油电涨价 CPI会否高烧？

来源：广州日报　　　　　时间：2008/6/21 14:50:34　　　　　

    高盛:汽油涨价不改CPI下行趋势

    国际投行高盛认为此次成品油提价对居民消费价格(CPI)的直接影响非常有限。据高盛估算，成品油在CPI中所占的权重只有0.5%左右。因此，汽油价格上涨26%对CPI的净影响仅为0.13%左右。高盛预计食品价格的下滑将推动6月份CPI通胀率下降,本次汽油价格上调应该不会改变CPI通胀率的下降趋势。

    而能源价格的上调对工业品出厂价格 (PPI)的影响可能更为明显，但影响程度也更难以量化。“但是,如果总需求增长如我们预期那样放缓，我们认为大多数下游生产企业将不能够把能源成本上涨的部分转嫁给消费者。在这种情况下，下游行业的公司盈利能力会受到下行压力。”高盛中国首席经济学家梁红对本报表示。

    高盛仍然认为中国的通胀前景取决于央行能否有效抑制广义货币供应量的增长。随着央行抑制广义货币供应量增长的举措逐渐收到成效，高盛认为此次能源价格上涨的影响是各种商品相对价格的调整，而不会使整体通胀水平发生显著变化。（陈海玲）

    国内券商

    涨价压力通过PPI间接影响CPI

    根据国家信息中心经济预测部研究员张永军匡算，此次油、电价格调整将推动月度CPI环比上升0.4 个百分点左右，间接影响则取决于其扩散反应。国家发改委指出，由于不调整居民用电价格，总体来看，此次电价调整对CPI的影响不大。

    不过，东方证券宏观经济首席分析师冯玉明认为，油电价格的上调将不可避免对近期CPI 的走势产生压力。短期内CPI 仍将维持在高位。

    长江证券认为，油电价格调整将影响CPI和PPI各0.32、0.44个百分点。理论上可拉高CPI达1.022个百分点，拉高PPI达2.01个百分点。考虑之后影响，PPI的压力在整个2008年都将保持高位。

    光大证券崔玉芹认为，销售电价上涨，但居民生活用电价格、农业生产和化肥生产用电价格暂不调整，对CPI没有直接影响；但工商业用电价格调整，将通过影响PPI间接影响CPI。

    上海证券认为，价格上涨对通胀的影响是间接的，传导途径是：油价上涨—企业生产成本上升（PPI上涨）—居民生活成本上升（CPI上涨），影响会在三个月后比较明显地表现出来。相应的补贴和限制措施的出台更使此次油价上调短期内对CPI的影响不超过0.5%。但在第四季度，油价上涨对通胀的间接影响会逐渐显现。（李成）

    穆迪

    提价如能显著抑制需求油价年底或跌至百美元

    昨日，国际评级服务机构穆迪分析师Chris Lafakis对本报记者表示：“此次能源提价是中国四年内的最高幅度的能源调价，其提价的速度和幅度令我们吃惊。”

    穆迪表示，“中国政府对成品油的提价使得国际原油当日每桶价格大跌3.79美元,这是因为石油市场对中国如此快速而大幅度地提价失去了警惕。快速增长的需求(尤其在中国)是石油价格未来上涨的最具争议性的因素，如果国内的成品油涨价能令中国、印度等亚洲国家将石油需求降下来，将会使一直在高升的石油价格将会快速下降。如果中国的石油需求将显著下降，今年年底每桶原油的价格将很可能会回落至100美元。”

    预期油价将进一步上调

    但由于国内油价与国际价格依旧存在较大差距，目前市场存在对油价进一步上调的预期。对此，美国Peterson研究所的高级分析师Lardy认为，油价渐进式上涨短期内对CPI会有拉动作用，但是长期而言是有利于国民经济发展与促进产业结构调整。因为中国目前的能源消费量极大，如果能源价格机制无法发挥作用，在国际油价飙升的背景下，过低能源价格问题最终会“积重难返”，导致供应短缺而损害消费者利益。（陈海玲、王亮）

责任编辑：刘树巍

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