人民币升值加速跨国并购中资外资全球急剧碰撞

来源：中国企业新闻网　　　　　时间：2008/4/15 16:48:52　　　　　

    世界在改变中国，中国也在改变世界。来自中国的一股并购浪潮正在冲刷着整个世界，同时，海外企业投资中国的热潮亦取得突破性进展。4月10日，受美元持续下跌影响，美元兑人民币中间价跌破7.0元关口，报6.9920元，创人民币汇改以来新高。借力人民币升值的契机，中国企业跨国并购的潮流一再突现。

    中国企业寻觅海外并购机会日前，按照“专业化、股份化、国际化”的思路，以国际化工程机械产业集团为发展目标的中联重科发布公告，拟联合弘毅投资等共同投资方以投标方式收购一家主营业务为工程机械制造的意大利CIFA公司100%的股权，其中中联重科拟收购其60%的股权。

    实际上，这已经不是中联重科在最近的惟一一次收购行动。3月27日，公司公告称将以3400万元收购陕西新黄工机械有限责任公司100%股权。同时，为改善新黄工的债务结构、减轻债务包袱和恢复正常的生产经营活动，中联重科还将出资1.9亿元对新黄工进行增资。中联重科在该次收购时明确表示，还将展开新一轮的并购活动。

    不光是中联重科走上了全球化并购的行列，我国企业跨国并购的又一次浪潮已经展现。自1989年首钢并购美国麦斯世纪公司，成为我国跨国并购的第一个案例以来，2003年中国海洋石油公司和中石油收购英国天然气集团，在哈萨克占8.3%的权益，2004年联想集团以12.5亿元的价格收购美国的IBMPC事业部，一直到2007年，我们中国投资公司入驻美国黑石集团，中国开发银行参股美国巴克莱银行。中国中钢集团一直到现在，向澳大利亚铁矿石公司提出来价值近12亿澳元的全现金的收购要约。中铝也成为国际矿业巨头力拓最大的单一的股东。就此，清华大学经管学院教授刘冀生认为，现在正处在世界跨国并购的高潮，这是整个世界的情况，中国自然也会参与这次全球并购的热潮。

    外企挺进中国寻发展根据ThomsonFinancial初步数据，2008年第一季全球企业并购数量缩减31%至6610亿美元。而与此形成鲜明对比的是，中国对外资的吸引力持续增加。中国商务部的统计显示，中国2007年外商直接投资（FDI）总计747亿美元。

    商务部研究院世界经济贸易研究部研究员吕博分析，全球外国直接投资的规模缩小，使得我们对外资的吸引力增加。因此，海外企业纷纷加入中国经济体分享经济发展成果，而众多投资中国的方式中，外资并购则独具高效优势，备受海外大企业的青睐。例如，日前，来自美国的马尼托瓦克起重集团首次并购位于山东的泰安东岳重工有限公司；米塔尔除在华菱管线持股15%以外，也曾经瞩意过包钢和昆钢；安塞乐除和莱钢等达成并购意向外，还密切关注包钢和邯钢；俄罗斯北方钢铁则有意投资通钢；韩国浦项钢铁和本钢合资建有冷轧板和镀层板厂；德国蒂森。克虏伯拟和鞍钢合资建第二条热镀层生产线；太钢和浦项钢铁已签订了战略。

    自2002年来，我国已经取代美国成为全球吸引外国直接投资最多的国家，因而成为国际直接投资最引人注目的亮点，并且，随着我国经济的国际化进程，我国在投资政策、市场准入、国民待遇等问题上的开放程度越来越高，服务领域的开放进一步扩大，外资并购国有企业的机会越来越好，并购规模可望取得突破性的进展。

    「专家建议」

    应借力人民币升值开展海外并购对于人民币升值与中国企业海外并购之间的关系问题近日成了专业人士讨论的焦点之一。

    中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛：从近期来看，支撑中国企业加快海外并购的因素有两个：一个是人民币升值，在经营项目、资本和金融项目双顺差的推动下，人民币面临巨大的升值压力，而企业也更有动力走出国门购买“相对便宜”的国外企业；另一个是美国次贷危机带给中国企业的并非全是负面影响。在美国经济不断下滑、市场流动性趋紧、企业竞争环境恶化的情况下，中国企业的“走出去”将拥有更多便利条件。

    中国财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：最近几年人民币客观上升值幅度较大，单从净量上看，人民币升值使得企业海外并购的的实力增强。虽然企业以人民币计价的资产没有变，但是随着人民币的升值，以外资计价，特别是以美元计价的资产有了大幅度的提升。因此，可以说人民币升值使得中国企业的并购实力增强。但是，后续人民币的继续升值，对现在从事海外并购的企业是不利的，从汇率的角度来讲是一个损失。从目前情势来看，人民币升值的预期在不断提升。因此，对于投资者而言，目前还不是以人民币升值为导向的海外投资的最佳时期。只有当人民币汇率升到与市场预期接近相一致时，国内企业升值动力下的并购才到了最佳时机。

    中国企业海外并购是在国家宏观调控政策的支持下走国际化道路的选择，也是企业在全球经济波动的大背景之下分散风险，进行资产全球化铺设网点的选择。同时，发生在金融领域的美国次贷危机也在一定程度上为中国企业的国际化提供了契机。毕竟，企业间的竞争是一个此消彼长的过程，美国次贷危机对实业界的影响已经非常大，相比较之下，中国企业的相对优势得到相对的体现。 (实习生王利民)

责任编辑：陈志红

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