谨防过度抑制通货膨胀带来的风险

来源：中国经济时报　　　　　时间：2008/9/8 16:58:44　　　　　

联合国贸发会议《２００８年贸易与发展报告》日前在此间发布。该报告指出，对于当前全球性物价飞涨的通胀压力，应防止过度抑制通货膨胀带来的风险。

　　该报告是在第四届中国吉林?东北亚投资贸易博览会上发布的。报告说，２００７年８月爆发的金融动荡，石油价格前所未有地上涨，许多国家可能紧缩货币政策，这些都预示２００８年和２００９年世界经济将面临困难。次货危机的影响已经大大超出了美国的范围，造成广泛的流动性和信贷紧缩。初级商品价格飙升，部分原因是投机已由金融工具转向商品市场，这增加了政策制定者既希望避免衰退，又希望控制通货膨胀所面对的挑战。如果主要货币汇率大幅波动加剧金融市场的动荡，形势可能会变得更加严峻，这种危险在２００８年上半年有所增加

　　报告分析认为，在这种非常不确定的环境下，预计２００８年整个世界经济的产出增长约为３％，比２００７年降低近一个百分点，发达国家整体国内生产总值增长有可能降至１．５％。相比之下，由于许多发展中大国的国内需求相对稳定，发展中国家作为整体预计将保持超过６％的强劲增长。然而，实行从紧的货币政策来应对较高的初级商品价格对总体价格指数的压力，可能导致发达国家和发展中国家的增长进一步减缓。

　　报告说，对于大多数发展中国家，经济前景主要取决于其初级商品出口价格的未来走势。虽然根据某些结构性因素，预期价格会维持在高于过去二十年的水平，但是周期性因素和供给反应延时可能导致某些商品价格走低，特别是考虑到投机的影响。正如投机加大了价格的上涨幅度，投机也同样可能加大价格的下行空间。

　　报告说，２００８年年中，石油价格超过每桶１４０美元，创下名义价格和实际价格新高。近年来石油价格飙升的同时，其他初级商品价格也大都显著上涨，这使一些人开始呼吁中央银行采取强有力的措施，防止通货膨胀加速。但是，恶性通货膨胀的风险可能被大大高估，因为目前出现工资??物价螺旋上升的可能性远远低于二十世纪七十年代的石油价格上涨时期。

　　报告指出，在目前全球经济脆弱的情况下，紧缩货币政策的措施将加剧全球经济减速。鉴于有必要控制次贷危机对宏观经济的影响，扩大顺差国家的内需，以确保顺利纠正全球贸易不平衡，采取任何紧缩作用的政策时应慎之又慎。在当前商品价格上涨的环境下，采用工会、雇主、政府和中央银行一道合作的方式似乎比仅仅利用货币政策防止工资??物价螺旋上升更为适宜。

　　报告还认为，发展中国家可以考虑综合利用各种政策工具来应对粮食和能源价格的上涨。涨价对发展中国家大多数家庭的开支负担大于发达国家，这必然加大要求提高工资的压力。报告指出这种两难困境表明，应提供更多的外国援助，以解决穷国的分配问题。还表明，从宏观经济和社会的角度，需要采取新的措施使商品价格更加稳定，还需要有快速反应手段来降低商品价格大幅波动的影响。

责任编辑：洪俊峰

【字号大中小】【打印】【关闭】

推广：通货膨胀, , , ,

CENN 瞭望台