原油价格突破110美元桶黄金期货达“千元时代”

来源：chanm 　　　　　时间：2008/3/14 9:28:13　　　　　

    原油价格首次突破110美元桶

    EIA认为美国经济下滑以及高油价只会对日需求造成4万桶的影响

    虽然美国商业原油储备在过去的9周内出现了8周上扬，但是原油价格却没受到丝毫影响。纽约商业交易所（NYMEX）WTI原油期货即期合约周三首次冲破110美元，最高至110.20美元/桶，收盘109.92美元/桶。

    对于油价上涨的原因众说纷纭，一些机构认为当前的价格上涨与基本面毫无关联，而另一种看法相信长期能源市场供应紧张是导致价格上涨的主要原因。

    “不管你认为最近原油价格的上涨是因为投机资金的推动，还是投资者防范美元的下跌，我们可以肯定的是（油价价格）与基本面没有任何关系。”渣打银行分析师在最新的研究报告中指出，“北半球的春天正在到来，通常这个时候原油需求降低，价格下跌。”

    库存数据也在很大程度上支持了渣打的观点。周三美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示，截至3月7日的一周，美国商业原油库存增加了620万桶，大大高于分析师预期。一周前数据公布的原油库存数据意外下跌，曾导致当天油价大涨5美元，一周后库存变化截然相反的事情，结果却是一样——油价在当天美国开盘（北京时间22点30分）之后一度大幅下挫，但是随后涌入的买盘迅速推高了价格。

    OptionsXpress期货分析师Rob　Kurzatkowski也表示：“原油市场的价格与基本面已经大幅度背离。”

    如果基本面不是原因，那么解释可能来自于其他方面，包括通胀风格预期，美元下跌以及金融市场动荡。

    不过EIA还是相信基本面的因素是推动价格走高最主要的力量，虽然这并不是唯一的力量。

    “基本面依然紧张，表现为较低的闲置产能水平，加上对于一些原油生产国供应安全的担忧，将持续刺激油价上扬。”EIA在3月11日发布的能源市场短期展望报告中表示。

    EIA认为美国经济疲弱以及高油价只会对美国原油需求造成每天4万桶的影响，即使再加上乙醇使用的增加，影响也不过9万桶，而美国现在的日原油需求约为2000万桶。EIA认为明年全球原油日供给量将增加130万桶，仅仅满足需求增长。

    EIA预计3月份WTI原油现货均价将达到102美元/桶，第二季度仍将在97美元/桶，全年均价为94美元/桶，而到了2009年，均价将可能回落至86美元/桶。不过这一切都基于对于美国经济的预测，该机构预计美国经济在上半年出现下滑，并在下半年恢复增长，全年经济增长率为1.3％。

    国际油价再创新高　航空股被重创

    由于国际油价再创新高，昨天航空公司股价普遍下跌。由于预计信贷紧缩和石油价格上涨抑制市场需求，业内分析国内航油价格也将很可能上调，而去年航空全行业盈利的情况可能不能延续，航空客货运量强劲增长势头可能减缓。

    昨天，国内航空股大幅下挫，大韩航空、新加坡航空和国泰航空的股价昨天也都出现下跌。兴业证券分析师表示，国际原油价格再创新高使投资者对航空公司业绩产生担忧，虽然目前国内航油价格尚未上调，但随着国际油价持续攀升，这种可能性正在上升，而且航空公司在国外加油的成本也会上升。

    原油价格昨天又达到了创纪录的110.20美元/桶，航油价格也在最近6个月上涨了395元/吨，按照惯例，中航油每季度都要对国内航油供给价格作出调整，下个季度的价格将在下个月调整，由于此前国际油价持续攀高，航空公司认为下个月的国内航油价格也会继续上调。上个季度，中航油已经提高航空煤油价格210元/吨。而在去年前三季度，国内航空公司采购的航油价格曾经历4次降价调整，累计降低了每吨410元。

    尽管人民币加速升值将使航空公司汇兑收益大增，但航油成本占据航空公司成本的更大部分。航油成本目前是航空公司最大的成本消耗，东航和上海航空的航油成本都已经超过了总成本的30％。而根据民航总局的数据，去年9月份国内各航空公司的平均燃油成本已经占到了总成本的44％。因此，航油价格的上涨将直接增加航空公司的成本。

    中信证券分析师马晓立告诉记者，根据测算，油价每上涨100元/吨，东航将会减少净利润2.2亿元，南航减少2.5亿元，国航减少1.8亿元。而东航财务总监罗伟德此前曾向记者透露，油价每下降1％，东航每年运营成本将节约4245万元。

    如果国内航油价格上调，航空公司也可以通过提高燃油附加费来抵消部分成本。不过，目前的燃油附加费还没有因为油价上涨而有再度上调迹象。去年11月，在发改委调高航油出厂价格后，国内航线旅客运输燃油附加费收取标准曾上调，其中，800公里以下航段涨10元，800公里以上航段涨20元。

    国际航空运输协会（IATA）近期也发表报告称，由于石油价格又创历史新高，经济的不确定性和美国信贷紧缩日益严重，2008年的情况将不会如2007年乐观。

    昨天，中国国航（601111.SH）跌7.20％，收于16.51元；东方航空（600115.SH）跌8.29％，收于12.84元；上海航空（600591.SH）跌8.52％，收于9.34元；海南航空（600221.SH）和南方航空（600029.SH）更是接近跌停，分别收于16.15元和9.08元。亚洲其他市场的航空公司股价也表现不尽如人意。新加坡航空跌2.6％，收于14.50新元，是自2006年9月以来的最低价。国泰航空也跌6.6％到14.66港元，也是接近一年半以来的最低价。

    黄金期货触摸“千元时代”

    美元萎靡，金融市场动荡以及主要产区黄金产量的减少支持黄金期价整体迈过重要的整数关口。

    纽约商业交易所4月黄金期货合约突破1000美元/盎司，为最后一个触及该价位的主要黄金期货合约。

    同样黄金现货价格昨日再度走高。金价一度触及999.79美元/盎司，截至北京时间昨日23：23报997.30美元。昨日伦敦午后定盘价达到了995美元。

    凯雷旗下的凯雷资本公司昨日表示该公司无法与交易商达成协议，其名下的债券头寸面临清盘危机，该消息令金融市场震动，仅仅在G10央行公布联手向市场注入流动性两天之后就爆出这个消息让市场相信金融市场的状况正在继续恶化而不是改善。欧美股市昨日出现了大幅下挫。

    “这可能会被视为是（黄金价格的）‘凯雷’上扬。”Kitco　Bullion　Dealers资深分析师Jon　Nadler在研究报告中指出。

    另外美元继续疲弱以及南非表示1月份黄金产量同比下降16.5％也支撑了金价的走高，目前南非是全球最大的黄金生产国。

    “告诉我美元的走势我就告诉你黄金价格将会如何变化，如果美元继续疲弱，黄金将可能继续上扬。”汇丰采掘业分析师Victor　Flores直言不讳。美元指数昨日一度触及71.795，再创历史新低。

    Upper　Saddle　River合伙人Bill　O’Neill也认为汇率是影响金价的重要因素。而他认为金价将达到1100美元。

    对于美国经济前景的担忧和美联储降息的预期令投资者转向其他资产。U.S.　Global　Investors的首席执行官Frank　Holmes认为石油美元正在流出美元资产。“原油价格达到110美元，原油生产国将收入换成了欧元、日元和黄金。”Holmes还认为目前黄金的走势还只是修正，长期的价值将超过2000美元。“除了黄金，所有的大宗商品价格都超过了经通胀调整的历史新高。”

    不过Midas　Fund的组合投资基金经理Thomas　Winmill警告称：“（黄金价格的上涨）可能带来一些投资需求，但是是否会带来稳定的投资需求，我建议最好还是考虑一下。”

    搏黄金现货过千　上海黄金期货打破沉寂

    增量资金快速进入　成交量、持仓量急速放大

    沉寂数日的上海黄金期货终于在昨日爆发。由于美元破位下行带来“黄金过千”预期增强，昨日有大量新增资金涌入黄金期货市场，使成交量与持仓量急速放大。

    昨日，黄金期货主力0806合约放量上涨，开盘226.51元/克，盘中经历小幅震荡后，在持续的做多资金推动下，报收226.48元/克，比上一交易日结算价上涨2.02元，成交量达到19782手，创下近一周交易量的新高；持仓量增加1760手，达到36878手。

    更加值得注意的是，远月合约0812也大幅增仓，且成交开始活跃。昨日该合约增仓632手，成交量方达到1290手，持仓量达到了6946手，创下该合约上市以来的新高。合约价格收报225.8元/克，上涨1.3元。

    根据上海期货交易所公布的最新交易排名显示，昨日国际期货席位成为多方的主要力量，该席位增持了526手多单，且创下了1379手成交量，将多单持有量增加到1570手。此外，来自浙江永安、深圳金牛等席位也出现大幅增仓。昨日排名前20位的多方席位共增仓1067手。

    相反，空方席位显得波澜不经。紫金矿业、经易期货、山东黄金等生产商、贸易商为主的席位，仍然维持着前期进入的卖出保值持仓。仅有鼎鑫期货席位上新增了203手空单。

    数据表明，多方资金的入场意愿明显强于空方，而且远月合约更加受到新增资金的青睐。

    业内人士分析，新增资金目前选择做多远月合约有一定合理性。首先，远月合约目前价格低于近月合约，这在黄金价格长期看涨的背景下，做多远月的风险小于做多近月；第二，远月合约的压力暂时小于近月合约，目前市场的主要做空力量——套保商，主要选择抛空近月合约；第三，做多远月合约符合国际形势，目前美国纽约COMEX黄金期货已经以0812合约为主力合约。

    不过，该人士同时认为，目前远月合约的成交还不够活跃，流动性较差，如果投入资金较多，成交会比较困难，而近月合约暂时不存在这个问题。并且，近月合约已经形成多空对峙的局面，一旦行情往有利于多方的方向发展，空方的砍仓盘带来的盈利空间也更大。

责任编辑：洪俊峰

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