美国金融监管改革恐弊大于利资本加速外流

来源：中国经济信息网　　　　　时间：2008/4/2 17:23:50　　　　　

    美国财政部长鲍尔森周一宣布了自三十年代大萧条以来最彻底的金融监管改革计划，有分析指出，美国金融监管体系改革方案可能导致投资回报下降，资本纷纷逃向海外市场，因投资者都不愿面对一个严厉的新市场“警察”。＞＞鲍尔森公布金融监管改革蓝图但恐嫌太迟

    路透社报道，布什政府周一公布的改革提案，勾起了人们对上一次大改革——萨班斯。奥克斯利法案（Sarbanes。Oxley）出台时的痛苦回忆。当时是安然破产促使立法机构祭出重拳，推出SOX法案。

    基金经理和市场人士表示，如果类似情景重现（政府再度出手），将会给已然走向下坡路的金融业带来更多冲击，并延长信贷紧缩的时间。

    新改革提案赋予美国联邦储备理事会（美联储，FED）更多监管权力，并将证券和期货交易的监管机构合二为一。市场认为这也将加深投资者面临的困境，他们已经被资产价格下跌、市场波动加剧以及经济疲弱弄得焦头烂额。

    Oppenheimer首席投资策略师MichaelMetz指出，＂监管程度提高，会让已然低于正常水平的经济成长步伐进一步放缓，并打压投资回报率。

    ＂他表示自己仍青睐那些业务重心大部分在海外的美国企业，因海外经济相对稳健。

    其它投资者担心监管加强可能让外国投资者撤出美国市场。若果真发生这种情况，对于日益依赖外资以维持正常运转的银行和经纪机构而言不啻是个沉重打击。另外还会进一步损害美元。在过去三个月美元累计跌幅已经超过6％，为2004年第四季以来最大单季跌幅。

    SalientPartners首席投资长HaagSherman说，“我们需要一个理性的监管机制，如果是惩罚性质的，可能会加快资本从美国流出的速度。监管往往是导致市场变动的幕後主因。”他计划减持美国股票，同时增持外国证券。

    信贷市场的问题对美国股市造成沉重打击。标准普尔500指数在今年头三个月挫跌约10％，为2002年第三季以来最糟糕的季度表现。在如此艰困的市场环境下，许多投资者已在减少杠杆融资。

    HinsdaleAssociates投资主管PaulNolte称，相信市场需要的并不是杠杆和监管。“市场需要变得小一些，”他说。他表示白宫的蓝图并非维持市场稳定的正确方式，因其将赋予美联储过大的监管权，而美联储的主席是由美国总统任命的。

    批评这项监管计划的人不在少数。美国参议院金融委员会主席称之为并不能解决信贷危机的一次＂暴投＂。芝加哥商业交易所（CME）则称这项计划可能＂弊大于利＂。不过，仍有一些华尔街人士试图清醒、现实地看待这项计划，尤其鉴于这项计划在布什任期内实施的可能性很小。

    催起楼市泡沫的便宜融资时代当然在这项白宫计划制定前很久就已结束，但却是导致目前困境的根源：美联储本月稍早为摩根大通收购贝尔斯登计划提供融资，勉强避免了金融系统的崩溃。

    摩根大通美国股市分析师ThomasLee称，任何即便只能间接缓和当前市场紧张状况的计划都是受欢迎的。“如果你能降低系统性风险的话，也能降低风险溢价”他说。

责任编辑：陈志红

【字号大中小】【打印】【关闭】

推广：美国, 金融监管, 改革, 资本, 外流

CENN 瞭望台