投资基金不能成第二个“范跑跑”

来源：经济参考报　　　　　时间：2008/6/3 9:56:28　　　　　

    管理层之所以要大力发展投资基金，宗旨是为了维护股市的稳定。可以说，维护股市稳定，投资基金有着义不容辞的责任，投资基金决不能在股市处于危急关头充当一跑了之的“范跑跑”的角色。

    “范跑跑”何许人也？四川都江堰光亚学校的语文教师范美忠是也。

    汶川大地震时，范美忠正在教室里上课。范发现是大地震后猛然向楼梯冲过去，成为第一个到达足球场的人，而他的学生当时根本都没反应过来。为此范表示：“我是一个追求自由和公正的人，却不是先人后己勇于牺牲自我的人！在这种生死抉择的瞬间，只有为了我的女儿我才可能考虑牺牲自我，其他的人，哪怕是我的母亲，在这种情况下我也不会管的。”

    范美忠的言行成了国人攻击的靶子。与一位位舍身护住学生的英雄教师相比，第一个跑到足球场的范美忠被网友们送了“范跑跑”绰号。

    说到股市中来，投资基金不应该成为“范跑跑”。股龄较长一些的投资者知道，管理层之所以要大力发展投资基金，超常规发展投资基金，其最初的宗旨也就是为了维护股市的稳定。这也就是《证券投资基金运作管理办法》为什么规定“股票型基金的持股比例不低于60%，最高比例可达95%”的原因所在。可以说，维护股市稳定，投资基金有着义不容辞的责任，投资基金决不能在股市处于危急关头充当一跑了之的“范跑跑”的角色。

    但现实中，还真有投资基金就充当了“范跑跑”的角色。今年4月，股指一度从3500点跌到3000点之下，股市人心惶惶。而在此期间，就有投资基金扮演起了砸盘的角色。当时，“基金砸盘，QFII抄底”成了股市的一道奇观。而今年5月20日，股市又再现了汶川大地震发生后的最大一根阴线，上证指数大跌4.48%，一些投资基金又在这一天里充当起了“砸盘者”的角色。据有关媒体报道，证监会为此还点名批评了两家抛盘量比较大的基金公司。

    正是基于投资基金常常充当起“范跑跑”的角色，所以，日前证监会有关部门负责人在谈到基金公司维护资本市场稳定工作时，就特别强调，“发展是第一要务，稳定是第一责任”，基金公司管理层和员工要充分重视，要认识到维护稳定的重要性。这位负责人还表示，在责任方面，本着“谁主管、谁负责”和“谁经营、谁负责”原则，明确责任主体，一旦出现问题，严肃追究责任。证监会有关人士的这番讲话，显然是针对投资基金中的“范跑跑”而来的。

    当然，投资基金要告别“范跑跑”的角色，既要担起维护资本市场稳定的重任，又要切实保护好基金持有人的利益，这就需要投资基金妥善处理好二者的关系问题。该如何处理二者的关系呢？实际上这二者之间并不是冲突的。二者之间的融合点就是价值投资，长线投资的理念。而在这个问题上，许多投资基金明显做得不够。虽然如今的一些投资基金都口头上高喊价值投资理念，但实际上却是大搞投机炒作。

    最明显的就是当股指在5000点、6000点时，投资基金还在大举买进股票，看好股市的后市，而如今股指跌到3000点附近时，却又带头砸盘。这显然是违反价值投资规则的。如果投资基金能够换一种投资思路，在5000点、6000点时积极做空股市，而到3000点时又积极做多，这不是既维护了基金持有人的利益，又起到了维护股市稳定的效果吗？遗憾的是，许多投资基金并没有这样做，以至最后扮演起了“范跑跑”的角色，而置投资基金的大义于不顾，置股市的大局于不顾。皮海洲

责任编辑：陈志红

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