中国经济会进入低增长周期吗?

来源：解放日报　　　　　时间：2008/7/28 9:35:34　　　　　

中国人民大学经济研究所日前公布研究报告认为，在外部环境恶化和国内政策调整的双重压力下，2008年的中国经济增长将出现明显回落，宏观经济开始进入本轮经济周期的下行区间。日前，全国政协举行专题协商会讨论中国经济问题。此前，也有不少人认为，奥运会后中国经济将有所回落。中国经济会进入低增长周期吗？

　　今年可谓中国经济的多事之秋。正当以“两防”(防通胀、防过热)措施给中国经济降温的时候，国内的雪灾、地震，外部的次贷危机与油价粮价上涨，不断给中国经济带来不小的冲击。

　　这不禁让人想起1993年-1996年中国成功实施“软着陆”以后的情形。当时，中国经济增速已经由1992年的14.2%回落到1996年的10%，经济形势有所好转，但突然爆发的亚洲金融危机，又使问题变得严峻起来。宏观调控的惯性加上外部冲击，使中国经济增速一路下滑，接下来的4年间，经济增长仅维持在7%至8%之间。

　　那么，这一幕会重演吗？2008年中国经济会出现拐点，并从此进入低增长周期吗？对此，需要具体地一层层地来分析。

　　首先，今年中国经济增速将有所回落，但要慎言出现拐点。

　　综合各方面因素，可以预计，今年我国经济增长速度将会从去年的11.9%回落到10%左右。但这并不意味着经济出现拐点。拐点是指，经济走势出现一个大转折，且以后将一路下滑。应该说，过高的增长速度是不可持续的，中国经济追求的是又好又快发展，而不是单纯的快速发展。因此，经济增速从近12%下降一至两个百分点，正是我们的目标。而此后经济出现一路下滑的可能性也并不大。这是因为：一、数据显示上半年我国GDP增长率为10.4%，应该说，我国经济全年增速能够维持在10%以上。根据国际货币基金组织最新预测数据，2008年与2009年中国经济增速也都将接近10%。二、从目前来看，拉动增长的三驾马车在朝着更均衡的方向发展，消费维持平稳，投资与出口的回落也都在预期和可控范围之内，经济基本面没有出现问题。三、尽管很多国内外不确定性因素会给我国经济带来负面冲击，使经济增速回落，但其中政府主动调控的因素还是占主导地位的。如果增速回落幅度过大，持续时间过长，政府仍有较大的回旋余地，可以对宏观调控的方向、重点和力度进行调整。四、今年是政府的换届年，各地政府有加快发展的积极性，有投资扩张的冲动。明年是建国60周年、后年将举办世博会，这些都会成为推动经济上行的力量。因此，认为2008年是拐点、此后经济增速将会越来越低的看法，是值得商榷的。当然，在控制通胀仍是当前主要任务、从紧还是主要方向的时候，注意审时度势，把握好调控力度，对于维持平稳较快增长局面也非常关键。

　　其次，未来经济增长将走向合理区间，而并非进入低增长周期。

　　中国经济过去30年的高增长是粗放式的增长，是在压低要素价格、消耗大量资源能源以及造成环境污染的基础上取得的。这样的增长模式并不可持续。因此，今后必须加快结构调整，提升增长质量，实现发展方式转变。而所有这些，都可能使经济增速有所减缓。还有一些因素值得关注，如各类要素成本上升、资源能源价格调整、人民币升值等会加重企业负担；人口红利逐步消失以及人口老龄化来临；改革边际收益递减等。此外，过去5年全球经济保持了强劲增长，给中国经济增长营造了良好的外部环境。近期受美国次贷危机影响，全球经济面临下滑甚至衰退的风险。全球强劲增长的正向外部因素，在未来几年可能会消失。所有这些因素叠加在一起，将造成未来中国经济增长放缓。

　　但这种放缓并不意味着中国经济正在进入一个低增长周期。过去30年，中国经济的平均增速为9.8%，过去5年(2003年-2007年)中国经济平均增速为10.8%。据此，可以测算出中国经济潜在增长率为9.4%。因此，如果今年经济增速回落到10%左右，那么，应看作为是在向合理的增长区间回归，而绝不是进入低增长周期。比较二战后经济持续高增长的地区可以发现，经济增长率超过9%、持续增长超过30年的经济体只有博茨瓦纳(平均增长率为11.5%，持续32年)、中国台湾(平均增长率为9.0%，持续33年)和中国内地(平均增长率为9.8%，已持续30年)。显然，即便在未来10-15年中国经济增速保持在8%-9%，就世界范围而言，也将是非常高的速度，而且将会创造出最伟大的经济奇迹。

　　面对种种复杂因素，当前确保我国经济平稳健康发展的一个关键，是处理好通胀和增长之间的关系。通胀与增长，形影相随。要保持一定的经济增速，就要容忍较高的通货膨胀。一方面，中国面临的长期问题，主要还是农村劳动力转移、创造就业、提高人民收入水平……这些问题都需要通过增长来解决。另一方面，通货膨胀很难在短期内解决。从国内来看，当前中国正处在工业化和城市化的加速时期，会带动各类要素成本的上升，从而形成通货膨胀压力。这是正常的价格调整，是向合理比价的回归，且这个过程会持续一段时间。从国外来看，国际上大宗商品特别是资源能源、粮食价格上涨导致的输入性通胀，并不是短期内就可以缓解的。面对国内外的影响因素，抑制通货膨胀需要有长期准备和长期打算，不能期望在短期内解决问题。此外，要保持低通货膨胀率，可能要付出更大代价。如研究表明，压低1个百分点的通胀率，会导致GDP增长率下降0.4个百分点。因此，当前应在容忍一定通胀的情况下，警惕金融风险，确保增长的持续性。

　　总的来说，当前中国经济基本面依然健康，但金融领域，特别是房地产市场、股票市场有潜在风险。我们要站在维护金融安全的高度，警惕国内市场的潜在风险与外部不确定性因素相叠加造成金融动荡甚至危机，以防中断改革开放30年来的大好局面，确保增长的持续性、稳定性。(张晓晶/中国社会科学院经济研究所宏观室主任、研究员)

责任编辑：洪俊峰

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