一季度主业亏还是赚 “有高估嫌疑。”此前，国泰君安资深分析师瞿永祥对《证券日报》记者说。但对于公司基本面的情况，他认为，“因为公司新技术项目的资料没有公开，所以也不好判断。” 曾到公司调研过的长江证券分析师代薇向记者说出了其看法：“未来两三年内主营业务发展都不会很快，尽管有粮价、转基因食品等利好因素，但实际对公司业绩并不会有什么影响。现在整个市场都是供大于求，今年又是丰收年，很多业内公司都面临种子销售的困难。” 为此，7月16日记者电话连线了隆平高科董秘彭光剑先生，后者基本认同了代薇的看法。他也认为近年内公司的主营业务不会有突破性的发展，主要原因仍是行业处在周期性的低谷，种业竞争激烈，业内其他公司的日子也不好过。 有媒体报道曾指出，隆平高科报表漂亮的面纱后是一张不怎么好看的脸。根据2008年一季报，隆平高科主业净利润为8274万元，但若将转让长沙融城置业有限公司39%的股权所获得的一次性投资收益9709万元剔除在外，那么公司主营业务是亏损的。 当记者问及时，彭光剑表示并不赞同这样的说法，他强调隆平高科的主营业务不是亏损的。子公司的利润并入母公司报表后还是盈利，只是扣除母公司管理费用，不算投资收益的情况下才为负。“那么既然是母公司的管理费用，为什么投资收益不一起分摊，而光从主营业务中扣减呢？”他反问道。 彭先生的观点是否有其合理性呢？为此，17日记者又咨询了对外经济贸易大学国际商学院会计学系主任王秀丽教授。 “这个辩解有点牵强。要看如果没有卖这个股权，管理费用会不会发生。如果明年没有这笔投资收益，管理费用仍然这么高的话，怎么弥补主营业务的亏损呢？”王教授如是说。 据公司一季报称，管理费用较去年同期增加127%，主要原因系合并范围新增南亚华种子公司、湖南亚华棉花种子有限公司和支付中介机构顾问费用所致，并未提及转让长沙融城置业有限公司股权对管理费用的影响。 王秀丽教授还指出，看一个公司的利润表，并不是只看一期的数值，或者单纯剔除某一笔收益，而是要看其利润增长的持续性。而稳定的利润来源，只能是公司的主营业务。 为什么高派送 另一个可能让人对公司业绩产生错觉的利好消息是公司6月25日发布的分红派息及公积金转增股本公告：向全体股东每10股送1股，派现金红利1元，同时还以公积金每10股转增5股，相当于每10股转送6股。 问及为什么今年会采取高派送的姿态，“这很简单，”彭光剑解释说，“一是上市以来，隆平高科都是采取大比例现金分红的形式，占到了归属于母公司所有者净利润的70%，这样公司的自有资金一直没有积累。二是公司的市场定价比较高，之前高位区会有一些中小投资者被套牢，那么相对需要资金的大股东，他们对股票股利的呼声就比较高，出于这样的考虑，我们决定削减现金分红的比例，采取派送红股的方式。” 公告显示，派送后公司总股本数将从15750万股增至25200万股。公司股权分置后的分红派息方案如下表： 而联合证券行业分析师刘树坤从市场角度分析认为出台这个方案无非是考虑在除权以后股价会降低，能够得到较好的市场反应，同时，也能增强公司的流动性。这是他们私下讨论中普遍认同的观点，也是上市公司惯常的做法。他也认为，高派送不会使外界对公司价值产生误解，“这相当于100块钱分成两张50的，没什么区别。” 另外，对于有股民质疑隆平高科在股权激励计划有效期内转增和派送股票红利，有保护受激励层利益的嫌疑，彭光剑并没有太在意：“我们董事会在同一天召开并做出的决议的，只是公告发出的时间不同。我们提出预案的时候还是2007年，当时股价还是十几二十块。所说的管理层因此受益都是后话了。”[NextPage] 看好转基因水稻为时尚早？ 日前，国务院审议并原则通过的转基因生物新品种培育科技重大专项，无疑令一些投资者跃跃欲试，将目光投向涉足转基因领域的上市公司，隆平高科便是其中一家。 彭光剑表示，公司确实有一些转基因食品的研究项目，但并不是主要方向，而且这个重大专项刚刚通过，公司还没有进行讨论。他建议投资者关注一下去年开始的与上海隆平的合作项目。 据公开资料显示，上海隆平农业生物技术有限公司是由隆平高科与中国科学院上海生命科学研究院共同注资1000万成立的子公司，隆平高科持有其80%的股权。上海隆平主要以超级杂交水稻为主要研究对象，进行农作物功能基因和特异性状基因的鉴定、筛选、克隆和保护，农作物新品种、新组合的选育和推广，及农业生物新产品的研制等方面工作。其在2007年度报告期内还未实现收入和利润。 国家统计局2005年提供的资料显示，我国水稻的种植面积为4.25亿亩，水稻的总产量为790亿公斤（NBSC 2005），是世界第一大水稻生产国和消费国。目前，我国在转基因水稻的研发和培育方面进行了大量的探索，已经培育出了抗虫、抗病、抗除草剂以及具有优良品质的转基因水稻，其中一些转基因水稻品系已进入了国家的生物安全评价的最后阶段，并等待获得商品化生产许可的关键时期。 国家植物基因研究中心（北京）项目科学家，中国农业大学博士生导师孙传清教授向记者表示，虽然转基因食品技术前景广阔，在业内也有了许多共识，国家也已经有了一整套严格的安全性措施，但第一个转基因水稻项目何时能够获批推广仍不好说。推广转基因生物技术要遵循《农业转基因生物安全管理条例》，比如要经过一系列独立试验、环境释放等，要严格按照程序走。
