浦发增发8亿股质疑声中通过

来源：chanm 　　　　　时间：2008/3/20 13:12:24　　　　　

尽管有1．4亿股股东反对和1．95亿股股东弃权，浦发银行（600000）昨日召开的股东大会还是以超过80％的赞成票，通过了该行此前公布的公开增发不超过8亿股的再融资议案。　

    现场

    出席人数不足200人

    19日上午9时30分，浦发银行董事长吉晓辉宣布股东大会开始。截至9时30分，大会共到股东124位，所持有表决权股份约22．29亿股，占总股本比例51．19％。到现场会议结束时，实际出席股东人数（包括股东代理人）为171人，不足200人，所持股份约总计23．9亿股，占总股本比例54．9％。

    根据规定，如果浦发银行再融资方案要获得通过，必须由超过三分之二的出席股东大会的股东表决同意。

    浦发银行总股本为43．5亿股，第一大股东上海国际集团有限公司（以下简称上海国际集团）持有公司23．57％的股份，加上上海国际集团对持有浦发7．286％股份的第二大股东中国国际信托有限公司的控股，上海国际集团直接间接持有的浦发银行股份共约134386万股，占浦发银行总股本的30．86％。

    方案要获得通过的关键在于重仓持有浦发银行的各大基金的态度。截至去年底，各基金持有浦发银行流通股的总数为10亿股左右。昨日下午，有媒体在现场看到浦发银行前十大股东名单中有两家基金的身影，这两大机构在即将进行的浦发银行股东大会上拥有着相当大的话语权，但其对再融资态度相当谨慎，不愿表态。

    “毕竟有平安事例在先，预计通过可能性还是很大。”长江证券金融行业分析师贺晟向记者表示。

    矛头

    股东斥浦发再融资是圈钱

    在冗长的报告宣读完毕后，现场王姓股东首先发问，将矛头直指向了再融资。

    “公司前几次增发的确很有起色，但在目前这种市况下搞增发就是圈钱，对股东而言，这样的做法是不负责任的。诸位高管都是高学历、高收入、高职位的三高人士，希望你们能慎重考虑这件事情。”这位王姓股民毫不留情，直斥浦发的“圈钱”行为，他的发言赢得不少股民的认同，现场股民鼓掌以示支持。

    浦发的这次再融资行为在散户眼中就是典型的“圈钱”行为。2008年2月20日，浦发银行跌停，拖累金融股整个板块。当时市场传闻，浦发将再融资400亿元。虽然当晚浦发银行立即发布公告说明传闻实情，但几天后，又有媒体披露浦发董事会已通过了不超过8亿股的A股公开增发融资方案，随即董事会于2月28日发出公告予以承认。在这段时间内，浦发股价一泻千里，由2月19日的51．09元，跌至股东大会前最后一个交易日的32．58元，虽然期间有大盘下跌因素，但再融资传闻对其股价影响显然更为重要。

    “首先是再融资时间选择不妥，为什么早不融资晚不融资，而是选择在中国平安事件之后发布这一消息，难道各位不知道中国平安事件影响有多恶劣么？”一位小股东提出疑问。

    第二个遭受质疑的则是程序上有失公正。“中国平安的再融资是直接发布公告，但是浦发银行的再融资则是先传闻，后否认，最后公告承认。期间股价遭受打压，中小投资者给蒙在鼓里，只能通过坊间传闻才能了解大概情况，因此浦发的信息披露存在问题。”另一位赵姓股东说。

    “浦发银行的再融资都经过了详细考虑，上一次再融资60亿元从议案到完成就历时3年，尽管其中包含了股权分置改革的因素。”吉晓辉面对众多股民的再融资程序质疑如此回应。 [NextPage]

    增发资金不超过200亿

    浦发银行此次增发是“箭在弦上，不得不发”，部分股民对此表示理解。“我很看好浦发银行，持有了8年，这次增发也是出于实质需要，我投了赞成票。”一位股民平静地向记者表示。

    根据计划，浦发银行将发行不超过8亿A股，募集资金将用于补充资本金。年报显示，公司目前资本充足率为9．15％，核心资本充足率为5．01％，已经接近管理层要求的红线，如果单纯依靠发债，只能补充附属资本，因此必须增发新股计入核心资本。

    “公司上一次公开增发募集资金补充资本金额是60亿元，但是大部分都用于还账，而2007年业务有很大发展，但与此同时核心资本充足率也在下降。”吉晓辉表示，公司净资产与总资产的比例必须满足5％以上的规定。如果2008年公司总资产达到10500亿元以上这一目前指定的指标，就意味着净资产规模必须达到525亿元。但目前公司2007年期末净资产仅为280亿元左右，尚有240亿元左右的缺口，由此需要通过增发提高公司的净资产总额。

    由于近期公司股价下滑严重，当时消息发布时的20日均价约为40元左右，按20日均价粗略估算，则最多再融资320亿元。昨日吉晓辉透露，按照目前股价计算，募集资金额度不超过200亿元，较此前公告再减少50亿元。

    虽然规模缩减，但200亿元还是遭到一些人士的质疑——有机构表示，因为浦发银行上市8年间，净资产规模只有283亿元，如今一次就要再融资接近200个亿，显然过于心急。

    “董事会提出的2008年业绩增长超过50％不过是对经营层的最低要求，事实上，如能在年内顺利完成增发新股、且银行资本充足明显改善的话，我们今年的业绩目标则是在去年55亿元的基础上，实现净利润100亿元。”浦发银行行长傅建华回应了这种疑问。

    80％高票通过方案

    由于之前宣读各类报告占据了大量时间，造成会议提问时间有限。昨日上午现场的会议在诸多股民的疑问中宣告结束，网络投票到下午3时结束，因此，浦发银行股东大会的结果在昨日下午4点30分召开的会议上予以公布。

    但是，短暂的回答问题时间让众多中小股民意犹未尽。未等高管离开，就直接堵在会场门口“阻击高管”——“增发损害中小股民利益”、“坚决反对”等呼声不绝于耳，更有股民将打算离开会场的浦发银行董事长吉晓辉团团围住。据记者观察，在现场提问阶段，哪怕第一个股民直言公司“三高”不管散户利益融资圈钱时，吉晓辉也始终微笑以对。

    尽管有1．4亿股股东反对和1．95亿股股东弃权，浦发银行（600000）19日召开的股东大会还是以超过80％的赞成票，通过了该行此前公布的公开增发不超过8亿股的再融资议案。

    让小股东承担压力引不满

    按照浦发高层的说法，增发有利于公司发展，2008年公司有望实现业绩快速增长，于是有中小股东提出疑问，“我们的理解是，大股东也应该参与再融资，这样才公平。”抛开程序问题不谈，更多的股东对采取公开增发的模式有所质疑：

    其一是认为应该采取定向增发。“如果是定向增发，或者引入有实力的战略投资者，我们举双手赞成，但如果是主要采取公开增发，一样是融资，那还不如采取配股方式。”有散户持如此观点。

    其二就是配股模式。由于配股只面向全体老股东进行，且配股的价格一般低于公开增发价，因此对于中小散户而言价格相对便宜。而且，“采取配股意味着大股东必须配合配股行为。”长江证券金融行业分析师贺晟表示。由于配股既降低了价格又让大股东参与度更高，散户们自然乐意看到这样的模式。

    但是，配股同时也会让大股东成本加大，或许这就是浦发选择公开增发的一个原因。如果采取公开增发的方式，对大股东的参与要求显然降低。“大股东自己不挺身而出，却让散户承担压力，我们都投了反对票。”多位散户会后向记者表示。他们的逻辑十分简单清晰，既然增发对公司业绩有大幅提升，为什么大股东不能先挺身而出呢？

    对此，吉晓辉在会上的回答多少显得有些宏观：“大股东肯定会积极持有上市公司股票，只要有可能，不排除战略上的增持。”

    62．9亿元应付酬薪引猜疑

    除了再融资事件惹中小股民非议外，62．9亿元的“应付薪酬”，也让众多股民质疑浦发银行是否存在如媒体报道中所称的“涉嫌隐瞒利润”的做法。

    对此，浦发银行财务机构负责人傅能表示，浦发银行绝不存在隐藏、操纵利润的行为。“公司的职工薪酬是根据公司章程和董事会明确的决议按比例提取的，这些数值每年都要经过董事会审核和外部会计师事务所审计，不存在超越公司章程和董事会决议，隐瞒公司利润的情况。”

    他同时指出，浦发银行的薪酬发放水平在业内并非最高，而是处于合理水平。公司之所以会出现62．9亿元的应付薪酬，系公司在管理中对提取奖金的使用方法不同所致。62．9亿元应付工资分为两部分，一是尚未发放的当年业绩薪酬。浦发银行所计提的薪酬中，相当大的部分要等年底各营业机构业绩公布并完成员工考核之后，于来年年初才予以发放，而目前已经陆续开始发放；二是这部分应付薪酬包含历年延期支付的部分。前几年人均薪酬25万－30万元左右，但出于财务稳健考虑，公司都提取一部分薪酬延期发放。“经过3、4年后，延期支付数量就增加了。”

    另有中小股东问及公司与上海新国际控股集团金融资产整合事宜，吉晓辉表示：“这一问题不在今日股东大会予以讨论。”

    名词解释

    资本充足率

    资本充足率也称资本充实率，是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。

    根据《巴塞尔协议》，我国规定商业银行必须达到的资本充足率指标是：包括核心资本和附属资本的资本总额与风险加权资产总额的比率不得低于8％，其中核心资本与风险加权资产总额的比率不低于4％。核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润；附属资本包括贷款呆账准备、坏账准备、投资风险准备和五年期以上的长期债券。

责任编辑：陈志红

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