纸价上涨影响剖析：一半是海水一半是火焰

来源：证券日报　　　　　时间：2008/8/1 9:29:12　　　　　

涨价，一边意味着利润的上升，而另一边，成本的上升也不堪重负。一边是海水，一边是火焰，上市公司过得也不舒坦　

    早晨，地铁里人头攒动，摩肩接踵，Nitty每天都会买一份报纸打发地铁时间，而这几天，她发现报纸竟然涨价了，2块的涨到了3块，1块的涨到了2块，5毛的涨到了1块。“涨价”已经侵占到了人们生活的每寸肌肤，猝不及防。

    就新闻纸而言，从2007年底的每吨4400元-4800元左右，到今年初的每吨5200元，刚刚过去的6月又涨到了每吨5800元，最近又涨到了6300元左右。据称，8月1日，又要涨价300元左右。

    对纸业上市公司来讲，涨价，一边意味着利润的上升，而另一边，成本的上升也不堪重负。一边是海水，一边是火焰，上市公司过得也不舒坦。

    原材料上涨是元凶

    纸张价格将到临界点

    “纸价上涨的根本原因是原料价格的上涨，单此一项就占到了成本的80%左右。”7月30日，华泰股份证券代表曹延涛对本报记者讲到。

    据国金证券纸业研究员万有林说，目前造纸业的原料基本是木浆和美废（来源于美国的废纸，下称美废）。木浆目前涨价幅度不是很大，因此主要依靠木浆的上市公司影响不大，可是依靠美废的造纸企业受此影响巨大。

    就太阳纸业来讲，其主要的产品是非涂布文化、铜版纸、涂布包装纸板，这种产品用废纸很少，所以影响不大。

    而以废纸为原料的企业压力比较大。目前，晨鸣纸业、华泰股份、福建南纸等依赖美废的企业受此影响较大。

    事实上，这种以废纸为原料，主要生产新闻纸和箱板纸这两种的纸的影响比较大，因为主要靠进口美废这种原材料。

    我国进口的废纸大多数来源于美国，据有关数据显示，美废价格从2007年开始一路上涨，2007年上半年，美废报价最低时还只是每吨160美元，截至2008年1月底，美废8号（特级旧报纸，供脱墨用，经过拣选且不受潮的废报纸）报价已达到每吨250美元。

    目前最新的价格是305美元。

    据国金证券研究报告分析，美国废纸回收率在已经达到50％－60％的较高水平，回收率再提高一个点成本将增加10－20美元/吨，加上目前美国的新闻纸消费总量逐渐减少，未来美国旧报纸的供应量很难提高。而美国旧报纸进口占我国全部旧报纸进口的60％左右。

    而国内废纸目前质量已经不错，但是回收体系还不完善，依靠国内废纸的供应我们认为是一个方向，但是还需要时间。

    虽然国家对废纸的进口制定了环保限制，但是从我国一季度废纸进口总量同比增长32％来看，唯独旧报纸进口下降似乎不合逻辑。（我国新闻纸行业集中度较高，企业规模较大，环保限制不应该出现如此大的下降。）

    受网络媒体影响

    美国新闻废纸供应减少

    国金证券分析报告中讲到目前纸涨价的原因是，实际释放的产能下降，供需基本平衡；废纸原料紧张的因素加大了新闻纸过剩产能复产的难度。

    国金证券纸业研究员万有林分析道，我们国家新闻纸需求加大，而且美国的废纸越来越少，新闻纸市场容量越来越少，这样一个上升一个下降，到了一个临界点，必然会出现这种情况。

    “而至于其他的水、电、煤、化工原料等只占到10%左右，这些价格上涨影响不大。”华泰股份证券代表曹延涛对本报记者讲到。

    晨鸣纸业董秘办公室人员也认为，目前这些水、电、煤、化工原料等对公司影响不大。

    但是，水、电、煤、化工原料等价格上涨。纸张生产的长链条让其成本一再叠加。从切片、蒸煮、纤维漂白到成纸出炉，一张纸经历了形变、质变，也经历了价变。首先在纸浆变成纸张过程中，必须应用煤发电或产生蒸气来完成加热及烘干等工序，而煤、电的提价，使这一环节的成本不断增长。其次是纸张要成形必须添加许多化工原料，而目前化工原料成本也比以往有大幅增加。此外，在运输环节中，纸张到站、站台叉车调度等环节都需要用油，油价的上涨提高了纸张运输的成本。

    在我国造纸企业中如此重要的美废为什么价格暴涨呢？

    7月30日，据华泰股份证券代表曹延涛说，受网络媒体影响，美国新闻纸的产能减少了，所以美废供应量减少了。

    日前，美国的纸质媒体日子日益艰难。

    在美国，报纸发行量下降，广告收入大量流失，许多报纸尤其是地方性报纸难以为继，最近麦克拉奇等多家报业集团先后宣布大幅裁员，芝加哥论坛报集团为摆脱财务困境而卖掉了其总部大楼，成了传统报业衰败的象征。

    与此同时，几大通讯社却显得异常活跃，并取得了不错的增长，彭博社迅速崛起，汤姆逊路透社合并为最大金融信息提供商，新闻集团则收购了道琼斯。看上去，新闻产业正在经历一场结构性动荡。

    而这种动荡影响了我国的整个造纸业。

    大量小纸厂被关

    其它纸企尚需扩大产能

    2007年10月，国家发展和改革委员会颁布了《造纸产业政策》，严格限定造纸业未来新上产能规模。该政策严格限定2010年的产能为9000万吨，相当于2008年至2010年年复合增速6.98%，并对新建、扩建制浆造纸项目单线生产线的起始规模作了明确规定，年产30万吨以下新闻纸造纸企业全部被淘汰出局。

    全国工商联纸业商会宣传调研部主任周在峰认为，就市场而言，2007年全国各地加大了淘汰落后造纸产能的力度，关停了大量的小造纸和草浆生产线。根据统计，2007年全国共有25个省、市、自治区，2018家造纸企业被列入落后产能淘汰名单，共计410万吨落后造纸产能应予淘汰。这一数字占全国造纸总产量的5.3%.产量的大幅减少，新的产能一时不能投放市场，出现了用纸企业有钱买不到货的情况。市场供求发生变化，必然促使价格上涨。

    7月30日，据国金证券纸业研究员万有林说，关停了大量的小造纸和草浆生产线是因为环保不达标，污染解决不了。小纸厂基本都是用草浆生产的。而这种用草浆生产的产品主要是制成文化纸。

    但是，这并不是足以导致价格上涨的一个原因。

    当记者采访很多纸业上市公司后，他们都在说的一个词——产能。许多企业普扁反应产能不足，因此为了提高竞争力，各大造纸厂争相把扩大产能作为首要目标。

责任编辑：陈志红

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