创业板：能否帮小企业走出“车库”？

来源：chanm 　　　　　时间：2008/3/4 16:47:14　　　　　

1月17日，证监会主席尚福林表示：争取在今年上半年推出创业板市场。两天之后，人大副委员长成思危甚至将具体日期提前至“可能在两会之后”。准备了10年的创业板市场正在从“准备层面”进入“实施阶段”。　

融资无门的中小型创业企业，如何切实把握住这次机会？

　　创业板终于不再是水中花，镜中月。

　　1月17日，证监会主席尚福林表示：争取在今年上半年推出创业板市场。两天之后，人大副委员长成思危甚至将具体日期提前至“可能在两会之后”。准备了10年的创业板市场正在从“准备层面”进入“实施阶段”。

　　融资无门的中小型创业企业，终于看到了成为下一个“微软”的希望。在他们看来，创业板是自己打破发展瓶颈的关键所在。

　　破茧

　　长久以来，国内创业企业面临的产权关系不清、结构不合理、家族化管理的小企业病，让这些企业需要通过上市的过程来完善自身，更何况这种完善的过程，将为企业发展带来亟需的资金。

　　众多企业的迫切需求，为创业板的建立奠定了坚实的基础。而在这背后，是中国创业企业亟待解决的资金瓶颈。与能够进入A股市场或谋求海外上市的大型企业集团相比，许多规模较小的创业企业，除了讨好国外风险投资之外，并没有太好的融资途径。而管理提升、渠道拓展、规模扩大，每一个环节都需要资金的支撑。更重要的是：尽早上市也意味着尽早完善自身管理，上市之后的企业将大幅度提高应对市场风险的能力，在与国际大企业的竞争中不再完全处于被动。

　　但创业板的门槛并不低，只有那些拥有自己的核心技术和知识产权、管理构架完整，没有不良经营记录并且能够给投资者带来足够收益预期的企业，才有希望在这里谋一席之地。

　　造就“微软”

　　除了对企业自身管理完善的要求之外，创业板要求对企业的定位更加清晰，更加强调上市企业的“成长与创新”。在国务院的相关文件中不止一次出现：创新是在创业板上市的核心词汇。

　　中国并不缺乏富有创造力的中小企业，他们可能像当年的微软、苹果或者惠普一样，仅有几个人的创业团队，在车库或者地下室办公，只有会见大客户时才会去高档的商务场所。但是这些并不妨碍他们的进取心和创新能力。一旦有了资本市场的帮助，走出车库，成为下一个微软或者苹果，并非痴人说梦。

　　目前看来，上创业板的公司应达到三条标准：一是技术，有自己的核心技术和拥有自主知识产权；二是市场，市场前景广阔，在细分市场中有较强的竞争优势；三是人才，高层管理团队素质高、视野开阔、富有前瞻性。这也为意欲进军创业板的中小企业提出了新的发展方向，在创业板推出之前完善自身管理，达到市场要求，将是自己走出车库的第一步。

　　鉴于创业板市场的特殊性，创业板将实行特殊的“保荐人制度”，企业必须在完善自身的同时赢得VC（风险投资）的青睐，这又为企业提出了新的要求：在筹备上市之前，建立明晰的财务制度、留住核心人才、打通所在细分市场的各种渠道，而这些，正是风险投资者介入企业之前最为看重的。 [NextPage]

　　VC不是天使

　　但是风险随之而来。在与VC的合作过程中，明晰产权、划分利益将是中小企业主极为头疼的问题。因为上市后股份遭前期风险投资者抛售而给企业带来损害的案例不胜枚举，如何在这个过程中让企业与投资人实现双赢，中国企业仍然没有找到最佳方法。

　　据业内人士分析：国内各大投行早已深入各省市极力寻找优质企业，仅浙江就有100多家企业提出计划今年创业板上市。而全国范围内急盼上市创业板的创业企业，更是超过1000家。

　　VC不是天使，拎着钱袋帮助中国企业腾飞并不是其本意。他们看中的是这些企业上市之后股权增值所带来的巨额收益。如何在上市前夜保持冷静的头脑，保证企业的长远利益不受损害，是企业必须正视的问题。

责任编辑：陈志红

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