【编者按】2016年8月，《网络借贷信息中介业务活动管理暂行办法》下发，该《办法》是针对网贷行业的纲领性文件，也拉开了网贷监管的序幕，更是深刻影响着网贷行业的发展方向。距离该《办法》下发即将两年时间。在过去两年，网贷行业发生了巨大的变化。为此，祺天优贷试图对过去两年间，网贷行业的变化进行盘点和总结，希望能够为网贷未来发展提供参考和指导。该篇，祺天优贷将对过去两年网贷“资产端”的变化进行分析。

　　如果我们将理财资金和用户比喻为网贷平台的血脉，那么，资产端和借款人就是网贷平台骨骼。“没有血脉，则无形体，没有骨骼，如行尸走肉。资金和资产，两者缺一不可。”祺天优贷一位运营人员如是总结。祺天优贷是刚刚荣升“国资系”的互联网金融理财平台，平台目前的资产端以车贷为主。

　　“由于监管政策对借款额度、资产类别、借款人等进行了限制，所以，导致过去两年，网贷平台的资产端出现了较为明显的变化。”祺天优贷该运营人员补充到道。

　　两年间，网贷行业的资产端变化主要体现在哪些方面呢？祺天优贷将从数量、集中度、质量、风险、地域分布等方面进行回答。

　　数量 网贷资产端数量大减

　　根据祺天优贷的分析，网贷资产端数量整体大减，主要原因在于监管政策。网贷监管政策要求，其一，借款利率不超过36%，如此一来，一些愿意支付更高利率，但是风险较大的借款需求，网贷平台就无法承接。其二，监管对借款人有“个人借款余额20万元，法人100万元”的限额，如此一来，想要更多融资的人，以及掌握有更高抵押物的借款人，不愿意从网贷平台借款。

　　举一个简单的例子，房地产抵押融资曾经占据网贷资产的半壁江山，但是现在，很少有人抵押房地产从网贷平台融资，一套房子动辄数百万的价格，在网贷平台抵押仅能获得最高20万元的借款，这样的“交易”，显然是不划算的。

　　质量 网贷资产端质量下降

　　所谓网贷资产的质量就是风险的大小，风险大则质量差，风险小则质量好。

　　我们从汽车抵押融资这类标的的运营方式变化，就能够窥见网贷资产质量不断降低的趋势。

　　在2016年之前，大量的汽车抵押融资，都是“一押车”和“押本又押车”，风险比较小，一旦违约，平台将车辆变现付本付息。随后，车贷行业竞争激烈，开始出现二押车以及“只押本或者只押车”，现在呢？不少汽车抵押网贷平台，借款人抵押汽车行驶证就可借款，这就容易出现“违约之后，求车无门”的现象。

　　“从押车押本到二押车，再到只押本，资产的质量是递减的，风险也是逐渐增大的。”祺天优贷一位风控专员表示。祺天优贷的车贷融资，采取的是押车押本以及担保抵押的方式，相对来说，安全度更高一些。

　　集中度 网贷资产更加集中

　　一方面，为了符合借款人限额要求；另一方面，网贷平台为了降低违约风险；两方面的约束导致了一个结果——大量的网贷平台开始涌入有限的资产领域。

　　“在借款限额要求下，很多行业的资产端与网贷不匹配，例如房地产开发融资、房地产抵押融资、固定资产抵押融资等等，为了确保不出事、少出事，单纯的企业信用借款、难以变现的抵押物融资借款、供应链借款等资产端，网贷平台均束手无策，敬而远之。”一位长期从事网贷研究的专家表示。

　　祺天优贷的一项统计数据，也能够说明网贷资产端集中度的提升。

　　根据祺天优贷统计，从2018年开始，有超过三成以上的网贷平台，开始从事或者专门从事车贷理财业务。“大家一下全面涌入到了汽车抵押资产。”祺天优贷一位分析师补充道。

　　地域 从偏西到偏东 从分离到合一

　　对资产端分布地域，祺天优贷试图去探究两个问题。第一，网贷资产端是否存在地域分布的较大变化？第二，资金端和资产端是地域分离还是趋势同一？

　　祺天优贷首先研究了第一个问题。祺天优贷发现，网贷行业的资产端分布似乎有“从偏西到偏东”的变化趋势。即，在网贷监管开始之前，网贷资产多分布在中部、西部地区，但是在网贷监管之后，网贷平台的资产有向东部移动的趋势。这一结论仅是祺天优贷的主观感受和大致判断，是否存在这一趋势，还需更多数据验证。

　　然后，再来回答第二个问题。在2016年之前，网贷平台普遍存在资金端和资产端分离的现象，即资产端在A省，资金端多在B省。但是在2016年之后，祺天优贷发现，网贷平台的资产端有回归平台运营地的趋势。祺天优贷分析认为，这可能与便于“风控”有关。“资产端在运营地，容易对资产进行审核和掌控。”祺天优贷一位风控人员解释说。

　　“总体上看，网贷行业的资产有质量变差、数量变少、更为分散和小额的趋势，这都是受监管影响。未来，我们预计，资产端的突破将会成为网贷平台突破的关键。”祺天优贷该风控人员总结说。