文）
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